Autrefois, dès que l'offre de stablecoins augmentait un peu, les médias sociaux commençaient à dire « l'argent entre sur le marché, ça va décoller » ; maintenant, dès qu'il y a une annonce de souscription/rachat d'ETF, certains imaginent automatiquement une « inondation hors marché ». En gros, la corrélation est assez facile à faire croire : une augmentation de l'offre pourrait simplement signifier un changement de coquille, une préparation de marché ou un transfert sur la chaîne ; l'afflux dans l'ETF pourrait aussi compenser une opération de couverture où le marché au comptant est acheté et vendu en contrepartie, le tout n'étant pas synonyme de demande supplémentaire.

Ce qui m'importe davantage, c'est : est-ce que tout le monde est vraiment emporté — si le taux de financement des fonds s'envole, si les tendances explosent, mais que l'activité sur la chaîne ne suit pas, c'est probablement une mise en scène. Au passage, la bataille de commentaires autour des royalties NFT est pareil : avant, crier « soutenir les créateurs » était très noble, maintenant dès qu'on parle de liquidité secondaire, on commence à s'insulter… L’émotion précède, le bilan arrive après. De toute façon, je ne prévois pas les prix, je me contente d’éviter les positions basées sur l’émotion.