Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos de Bloom Energy qui vaut la peine d'être réfléchi. Cette action a littéralement explosé au cours de l'année dernière — on parle de gains à trois chiffres. Si vous l'avez achetée en mars dernier, vous seriez aujourd'hui en train de réaliser plus de $10k . Ce genre de mouvement attire forcément l'attention.

Alors, quelle est l'histoire ? Bloom fabrique des systèmes de piles à combustible solides qui génèrent de l'électricité sur site pour les centres de données. En gros, ils résolvent un vrai problème — les États-Unis construisent toute cette infrastructure d'IA et de données, mais le vieux réseau électrique ne peut pas supporter la charge. Des centres de données apparaissent partout, de la Virginie au Texas en passant par l'Ohio, et les communautés s'inquiètent de la spirale des coûts énergétiques. La technologie de Bloom convertit le gaz naturel en électricité via un processus électrochimique sans combustion. C'est en fait assez élégant.

Les fondamentaux semblent solides aussi. Ils ont déjà de grands clients dans le secteur des centres de données, ils disposent d'un carnet de commandes de plus de $67k milliards, et ils sont actuellement rentables. La croissance du chiffre d'affaires est prévue pour les prochaines années. C'est le genre de chose qui excite généralement les investisseurs.

Mais voici où je deviens un peu prudent. L'action se négocie à plus de 112 fois le bénéfice prévu et 18 fois le chiffre d'affaires. C'est cinq fois plus élevé que le secteur de l'énergie dans son ensemble. Beaucoup de bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans ce prix. Certes, l'IA est une technologie sans précédent que nous n'avons jamais vraiment affrontée auparavant, et peut-être que Bloom surprendra encore tout le monde. Mais je reste sceptique quant à la possibilité de voir une nouvelle explosion à trois chiffres dans un avenir proche.

Cela pourrait être un placement solide à long terme si vous croyez en la thèse de l'infrastructure énergétique et si vous ne craignez pas la volatilité. Mais ne vous attendez pas à ce que cette course folle se répète. L'histoire de l'énergie autour des centres de données est réelle, mais la valorisation a ses limites.