Le gestionnaire de fonds vedette Ren Xiangdong « fait ses adieux » à Xingzheng Global, la transformation vers une plateforme de fonds publics s'accélère

Demandez à l’IA · La démission de Ren Xiangdong : comment la transformation du secteur des fonds publics influence-t-elle le modèle des “gérants vedettes” ?

Journaliste de Jiemian News | Han Li

Encore un gérant de fonds vedette vient de démissionner.

Le 27 mars, Xingzheng Global Fund a publié un avis de changement de gestionnaire de fonds. Ren Xiangdong, responsable du fonds mixte Xingquan He Tai et du fonds mixte à détention de trois ans Xingquan He Heng (tous deux sous sa responsabilité), a quitté ses fonctions pour des raisons personnelles. Après cette mise à jour, Ren Xiangdong n’a plus aucun produit géré en gestion exclusive sous son nom. Jiemian News a appris de sources informées que Ren Xiangdong a déjà présenté sa démission à la société.

La carrière professionnelle de Ren Xiangdong a débuté chez le gestionnaire de fonds JiaoShang Schroder. Depuis janvier 2015, il a géré le fonds mixte JiaoShang Advanced Manufacturing. Après plus de trois ans de mandat, il a cumulé un rendement de 95,81 %, se classant dans le top 5 % de sa catégorie ; dans l’industrie, il est ainsi considéré comme un “nouveau golden generation” de gérant de fonds formé par JiaoShang Schroder.

Après son arrivée chez Xingzheng Global Fund en 2019, Ren Xiangdong a commencé à gérer dès octobre de la même année le fonds mixte Xingquan He Tai. Lors de son lancement, le produit avait suscité un engouement sur le marché : la souscription a atteint 40 milliards de yuans, pour au final un taux d’allocation ne dépassant que 12 %. Bien qu’il ait connu un repli d’environ 40 % à un moment donné, au 27 mars, le taux de rendement cumulé du fonds mixte Xingquan He Tai dépasse 64 %.

Mais l’autre produit qu’il gérait, le fonds mixte à détention de trois ans Xingquan He Heng, n’a pas eu autant de chance : depuis sa création, il accuse toujours une perte de 3,74 %. Le fonds se concentre sur des secteurs tels que l’automobile et les batteries au lithium, ce qui a amené, à un moment, à douter de sa capacité à choisir le bon moment (timing). Sous l’effet des performances, à la fin 2025, l’encours des fonds gérés par Ren Xiangdong s’élevait à 8.39B de yuans, soit presque réduit de moitié par rapport au pic.

Après la démission de Ren Xiangdong, les dispositifs de succession pour les deux fonds sont désormais également clarifiés. Le fonds mixte Xingquan He Tai sera géré conjointement par Xie Shuying et Zhang Chuanjie ; le fonds mixte à détention de trois ans Xingquan He Heng sera géré seul par Zhang Chuanjie.

Xie Shuying possède 17 ans d’expérience dans le secteur des valeurs mobilières et 11 ans d’expérience en gestion de fonds. Il a successivement travaillé chez Goldman Sachs Gao Hua Securities et chez Penghua Fund, et occupe aujourd’hui le poste de gérant de fonds du fonds mixte Xingquan He Rui. “Le style d’investissement de Xie Shuying est plus équilibré : il adopte une logique de sélection de titres du bas vers le haut (bottom-up) pour construire un portefeuille diversifié au niveau des secteurs et concentré sur les actions individuelles.” Xingzheng Global Fund a déclaré à Jiemian News.

Zhang Chuanjie dispose quant à lui de 8 ans d’expérience dans le secteur des valeurs mobilières. Il a travaillé successivement chez Yongjin Asset et chez China AMC (Zhong Geng Fund), puis a rejoint Xingzheng Global Fund. Il a occupé, par le passé, les postes de chercheur analyste sectoriel au sein du département de recherche et d’assistant gestionnaire de fonds. Depuis novembre 2025, Zhang Chuanjie gère conjointement avec Ren Xiangdong le fonds mixte Xingquan He Tai ; cette passation relève d’une transition en douceur.

La démission de Ren Xiangdong n’est pas le seul changement de personnel intervenu récemment chez Xingzheng Global Fund. En décembre 2025, le directeur adjoint du département de gestion dédiée (investissements sur comptes dédiés), Wang Pin, a démissionné, mettant ainsi fin à son unique produit de fonds géré. En janvier 2026, le gérant de fonds “cent milliards” Dong Li a démissionné de son dernier produit en gestion ; bien qu’il ne soit pas parti de la société, il a déjà quitté les fonctions de première ligne en matière de recherche et d’investissement.

À ce sujet, Xingzheng Global Fund indique que la société continue de s’appuyer sur un fonctionnement “par plateforme” et “de manière systémique”. Après des années de développement, elle a mis en place une équipe de recherche et d’investissement mature et stable, ainsi qu’une plateforme. Ces dernières années, la société a continué à promouvoir la construction systématique de ses capacités en matière de recherche et d’investissement, via des mécanismes tels que la spécialisation professionnelle, le partage de la collaboration et la transmission “des anciens aux nouveaux”, afin de renforcer continuellement le support systémique à la décision d’investissement ; à l’heure actuelle, la société a formé une pyramide de talents avec une transmission ordonnée.

Au-delà des ajustements de personnel, cette maison de fonds de longue date fait face, ces dernières années, à certaines difficultés commerciales. D’après les données de Wind, au 4e trimestre 2025, l’encours total géré par Xingzheng Global Fund s’établissait à 749.06B de yuans, ce qui la place au 18e rang du secteur. Toutefois, les “actions discrétionnaires” (revenus/gestion active sur actions) ont connu un recul : au 4e trimestre 2025, l’encours des actions discrétionnaires de la société s’élevait à 135.79B de yuans. À la fin 2021, la taille des fonds actions de la société avait atteint un sommet historique de 245.97B de yuans.

Xingzheng Global Fund tente de se positionner sur de nouvelles activités : en décembre 2025, elle a lancé l’ETF Xingquan CSI 300 Quality (sur qualité) — une étape clé vers l’investissement indiciel. Il s’agit d’une société de fonds réputée pour sa gestion active ; dans le contexte d’une nouvelle phase de développement du secteur, il s’agit d’une nouvelle exploration.

D’après des statistiques de Wind, au 27 mars, sur l’année en cours, 108 gérants de fonds ont déjà quitté leurs fonctions, concernés par près de 70 sociétés de fonds. La démission de Ren Xiangdong n’est qu’un exemple parmi la vague de changements de personnel dans l’industrie des fonds publics. Parmi les personnes qui ont annoncé leur départ cette année, on compte non seulement des profils possédant de nombreuses années d’expérience et un encours plus important (génération intermédiaire ou “vieux vétérans” du marché public), mais aussi des talents clés de recherche et d’investissement ayant travaillé plus de dix ans au sein d’une seule société, avec un historique de performances de long terme.

Lors de ses entretiens, Jiemian News indique qu’au cours des deux dernières années, l’industrie a connu de manière générale une transition, passant du modèle “gérant de fonds vedette” vers une orientation “par plateforme et en équipes”. De plus en plus de produits de fonds adoptent un modèle de co-gestion par deux gérants de fonds ou plusieurs gérants, offrant d’une part des opportunités d’entraînement aux équipes d’investissement de la nouvelle génération, et réduisant, dans une certaine mesure, la dépendance à l’égard d’un seul gérant.

En outre, avec la poursuite des réformes des commissions (frais) des fonds publics, la structure globale des revenus du secteur fait face à des ajustements. Certaines sociétés de fonds ont modifié en conséquence des éléments tels que la part de rémunération différée et les mécanismes d’évaluation, ce qui a un certain impact sur les choix de carrière des gérants de fonds.

Pour les sociétés de fonds, la question de savoir comment, pendant la période de transformation du secteur, équilibrer les incitations envers les talents et la stabilité des équipes, et comment, après le départ progressif des anciens, assurer une passation fluide des capacités de recherche et d’investissement, demeure un sujet qui nécessite d’être exploré en continu. Le départ de Ren Xiangdong n’est pas un cas isolé ; mais la possibilité que des changements similaires de personnel puissent aboutir à une transition stable grâce à des mécanismes par plateforme influencera directement la compétitivité des sociétés de fonds dans un contexte de bouleversements du secteur, ainsi que la confiance des détenteurs (porteurs) de parts.