Dernièrement, tout le monde commence à se concentrer sur l'offre de stablecoins, les flux nets vers les ETF, on a l'impression que dès qu'un chiffre change, cela peut expliquer toutes les hausses et baisses… Mais en réalité, la corrélation ne signifie pas nécessairement causalité. L'augmentation des stablecoins peut être une réserve de sécurité, ou simplement un déplacement vers la gestion de fonds en chaîne, et l'argent entrant dans les ETF ne se traduit pas forcément immédiatement par une injection dans le marché au comptant, cette réflexion hors marché est souvent plus compliquée que les graphiques K.

Il y a aussi ce calendrier de déblocage, qu'on me répète sans cesse récemment, j'ai presque appris par cœur. La pression de vente et l'anxiété existent bien sûr, mais il ne faut pas considérer que « déblocage = crash certain » comme une formule, il est aussi courant que l'émotion soit déjà épuisée à l'avance.

Quant à ce que j'appelle « long terme », c'est probablement autour d'un trimestre, capable de traverser plusieurs changements de narration et plusieurs cycles d'émotion. Dès que le marché devient vert, j'ai envie de tout fermer… En tout cas, je regarde d'abord si les flux de stablecoins en chaîne changent de direction, puis je décide si je dois remettre mon parapluie.