Je regarde le mempool depuis un moment, et j’ai l’impression que les options sont comme le temps : une fois le temps écoulé, tout s’efface. L’acheteur achète la « probabilité », mais en réalité il paie chaque jour un loyer (la valeur temporelle) ; le vendeur, lui, collecte le loyer, et même si le marché ne bouge pas, il peut lentement accumuler. Mais ne pense pas que le vendeur est sûr de gagner, car face à une volatilité soudaine, cette pointe de gaz comme une aiguille sur la chaîne, peut en quelques minutes faire tout perdre ce qu’il a accumulé en loyers.

Récemment, tout le monde compare les produits de rendement on-chain avec le RWA, le rendement des obligations d’État, et je trouve cela encore plus méfiant : beaucoup de « rendements stables » ressemblent à faire du vendeur invisible, gagnant un peu en temps normal, mais tout effacé en cas de problème. De toute façon, ma propre habitude est : ne pas croire aveuglément en ses dons, ne faire que des positions que je peux supporter à long terme, préférant gagner moins plutôt que de laisser le temps et la queue du marché me cibler.