Zhifei Biotech, qui détient une énorme quantité de stocks, n'achète plus massivement de vaccins HPV

问AI · Comment le nouveau protocole d’approvisionnement peut-il aider Zhifei Biotech à faire face aux goulots d’étranglement du marché ?

Journaliste de Jiemian News | Li Kewen

Rédacteur de Jiemian News | Xie Xin

Le soir du 2 avril, Zhifei Biotech a annoncé la signature d’un nouvel accord de promotion des vaccins, y compris le vaccin HPV, avec Merck. Le nouvel accord ne prévoit plus de montant d’achat de base pour le vaccin ; Zhifei Biotech et Merck négocieront en fonction de la demande anticipée du marché et de la situation réelle de vaccination, pour confirmer le plan d’achat et de fourniture prévu, et ainsi établir un accord d’approvisionnement évolutif pour le vaccin.

Le 3 avril, Merck China a indiqué à Jiemian News que le plan d’expédition basé sur la demande anticipée du marché offrirait plus de flexibilité aux deux partenaires, afin d’assurer une fourniture stable du vaccin et de répondre rapidement et efficacement à la situation. Actuellement, Merck HPV vaccine maintient une fourniture stable sur le marché chinois. La Chine reste le marché principal pour le vaccin HPV de Merck. La demande immunitaire demeure large chez les femmes et hommes chinois en âge de se faire vacciner.

Merck China a déclaré qu’avec la collaboration depuis 2011, Merck China et Zhifei Biotech ont pleinement exploité leurs avantages respectifs, améliorant continuellement l’accessibilité des vaccins innovants en Chine, y compris le vaccin HPV et le vaccin contre le rotavirus. Les deux parties renforceront leur coopération et leur communication, en travaillant avec leurs partenaires de l’écosystème.

Le même jour, Jiemian News a contacté Zhifei Biotech, mais n’a pas reçu de réponse à la rédaction.

Parmi eux, la majeure partie du montant d’achat concerne toujours le vaccin HPV à neuf valences Gardasil 9, avec une échelle atteignant plusieurs milliards de yuans ; le montant d’achat pour le vaccin rotavirus à cinq valences EruDe et le vaccin antipneumococcique 23-valent NumoFa n’atteint que quelques centaines de millions de yuans.

Montant d’achat de base initialement convenu pour les vaccins

Selon l’accord initial, de la seconde moitié de 2023 à 2026, Zhifei Biotech devait acheter respectivement pour 21,406 milliards, 32,626 milliards, 26,033 milliards et 17,892 milliards de yuans de vaccins HPV.

Mais la demande réelle a rapidement diminué. De 2023 à 2024, Zhifei Biotech a effectivement acheté pour 34,814 milliards et 26,377 milliards de yuans. Cependant, en 2025, Zhifei Biotech n’a plus osé acheter en grande quantité, avec un achat réel réduit à 2,179 milliards de yuans.

Montant d’achat réel de Zhifei Biotech au cours des trois dernières années

La pression provient des stocks et des recouvrements de canaux. Zhifei Biotech détient encore beaucoup de stocks, et beaucoup pourraient être bloqués dans les canaux, sans avoir été convertis en ventes réelles. Au troisième trimestre 2025, les comptes clients et les stocks de Zhifei Biotech représentaient 91,55 % du total des actifs courants. Parmi eux, les stocks s’élevaient à 20,25 milliards de yuans, soit 56 % des actifs courants ; les comptes clients à 12,814 milliards de yuans, soit 35,48 %.

Le vaccin HPV a déjà connu une phase de croissance rapide en Chine. Jiemian News a rapporté qu’en moins de dix ans, le vaccin HPV, d’abord très recherché, puis en baisse, a connu une croissance rapide en Chine. La cause fondamentale est que le taux de vaccination a rencontré un goulot d’étranglement.

De 2022 à 2023, la relation entre l’offre et la demande du marché du vaccin HPV en Chine a connu une phase de transition. Un professionnel de l’industrie vaccinale a indiqué à Jiemian News qu’au cours des dernières années, le marché avait été fortement épuisé, et qu’on était maintenant dans une période de goulot d’étranglement : « La majorité des personnes éligibles ont été vaccinées », tandis que celles qui ne l’ont pas été, pour des raisons économiques ou autres, sont limitées, et le marché en croissance et en stock se réduit rapidement.

Le prix reste un obstacle majeur à la poursuite de l’augmentation du taux de vaccination. Une étude transversale menée dans 21 villes et zones rurales a révélé que 68 % des femmes interrogées seraient prêtes à payer environ 500 RMB pour le vaccin HPV, tandis que seulement 6 % seraient prêtes à payer plus de 2000 RMB pour un vaccin importé.

L’intégration du vaccin HPV dans le plan national d’immunisation en 2025 a également modifié les attentes du marché. Jiemian News a rapporté qu’en septembre 2025, le vaccin HPV a été intégré dans le plan national d’immunisation, marquant la fin de vingt ans de stagnation. Selon l’expérience passée, une fois intégré dans le plan national, le taux de vaccination de ce vaccin augmenterait considérablement. Par conséquent, pour Zhifei Biotech, continuer à acheter en grande quantité selon le rythme passé devient de plus en plus risqué.

Pour Merck, la situation du marché est similaire. Le vaccin HPV n’est pas un produit de consommation ordinaire : une fois qu’il passe du marché privé au plan national d’immunisation, la logique de vente basée sur des prix élevés, le paiement individuel et la croissance rapide devient difficile à maintenir. En 2025, le chiffre d’affaires de la série Gardasil de Merck s’élève à 5,233 milliards de dollars, en baisse de près de 40 % par rapport à l’année précédente ; alors qu’en 2023 et 2024, ce produit avait généré plus de 8,5 milliards de dollars de ventes.

Face à la faiblesse de la demande, Merck a également commencé à ajuster sa capacité de production. Le 5 mars, Jiemian News a appris de Merck que, en raison de la baisse de la demande mondiale pour le vaccin HPV, la société avait décidé d’optimiser sa capacité, et que la ligne de production du vaccin HPV à Durham serait arrêtée, affectant environ 150 employés.

À l’époque, Merck avait indiqué à Jiemian News que la société évaluait continuellement ses opérations et ses changements commerciaux, et qu’elle ajustait si nécessaire pour assurer une production stable et conforme, tout en maintenant une fourniture stable de médicaments et de vaccins. De plus, le vaccin HPV de Merck continue d’être fourni de manière stable sur le marché chinois.