Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à la clôture de vendredi — le prix du sucre à Londres pour mars a augmenté de 5,58 % suite à une couverture de position courte importante avant l'expiration du contrat. La reprise technique a été assez forte après que les prix aient été fortement pénalisés pendant des mois. Le sucre à New York a été plus modeste à +0,22 %, mais le mouvement à Londres indique clairement que les fonds étaient en train de désengager leurs positions.

Voici ce qui pèse cependant sur le prix du sucre à Londres : pratiquement tous les principaux analystes prévoient d'importants excédents mondiaux. Le Brésil augmente sa production pour atteindre des niveaux record, l'Inde vient d'obtenir l'autorisation d'exporter 500 000 tonnes supplémentaires en plus de ce qu'ils ont déjà, et la Thaïlande augmente également sa production. L'USDA prévoit une offre mondiale proche de 189 millions de tonnes contre une demande de 178 millions — il y a donc beaucoup d'inventaire excédentaire qui traîne.

Donc oui, la couverture de vendredi a temporairement fait remonter les prix, mais l'histoire structurelle reste baissière. Le prix du sucre à Londres devrait probablement fluctuer ici, mais tant que nous ne verrons pas une vraie surprise en demande ou des réductions de production, les préoccupations concernant le surplus ne disparaîtront pas. La condition de survente technique était réelle, mais elle doit lutter contre des vents contraires très forts en termes d'offre.