JPMorgan : Le rejet de la stratégie par le S&P 500 est un avertissement pour les trésoreries d'entreprise en Bitcoin

JPMorgan a tiré la sonnette d'alarme après que la stratégie (MSTR) a été refusée d'entrée dans le prestigieux indice S&P 500. Malgré le respect de toutes les exigences techniques d'éligibilité, le comité de l'indice a choisi de rejeter la demande de l'entreprise—une décision que les analystes de Wall Street considèrent comme un signe d'une prudence croissante envers les entreprises qui fonctionnent comme des "fonds Bitcoin de facto".

Un avertissement pour les corporations Bitcoin Selon un rapport dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, ce n'est pas un incident isolé. La stratégie est devenue un symbole des entreprises utilisant leur bilan pour accumuler massivement des Bitcoin, se transformant effectivement en trésoreries cryptographiques d'entreprise. Son inclusion dans des indices tels que le Nasdaq 100 et le MSCI avait jusqu'à présent ouvert indirectement la porte à une exposition au Bitcoin dans les portefeuilles de détail et institutionnels. Mais la décision du S&P 500 pourrait freiner cette tendance—et pourrait inciter d'autres fournisseurs d'indices à reconsidérer des entreprises similaires.

Le Nasdaq et d'autres indices renforcent les règles Le rapport de JPMorgan souligne également que le Nasdaq élève la barre : il exige désormais l'approbation des actionnaires si une entreprise souhaite émettre de nouvelles actions uniquement pour acheter des cryptomonnaies. La stratégie a récemment abandonné son engagement à ne pas diluer les actions, signalant sa volonté d'émettre plus d'actions pour continuer à financer les achats de Bitcoin—actuellement négocié autour de 114 120 $.

Fatigue des investisseurs et primes de risque JPMorgan souligne une tendance plus large : au cours du dernier trimestre, l'émission d'actions et d'obligations par les entreprises a diminué, soulignant une appétence des investisseurs en déclin. Les entreprises avec des trésoreries fortement en Bitcoin sont donc poussées vers des méthodes de financement plus complexes, allant des prêts garantis par Bitcoin aux obligations convertibles liées aux jetons. Les analystes avertissent qu'une prime de risque croissante pourrait amener les investisseurs et les fournisseurs d'indices à privilégier les entreprises ayant de réelles activités opérationnelles—comme les échanges ou les mineurs—au détriment des entreprises purement "trésorerie Bitcoin".

📌 La conclusion est claire : le rejet de la stratégie par le S&P 500 n'est pas qu'une question bureaucratique. C'est un moment clé qui pourrait remodeler l'avenir des trésoreries en Bitcoin des entreprises et leur place dans les indices mondiaux.

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