Je viens de remarquer quelque chose de plutôt important que la plupart des gens pourraient négliger. Warren Buffett vend des actions à un rythme que nous n'avons littéralement jamais vu auparavant, et honnêtement, cela vaut la peine d'y prêter attention.

Voici ce qui se passe. Berkshire Hathaway a déchargé environ 100 millions d'actions Apple rien que dans le troisième trimestre, ce qui signifie que Buffett a réduit ses avoirs en Apple de 67 % sur l'année. C'est énorme. Mais ce qui est encore plus révélateur ? Ils n'ont racheté aucune action de Berkshire le trimestre dernier, rompant une série de six ans où il avait investi $78 milliards dans des rachats d'actions chaque année. Quand Buffett cesse d'acheter ses propres actions, c'est pratiquement lui qui dit que la valorisation est exagérée.

La véritable histoire, cependant, c'est le tableau plus large. La vente d'actions par Warren Buffett dans tous les secteurs a atteint $127 milliards depuis le début de l'année en septembre — la liquidation la plus agressive de toute l'histoire de Berkshire. Et ils disposent d'un record de $325 milliards en liquidités et bons du Trésor. Cette combinaison vous dit quelque chose de très clair : Buffett ne trouve pas d'actions valant la peine d'être achetées en ce moment.

Réfléchissez à ce que cela signifie. C'est l'homme qui a construit toute sa fortune en trouvant des opportunités sous-évaluées. S'il accumule de l'argent liquide au lieu de le déployer, le marché est probablement cher. Le S&P 500 se négocie à 21,3x le bénéfice prévu, contre une moyenne de cinq ans de 19,6x. Traduction : nous sommes au-dessus des normes historiques.

Maintenant, en ce qui concerne Apple spécifiquement. Bien sûr, ils ont une activité solide — deuxième dans le classement mondial des expéditions de smartphones, premier en ventes, segment de services très rentable. Ils ont dépassé les attentes en matière de bénéfices le trimestre dernier, le chiffre d'affaires en hausse de 6 % à $95 milliards. Mais la valorisation est brutale. Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 10 % sur trois ans, pourtant l’action se négocie à 36,7x le bénéfice. C’est un ratio PEG de 3,7 alors que la moyenne historique est de 2,7. Donc oui, si vous détenez beaucoup d’Apple, il serait probablement judicieux de réduire comme le fait Buffett.

Mais voici le point important — ne pas interpréter la vente d’actions par Warren Buffett comme un signal pour abandonner totalement les actions. Berkshire a des contraintes uniques. Ils sont tellement énormes que l’achat de petites entreprises ne fait guère bouger l’aiguille. Buffett lui-même l’a dit : seules quelques entreprises pourraient réellement impacter leur résultat net, et ils ont déjà choisi celles-là à maintes reprises.

Mais le message plus large ? Les marchés sont chers. Buffett est en train d’accumuler des liquidités record en attendant de meilleurs prix. Si vous envisagez d’entrer maintenant, peut-être attendez une correction. Et si vous êtes déjà exposé à des actions de croissance comme Apple, c’est peut-être le moment de rééquilibrer et de prendre quelques bénéfices. C’est en gros ce que font les investisseurs les plus intelligents.