Je surveille de près le secteur de l'énergie ces derniers temps, et il se passe quelque chose d'intéressant avec les petites actions pétrolières en ce moment. La production de pétrole aux États-Unis est en forte hausse, atteignant des niveaux que nous n'avons pas vus depuis des années, et les prix du WTI restent bien au-dessus des niveaux de l'année dernière. Cette combinaison crée une configuration assez attrayante pour les acteurs plus petits du secteur.

Lorsque des prix élevés rencontrent une production forte, le marché récompense essentiellement ceux qui peuvent pomper le plus vite et de manière la plus efficace. Les grandes entreprises énergétiques en bénéficient évidemment, mais voici le truc — ce sont les actions pétrolières à petite capitalisation où l'on voit le vrai potentiel de croissance. Ce ne sont pas les noms connus du grand public, mais elles sont positionnées pour bouger plus rapidement et plus intensément que leurs pairs plus grands.

Prenez ProFrac Holding par exemple. C'est l'une de ces petites actions pétrolières qui ont attiré mon attention récemment. Elles sont principalement dans les services de fracturation hydraulique et la production de proppants — essentiellement le matériel et les équipements liés au fracking. Ce qui a retenu mon attention, c'est que leurs bénéfices ont montré une hausse de 19 % du chiffre d'affaires d'un trimestre à l'autre, et elles sont passées d'un résultat d'exploitation négatif à positif en un seul trimestre. Le flux de trésorerie disponible a plus que doublé, atteignant 25,8 millions de dollars. Leur segment de simulation et d'analytique est le moteur de leur chiffre d'affaires, et ils constatent des conditions de prix stables à en amélioration. Les analystes envisagent un cours de l'action potentiellement supérieur à 18 dollars, ce qui représenterait une hausse significative par rapport aux niveaux actuels.

Il y a aussi Newpark Resources, une autre petite action pétrolière qui vaut la peine d'être considérée. C'est essentiellement une entreprise de fournitures pour l'industrie de l'énergie — fournissant des fluides de forage et des systèmes de tapis pour les sociétés d'exploration et de production. La partie intéressante de leur dernier trimestre, c'est que même si le chiffre d'affaires a en réalité diminué, le bénéfice net a augmenté de 30 % parce qu'ils ont trouvé des moyens d'opérer plus efficacement. Plus important encore, l'activité de location a commencé à reprendre à la fin du trimestre, et la direction s'attend à ce que cette accélération se poursuive. C'est ce genre de dynamique qui compte pour les petites actions énergétiques.

Southwestern Energy est une tout autre approche. C'est une société d'exploration et de production, mais la vraie histoire ici, c'est qu'elle est en train d'être acquise par Chesapeake Energy. La fusion a été retardée en avril pendant que les régulateurs posaient des questions, mais on s'attend à ce qu'elle soit finalisée d'ici le milieu de l'année. Sur le plan purement fondamental, Southwestern Energy n'est pas particulièrement attrayante — elle a récemment affiché une perte nette. Mais en tant que jeu de fusion avec un calendrier défini, elle offre un profil de risque-rendement différent pour les investisseurs prêts à prendre le pari de la finalisation de l'accord.

L'image globale avec les petites actions pétrolières en ce moment, c'est que le secteur bénéficie de vents favorables. Des prix élevés plus une production forte égalent une opportunité pour des opérateurs agiles et efficaces. Que vous regardiez l'angle des services, de la production ou de la fusion, il y a quelque chose qui vaut la peine d'être surveillé dans le secteur des petites capitalisations énergétiques.