Bank of America avertit un « inflation stagnante modérée », les prix du pétrole à un niveau élevé deviennent la norme pour l’année entière

Pourquoi l’IA · Pourquoi l’économie mondiale est-elle entrée dans une légère stagflation, l’impact énergétique étant un facteur clé ?

【Global Times Finance Summary】 Selon un rapport récent de Bank of America, le marché mondial fait face à un schéma de « stagflation légère » où la croissance économique ralentit et l’inflation augmente simultanément. La banque prévoit que, même si la situation se calme dans quelques semaines, le prix international du pétrole restera élevé, autour de 100 dollars le baril, pour le reste de l’année.

Les économistes de Bank of America, Claudio Irigoyen et son équipe, soulignent dans leur rapport que la situation actuelle n’est pas simplement une perturbation de l’offre pétrolière, mais une « perturbation énergétique » généralisée. Bien que la dépendance macroéconomique mondiale au pétrole ait diminué par rapport au passé, la sensibilité à l’égard des énergies connexes telles que le gaz naturel, les engrais et autres produits agricoles a considérablement augmenté. Ce changement structurel représente un risque important pour l’Europe et les économies en développement.

Sur la base de ce nouveau scénario de référence, Bank of America a ajusté ses prévisions macroéconomiques. La banque a revu à la baisse la croissance économique des États-Unis en 2026 de 50 points de base, à 2,3 %, et a fortement relevé la prévision d’inflation globale pour l’année, passant de 2,8 % à 3,6 %. À l’échelle mondiale, la prévision de croissance économique pour 2026 a été revue à la baisse à 3,1 %, tandis que l’inflation mondiale a été relevée à 3,3 %, caractéristique typique d’un choc de stagflation.

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Concernant la politique monétaire, Bank of America pense que le refroidissement progressif du marché du travail et le ralentissement de la croissance des salaires offrent encore une certaine marge de manœuvre à la Réserve fédérale. La banque maintient sa prévision d’une baisse de taux de 50 points de base cette année, mais a repoussé la date de cette baisse de l’été à l’automne, tout en admettant que « le risque d’impossibilité de réduire les taux augmente ». Cette prévision est cohérente avec celle d’autres institutions de Wall Street, Goldman Sachs par exemple, qui mise également sur seulement deux baisses de taux au quatrième trimestre. Les analystes de Goldman soulignent qu’un choc des prix de l’énergie susceptible de provoquer une inquiétude persistante concernant l’inflation pourrait gravement endommager l’économie, voire entraîner une récession.

Face à la volatilité du marché, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’en raison des perturbations externes actuelles sur les prix de l’énergie, la Fed tend à maintenir les taux inchangés et à « ignorer » temporairement l’impact de ces chocs ponctuels. Cette déclaration a efficacement apaisé les inquiétudes du marché quant à une éventuelle hausse des taux forcée par la Fed pour lutter contre l’inflation à court terme.

Cependant, Bank of America a également lancé un avertissement sur les risques. La hypothèse de base de la banque est que le conflit en cours devrait se calmer d’ici la fin du mois, mais si la situation s’aggrave de manière inattendue et perdure, une forte hausse des prix de l’énergie combinée à une correction profonde des actifs financiers pourrait entraîner directement l’économie mondiale fragile dans une récession. (Wen Xin)