Ces deux derniers jours, ma plus grande impression en regardant le marché est la suivante : lorsque la tension sur la corde des taux d’intérêt se resserre, la préférence pour le risque diminue immédiatement, et on peut voir sur la chaîne que les positions passent de « oser tout risquer » à « d’abord survivre ». En clair, ce n’est pas que j’ai soudainement compris quelque chose, mais que le coût du capital devient plus cher, et en tenant des actifs à forte volatilité, on ne peut pas dormir tranquille, donc on réduit d’abord l’effet de levier et les positions, puis quand l’émotion se calme, on reprend doucement.

Au passage, on voit aussi que Layer2 commence à se disputer à propos du TPS, des frais, des subventions, ce qui crée beaucoup de bruit. Mais ce qui m’importe davantage, c’est que : même avec des subventions très généreuses dans ces moments-là, il est très difficile de ramener la tolérance au risque du marché principal… De toute façon, je surveille d’abord si la liquidité sur la chaîne revient ou non, si ce n’est pas le cas, je réduis mes investissements, c’est tout.