Il y a peu, j'ai examiné les mouvements de l'EUR/USD au début de l'année et j'ai remarqué quelque chose d'intéressant dans la façon dont le marché a réagi aux données sur le chômage américain. La paire a été sous pression pendant plusieurs jours consécutifs, tournant autour de 1,1662, tandis que le dollar se renforçait considérablement.

Ce qui a motivé cela, ce sont les chiffres des demandes d'allocations chômage. Les demandes initiales ont atteint 208 000, un peu mieux que prévu mais avec une moyenne mobile montrant une certaine faiblesse. Ce qui m'a le plus frappé, c'est que les demandes continues d'allocations chômage ont augmenté à 1,914 million, indiquant que plus de personnes continuaient à percevoir des prestations. Ces données sur le chômage génèrent généralement de la volatilité sur des paires comme l'EUR/USD parce que le marché du travail est crucial pour les décisions de politique monétaire.

Le dollar a répondu en se renforçant pour le troisième jour consécutif, avec l'indice DXY atteignant des niveaux élevés autour de 98,88. Mais ce qui était curieux, c'est que d'autres indicateurs du marché du travail montraient des signaux mitigés : le rapport ADP sur l'emploi privé était faible, et les offres d'emploi ont également diminué. En gros, le chômage et la dynamique générale du marché du travail suggéraient que l'économie se refroidissait, même si sans chutes dramatiques.

Rétrospectivement, ces mouvements reflétaient l'incertitude quant au nombre de réductions de taux qui viendraient ensuite. Le marché des devises est toujours sensible à ces lectures du chômage car elles déterminent la direction des banques centrales. À ce moment-là, l'EUR/USD était coincé entre la faiblesse relative de l'euro et la force du dollar impulsée par des données sur l'emploi résilientes mais avec des fissures.