Klarna lève 1,37 milliard de dollars lors de l'introduction en bourse à New York, les actions clôturant en hausse de 15 %

Découvrez les meilleures actualités et événements fintech !

Abonnez-vous à la newsletter de FinTech Weekly

Lue par des dirigeants de JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna et plus encore

Un géant de la fintech entre en bourse

Klarna, le prêteur suédois de paiement différé (BNPL), autrefois valorisé jusqu’à $45 milliard, a enfin fait son entrée tant attendue à la Bourse de New York. Mardi, la société a annoncé avoir levé 1,37 milliard de dollars lors de son introduction en bourse aux États-Unis, marquant l’une des IPO fintech les plus suivies de l’année.

L’IPO a vu Klarna et certains de ses investisseurs existants vendre 34,3 millions d’actions à $40 chacune, au-dessus de la fourchette ciblée de $35 à 37 $. La tarification plus élevée reflétait un fort intérêt des investisseurs, une source familière avec l’offre indiquant que la demande dépassait l’offre d’environ 25 fois.

Mercredi, la négociation a commencé avec une forte hausse. Les actions ont ouvert à 52 $, soit environ 30 % au-dessus du prix d’offre, avant de réduire leurs gains. À la clôture, l’action s’est stabilisée juste en dessous de $46 une action, toujours en hausse de 15 % par rapport au prix de l’IPO. À ce niveau, Klarna était évaluée à environ 17,4 milliards de dollars.

De $45 Milliard à $17 Milliard

La valorisation actuelle met en lumière la fluctuation de Klarna. En 2021, suite à une explosion des achats en ligne et de l’adoption du BNPL, la société était valorisée à plus de $45 milliard, faisant d’elle la startup la plus précieuse d’Europe à l’époque. Mais la hausse des taux d’intérêt et l’inflation ont provoqué une réévaluation brutale du secteur, et en 2022, la valorisation de Klarna était tombée à 6,7 milliards de dollars.

La reprise à 17,4 milliards montre que la confiance des investisseurs revient, bien que l’écart avec le pic de l’ère pandémique soit frappant. Le succès de l’IPO suggère que les marchés sont à nouveau ouverts aux listings fintech, mais souligne aussi à quelle vitesse les conditions peuvent changer.

Un long chemin vers l’introduction en bourse

Fondée en 2005, Klarna a construit sa réputation en permettant aux clients de diviser leurs achats en versements plus petits et sans intérêt. Son service BNPL est devenu une tendance mondiale pendant la pandémie, alors que le commerce électronique explosait.

L’entreprise était rentable pendant plusieurs années, mais est passée en pertes après une expansion agressive aux États-Unis en 2019. En avril de cette année, Klarna a suspendu ses préparatifs d’IPO en raison de nouveaux tarifs douaniers américains perturbant les marchés mondiaux. Avec la stabilisation des conditions et le regain d’appétit des investisseurs, la société a relancé ses plans cet été.

L’offre a été menée par Goldman Sachs, J.P. Morgan, et Morgan Stanley, et Klarna est désormais cotée à la NYSE sous le symbole KLAR.

Croissance versus rentabilité

Malgré une forte croissance du chiffre d’affaires, la rentabilité reste un défi. Pour le trimestre se terminant le 30 juin, le chiffre d’affaires a augmenté à $823 millions, contre $682 millions un an plus tôt. Les pertes se sont toutefois creusées, passant de $7 millions à $52 millions sur la même période.

Les analystes soulignent que, bien que les investisseurs montrent à nouveau de l’enthousiasme pour les IPO fintech, le marché exigera des preuves que des entreprises comme Klarna peuvent équilibrer croissance et rentabilité. Rudy Yang, analyste senior chez PitchBook, a déclaré à Reuters que les fintechs feront face à un examen minutieux dans le contexte macroéconomique actuel.

Concurrence et puissance de la marque

Klarna évolue dans un secteur très concurrentiel. Le rival américain Chime, une néobanque, est entrée en bourse en juin, avec des actions en hausse de 59 % à l’ouverture avant de chuter en dessous de leur prix d’émission. La performance illustre la volatilité pouvant suivre les IPO fintech de haut profil.

Les analystes du secteur, cependant, soutiennent que la forte notoriété de Klarna pourrait lui donner un avantage. Kat Liu d’IPOX, une société de recherche sur les IPO, a noté que dans un secteur en rapide évolution, la reconnaissance de la marque peut compter autant que le modèle économique lui-même. La réputation et le profil mondial de Klarna pourraient l’aider à résister aux pressions concurrentielles.

Le comportement des consommateurs soutient le BNPL

Le modèle BNPL continue de susciter une forte demande des consommateurs. Les dépenses aux États-Unis sont restées résilientes malgré une inflation élevée et une croissance des revenus ralentie. Klarna a rapporté que pour les 12 mois se terminant le 30 juin, 75 % de ses revenus provenaient de frais de transaction et de service, tandis que 25 % provenaient des revenus d’intérêts.

Les analystes ont noté que le modèle dépend à la fois du volume de transactions et des taux de remboursement. Une baisse des dépenses des consommateurs pourrait réduire les revenus issus des frais tout en augmentant le risque de pertes de crédit, un facteur que les investisseurs surveilleront de près.

Ce que signifie cette entrée en bourse

L’IPO de Klarna est perçue comme un indicateur potentiel du retour des fintech à forte croissance sur les marchés publics. La forte performance du premier jour, malgré les préoccupations de rentabilité, reflète un regain d’appétit des investisseurs après une période calme pour les listings.

Pour Klarna, la levée de 1,37 milliard de dollars soutiendra l’expansion continue et le développement de produits. Pour le secteur dans son ensemble, cette cotation pourrait encourager d’autres fintech — des sociétés de paiement aux entreprises de crypto — à tester les marchés publics après une période de volatilité.

Conclusion

Le parcours de Klarna, passant d’une valorisation privée de $45 milliard à une introduction publique à 17,4 milliards de dollars, souligne à la fois les promesses et les risques de la fintech. La société doit désormais écrire un nouveau chapitre, où les investisseurs regarderont moins la croissance seule et plus la rapidité avec laquelle elle pourra transformer sa vaste base d’utilisateurs et sa forte réputation en profits durables.