Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans le domaine réglementaire autour d'Elon Musk et de son initiative X Money. La sénatrice Elizabeth Warren a récemment envoyé une lettre demandant si la prochaine fonctionnalité de paiement de X pourrait poser de sérieux risques pour le système financier.

Voici ce qui attire l'attention des régulateurs. X Money est censé intégrer des fonctionnalités de cryptomonnaie et de stablecoin dans la plateforme, et les premières prévisualisations en version bêta suggèrent qu'elle offrira un intérêt de 6 % sur les dépôts. Le partenariat avec la banque Cross River soulève cependant des sourcils, surtout que cette banque a déjà fait l'objet d'une action de la FDIC.

La principale préoccupation de Warren ? Les chiffres ne collent pas. Lorsque le taux des fonds fédéraux est de 3,5 à 3,75 %, offrir un rendement de 6 % est suspect. Elle demande essentiellement comment ils comptent générer ces rendements sans prendre de risques déraisonnables ou monétiser agressivement les données des utilisateurs.

Mais le problème plus large que Warren met en avant concerne la loi GENIUS — ce nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins qui permet aux entreprises privées d’émettre leurs propres tokens adossés au dollar. Le vrai problème, c’est ce qui pourrait arriver si quelque chose tourne mal. L’assurance FDIC ne protège pas automatiquement les dépôts en stablecoin, et bien que l’assurance transitoire jusqu’à 250 000 dollars ne soit pas techniquement interdite, la FDIC a essentiellement déclaré que la permettre irait à l’encontre de l’intention réglementaire globale.

Il s’agit clairement d’un cas test pour voir à quel point le gouvernement souhaite réglementer l’intégration des cryptomonnaies dans les plateformes grand public. Elon Musk avance avec l’angle paiement, mais le Congrès semble déterminé à freiner jusqu’à ce que les questions de risque soient clarifiées. À suivre de près, surtout à mesure que davantage d’entreprises technologiques s’intéressent à l’espace des stablecoins.