Je viens de remarquer que les prix du cacao ont été très volatils mardi. Le cacao à New York a chuté de 0,20 % tandis que le cacao à Londres a bondi de plus de 1 % - une divergence assez folle. Il s'avère que tout cela est lié aux fluctuations monétaires. Le dollar a atteint un sommet en 3,25 mois, ce qui a fait plonger les contrats à NY, mais la faiblesse de la livre sterling a renforcé les prix à Londres. C'est intéressant de voir comment la même marchandise peut évoluer si différemment selon la bourse que l'on suit.

Mais voici ce qui pèse vraiment sur les prix du cacao aujourd'hui : une surabondance massive. L'ICCO a récemment revu à la hausse ses prévisions de surplus pour 2024/25 à 75 000 tonnes - le premier surplus en quatre ans. La production mondiale augmente de 8,4 %, alors que la demande diminue en réalité. Les fabricants de chocolat sont écrasés par des prix du cacao élevés, ils réduisent donc leurs commandes. Les triturations européennes ont chuté de 8,3 % le dernier trimestre, la pire performance en 12 ans. Les stocks à l'ICE ont également atteint un sommet en 6,5 mois.

L'Afrique de l'Ouest connaît de bonnes récoltes, le Nigeria exporte beaucoup plus, et la Côte d'Ivoire ainsi que le Ghana ont récemment réduit les prix payés aux agriculteurs de 30 à 35 %. Même si les préoccupations concernant les coûts d'expédition aident à soutenir les prix, les prix du cacao aujourd'hui reflètent toujours un marché saturé en offre. La tendance à la baisse dure depuis sept semaines consécutives.