Commentaire de midi sur le marché hongkongais : le Hang Seng chute de 0,51 %, le CSI baisse de 0,94 %, les actions technologiques et pétrolières reculent généralement. Les actions du nouveau secteur de la consommation sont faibles. Pop Mart chute de près de 5 %.

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Le 31 mars, les trois principaux indices de Hong Kong ont tous reculé collectivement. À la clôture de midi, l’indice Hang Seng a baissé de 0,51 %, à 24623,95 ; l’indice Hang Seng Tech a reculé de 0,94 % ; l’indice des entreprises d’État a chuté de 0,83 %. Sur le marché, les valeurs Internet et informatique ont toutes reculé : Xiaomi et Bilibili ont baissé de plus de 2 %, Alibaba et Lenovo de plus de 1 % ; les actions du secteur du charbon ont été les plus en baisse : China Coal Energy a chuté de plus de 7 % ; les valeurs pétrolières ont en général reculé : PetroChina a baissé de plus de 4 % ; les actions liées à la nouvelle consommation ont faibli : Pop Mart a chuté de plus de 4 % ; deux nouvelles actions ont été cotées aujourd’hui : Fourier a augmenté de plus de 101 % et Tong Sifu a reculé de plus de 37 %.

Les actions du secteur du charbon ont été les plus en baisse : China Coal Energy a chuté de plus de 7 %. Selon China International Securities, dans un contexte de prix élevés du pétrole et du gaz, la demande d’autres économies asiatiques pour le charbon importé est plus rigide que celle de la Chine ; la pression sur l’approvisionnement est donc plus forte et les capacités à absorber du charbon à prix élevé sont plus grandes, ce qui pourrait évincer l’offre de charbon importé de Chine. Nous estimons que le charbon du Xinjiang pourrait augmenter ses volumes pour combler le manque : en raison des goulots d’étranglement du transport ferroviaire sortant du Xinjiang, le coût du transport intermodal rail-route pour l’export contribue au soutien du coût du prix du charbon en Chine. Nous estimons que lorsque le prix du charbon à 5500 kcal atteint 794 RMB/tonne, le transport intermodal rail-route du charbon du Xinjiang vers l’extérieur est économiquement faisable ; pour réaliser une augmentation à grande échelle des volumes, il faudrait peut-être que le prix du charbon remonte encore jusqu’à 944 RMB/tonne afin d’assurer l’espace bénéficiaire du côté de l’offre. En outre, nous pensons que la courbe des coûts du charbon domestique et du charbon importé, avec comme élément le plus à gauche le charbon indonésien où le prix est inversé, constituera également un certain moteur de hausse des prix.

Les valeurs pétrolières ont en général reculé : PetroChina a chuté de plus de 4 %. Trump a indiqué à des collaborateurs que même si le détroit d’Ormuz reste pour l’essentiel fermé, il est prêt à mettre fin aux actions militaires contre l’Iran, parce que la réouverture forcée du détroit dépasserait le cadre initial du temps de combat prévu de 4 à 6 semaines. Après la nouvelle, les contrats à terme sur les actions américaines se sont redressés ; la hausse du WTI s’est réduite à moins de 1 %. Bien que Trump ait tendance à vouloir mettre fin rapidement à la guerre, le déploiement militaire américain continue de progresser. Trump envisage aussi d’envoyer en masse davantage de troupes terrestres au Moyen-Orient.

Les actions liées à la nouvelle consommation ont faibli : Pop Mart a chuté de plus de 4 %. Le cours de Pop Mart, depuis son plus haut, a été divisé par deux ; le marché a déjà fixé le prix selon le scénario le plus défavorable. Morgan Stanley indique que la gravité de trois problèmes, à savoir la hausse des stocks, la pression sur les marges bénéficiaires à l’étranger et les controverses concernant les nouvelles activités, pourrait avoir été surestimée : dans les frais SG&A à l’étranger, 40-45 % sont des coûts variables qui évoluent avec les ventes, et les pertes ne peuvent pas être amplifiées indéfiniment ; il n’existe pas de pression liée à l’expiration des produits ni à une liquidation saisonnière ; parmi les nouvelles activités, ce qui mérite réellement d’être suivi, ce sont le parc à thème et le court-métrage d’animation qui sera diffusé pour la première fois cette année.

Deux nouvelles actions ont été cotées aujourd’hui : Fourier a augmenté de plus de 101 %, Tong Sifu a reculé de plus de 37 %.

Durant la phase d’offre publique, Fourier a fait l’objet d’une souscription de 3118,43 fois ; le nombre final d’actions offertes au public est de 2,40 millions d’actions, soit environ 20 % du total des actions offertes. Au total, environ 118537 demandes valides ont été reçues ; le nombre de demandes acceptées est d’environ 18405. Le pourcentage approximatif des actions allouées pour une seule tranche souscrite par rapport au nombre total des actions faisant l’objet des demandes est d’environ 5 %.

Durant la phase d’offre publique, Tong Sifu a fait l’objet d’une souscription de 59,55 fois ; le nombre final d’actions offertes au public est de 1.11M d’actions, soit environ 15 % du total des actions offertes. Au total, environ 26280 demandes valides ont été reçues ; le nombre de demandes acceptées est d’environ 3004. Le pourcentage approximatif des actions allouées pour une seule tranche souscrite par rapport au nombre total des actions faisant l’objet des demandes est d’environ 2,78 %.

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Responsable : Hao Xinyu