Meilleur titre de consommation à acheter en ce moment : Costco ou Walmart ?

Le 19 février, Walmart (WMT +0,75 %) a rappelé aux investisseurs pourquoi c’est l’une des entreprises les plus solides au monde en annonçant ses résultats financiers pour le quatrième trimestre fiscal de 2026. En fiscal 2026 (qui s’est terminé en janvier), l’entreprise a généré un chiffre d’affaires de plus de 700 milliards de dollars, en hausse de près de 5 % d’une année sur l’autre.

Mais la vraie nouvelle, c’est que ses bénéfices ont encore augmenté davantage.

Peu d’entreprises rivalisent avec l’ampleur de Walmart. Mais Costco Wholesale (COST +1,26 %) se rapproche plus que la plupart. La société publiera ses résultats financiers pour le deuxième trimestre fiscal de 2026 le 5 mars. Au cours des quatre trimestres précédents, elle a généré un chiffre d’affaires de plus de 280 milliards de dollars.

Source de l’image : Getty Images.

Walmart et Costco se tiennent parmi les plus grandes actions de consommation au monde. Mais je pense que l’action Walmart est aujourd’hui la meilleure option, comme je vais l’expliquer.

La force incroyable de Costco

En résumé, Costco vend ses produits avec très peu de marge, préférant plutôt gagner la majorité de ses revenus grâce aux ventes d’adhésion. Ce modèle économique a du sens : plus ses offres sont avantageuses, plus les gens seront susceptibles de vouloir une adhésion.

Les adhésions chez Costco connaissent un boom. Au premier trimestre fiscal de 2026, le nombre total d’adhésions a augmenté de 5 % d’une année sur l’autre pour atteindre 146 millions. Et ses adhésions premium, plus coûteuses, ont augmenté de 9 %. Cela a entraîné une hausse de 14 % des revenus issus des adhésions.

Développer

NASDAQ : COST

Costco Wholesale

Variation d’aujourd’hui

(1,26 %) 12,41 $

Prix actuel

998,43 $

Points clés

Capitalisation boursière

443 milliards $

Fourchette journalière

985,04 $ - 998,88 $

Fourchette sur 52 semaines

844,06 $ - 1067,08 $

Volume

1,7 million

Volume moyen

2,6 millions

Marge brute

12,88 %

Rendement du dividende

0,52 %

Cette hausse à deux chiffres des revenus d’adhésion contribue grandement au résultat net de Costco. Le bénéfice net du premier trimestre a augmenté de 11 %, ce qui est impressionnant pour une entreprise de cette taille avec une croissance relativement faible.

L’élan numérique de Walmart

Comme mentionné, les bénéfices de Walmart croissent plus vite que ses ventes, tout comme Costco. Pour Walmart, cette tendance pluriannuelle est le résultat direct de la croissance de ses offres numériques, y compris le commerce électronique et la publicité.

Les ventes mondiales de commerce électronique de Walmart ont atteint 23 % du total des ventes en fiscal 2026, un record. Les plateformes de commerce électronique de l’entreprise ont une meilleure rentabilité que les ventes en magasin. Mais ces plateformes permettent aussi des ventes tierces à haute marge.

Développer

NASDAQ : WMT

Walmart

Variation d’aujourd’hui

(0,75 %) 0,94 $

Prix actuel

126,75 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,0 trillion $

Fourchette journalière

124,91 $ - 128,04 $

Fourchette sur 52 semaines

79,81 $ - 134,69 $

Volume

20 millions

Volume moyen

31 millions

Marge brute

25,40 %

Rendement du dividende

0,74 %

De plus, Walmart augmente ses bénéfices grâce à la publicité numérique. Encore une fois, ses plateformes de commerce électronique sont utiles ici. Mais l’entreprise dispose aussi d’une plateforme de publicité sur télévision connectée grâce à l’acquisition de Vizio. Walmart est mieux placé que la plupart en matière de publicité numérique car elle possède une quantité incroyable de données consommateurs de première partie.

L’élan numérique de Walmart devrait continuer à faire croître ses bénéfices légèrement plus vite que ses ventes, ce qui est une bonne tendance pour les investisseurs.

Pourquoi Walmart me semble meilleur

En réalité, les perspectives commerciales de Walmart et Costco sont, à mon avis, à peu près les mêmes : je m’attends à ce que les ventes augmentent à un rythme modéré, avec des bénéfices augmentant d’un peu plus. Par conséquent, je m’attendrais à ce que les actions offrent des rendements approximativement équivalents, toutes choses étant égales par ailleurs.

Mais tout n’est pas égal. D’un point de vue des bénéfices futurs, les deux actions, Costco et Walmart, sont coûteuses, se négociant à plus de 40 fois le bénéfice prévu. Mais comme le montre le graphique, la valorisation de Costco est significativement plus élevée que celle de Walmart, ce qui pourrait limiter son potentiel pour les actionnaires.

COST PE Ratio (Forward) données par YCharts

De plus, les deux entreprises versent des dividendes trimestriels, mais le rendement du dividende de Walmart est plus élevé, ce qui lui donne un avantage supplémentaire. Je pense que l’action Costco pourrait encore être une bonne investissement, étant donné la solidité de l’entreprise. Mais je crois que l’action Walmart pourrait offrir de meilleurs rendements pour ceux qui achètent aujourd’hui.