Je surveille de près la situation de la monnaie singapourienne ces derniers temps, et il se passe en réalité des dynamiques intéressantes avec la façon dont la politique de la MAS façonne les choses. Donc, en gros, alors que la Fed a pratiquement suspendu les hausses de taux, la banque centrale de Singapour reste en mode resserrement parce que l'inflation là-bas est restée obstinément au-dessus de la cible. Cet écart de politique est un gros enjeu pour la force du SGD.

Ce qui concerne l'approche de Singapour, c'est qu'ils n'utilisent pas vraiment les taux d'intérêt comme la plupart des banques centrales. Au lieu de cela, ils gèrent leur monnaie via ce système de bande de taux de change - ils l'appellent le S$NEER. Quand la MAS resserre, ils laissent essentiellement la monnaie singapourienne s'apprécier progressivement, ce qui aide à refroidir l'inflation en rendant les importations moins chères. C'est en fait assez astucieux quand on y pense.

Commerzbank a publié une analyse soulignant pourquoi cela importe pour la paire USD/SGD. Ils mettent en avant les fondamentaux solides de Singapour - excédent du compte courant robuste, réserves solides, croissance stable autour de 2,5-3,5%. Pendant ce temps, les États-Unis ont des déficits et une croissance plus lente. Donc, sur le papier, il y a un soutien fondamental à l'appréciation de la monnaie singapourienne. La crédibilité de la MAS dans la gestion de l'inflation est également bonne, ce qui donne confiance aux investisseurs pour détenir du SGD.

En regardant les aspects techniques, les traders surveillent le niveau de support à 1.3200-1.3250 et la résistance à 1.3600-1.3650. La tendance plus large a été une dépréciation progressive du dollar américain face à la monnaie singapourienne, ce qui correspond à l'histoire de divergence de politique.

Le vrai joker, c'est de savoir si cela tiendra. Si la Fed commence soudainement à réduire agressivement les taux ou s'il y a un choc géopolitique qui envoie de l'argent vers le dollar, cela pourrait changer la donne. Mais d'après ce que nous avons vu, le cas structurel en faveur de la force du SGD grâce au resserrement de la MAS semble assez solide pour l'instant. À garder à l'esprit si vous tradez des monnaies régionales.