El 6 de diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong anunció oficialmente la Ley de Moneda Estable, marcando un momento importante en el centro global de activos digitales en Hong Kong. Esta esperada iniciativa legislativa sienta las bases para regular de manera integral la moneda estable anclada a la moneda fiduciaria (FRS), cumpliendo con los estándares globales, abordando los riesgos de estabilidad financiera y fomentando la innovación en la industria de activos virtuales.
▲ Captura de pantalla de noticias relacionadas
El marco propuesto requiere que cualquier persona o entidad que se dedique a las siguientes actividades obtenga la licencia adecuada de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA):
Durante la operación en Hong Kong, emisión FRS;
Durante el proceso de operación, la emisión afirmó que se utilizaría FRS como referencia de valor estable en dólares de Hong Kong; o
Promover activamente su FRS de emisión al público en Hong Kong.
El proyecto de ley también otorga poderes al HKMA para supervisar, investigar y hacer cumplir la Cumplimiento.
Métodos sólidos de regulación de monedas estables
La Ley de Moneda Estable es el resultado de una amplia consulta con las partes interesadas de la industria y las mejores prácticas internacionales. Introduce requisitos clave para los emisores de FRS, que incluyen:
·Licencia: Se requiere una licencia obligatoria para los emisores que operan en Hong Kong o comercializan FRS al público en Hong Kong.
·Gestión de reservas: El emisor debe mantener reservas de alta calidad y alta liquidez que sean equivalentes al valor de emisión Moneda estable.
· Requisitos de capital: El capital mínimo suscrito se establece en 25 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 3.2 millones de dólares estadounidenses) o el 1% del valor nominal de la moneda estable vinculada a la moneda legal en circulación.
·Mitigación de riesgos: Las obligaciones incluyen evaluaciones anuales de riesgos, cumplimiento anti-blanqueo de capitales/antiterrorismo y una estricta política de reembolso.
La ley sigue el principio de 'misma actividad, mismo riesgo, misma regulación' del Comité de Estabilidad Financiera, asegurando que los emisores de FRS cumplan con estándares similares a los de las instituciones financieras tradicionales.
Comparación de jurisdicciones: Métodos de regulación de moneda estable a nivel mundial
Con la adopción de stablecoins en todo el mundo, cada jurisdicción ha tomado diferentes enfoques regulatorios. Hong Kong se ha unido a los países que han tomado medidas concretas para regular la emisión de stablecoins. A continuación se muestra una comparación del progreso regulatorio en las jurisdicciones clave:
El sistema propuesto en Hong Kong se destaca por su única moneda y múltiples monedas estables, así como por su combinación de descentralización y sistemas centralizados.
De la consulta a la legislación
La publicación de HKMA en 2022 del documento de debate sobre activos de encriptación y moneda estable, así como los documentos de consulta de seguimiento en 2023 y 2024, marca el comienzo del viaje hacia la Ley de Moneda Estable. Reconociendo los riesgos asociados con las FRS, especialmente su posible efecto de desbordamiento entre los activos virtuales y el sistema TradFi, Hong Kong ha estado avanzando de manera constante con esta legislación. La ley refleja los comentarios de reguladores globales y partes interesadas locales, con el objetivo de establecer un entorno seguro e innovador para los activos digitales en Hong Kong.
Actualmente, la HKMA regula las instalaciones de almacenamiento de acuerdo con la Ordenanza de Sistemas de Pago y Almacenamiento de Valor, mientras que la Comisión de Valores y Futuros regula los proveedores de servicios de activos virtuales de acuerdo con la Ordenanza de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo. La nueva legislación complementará aún más estos marcos y llenará el vacío regulatorio de las monedas estables.
Los requisitos de licencia de moneda estable de referencia de moneda legal de Hong Kong
El marco de licencias bajo la ley de moneda estable de Hong Kong establece requisitos estrictos para la emisión o comercialización de entidades FRS. Estas medidas tienen como objetivo garantizar la estabilidad financiera, la protección del consumidor y el cumplimiento de los estándares contra el blanqueo de capital y el financiamiento del terrorismo (AML/CFT).
Estándar clave de licencia
Gestión de reservas y estabilidad
·Soporte total de activos: El emisor debe mantener reservas de valor igual o superior al valor en circulación de la moneda estable. Se prohíbe la moneda estable sin reservas de soporte o de tipo arbitraje de algoritmo.
·Inversiones de alta calidad: Los activos de reserva deben tener liquidez, bajo riesgo y diversificación, incluyendo efectivo, depósitos bancarios permitidos, valores respaldados por el gobierno y herramientas similares.
·Separación de reservas: Las reservas deben mantenerse en una cuenta independiente aprobada por el fiduciario y protegidas a través de arreglos fiduciarios.
Política de liquidación
· El emisor debe garantizar el reembolso de la moneda estable a su valor nominal dentro de un día en condiciones normales, para asegurar la liquidez del usuario.
Gobernanza y presencia local
**·**El emisor está registrado y establecido en Hong Kong, y tiene una oficina y una alta dirección en Hong Kong para una supervisión efectiva por parte de HKMA.
Recursos financieros y Gestión de riesgos
· El requisito mínimo de capital del emisor es de 25 millones de HKD o el 1% de la moneda estable en circulación, lo que sea más alto.
**·**Las evaluaciones periódicas de riesgos, pruebas de estrés y prácticas integrales de gestión de la Liquidez son obligatorias para hacer frente a los riesgos operativos y financieros.
Transparencia y divulgación
**·**Debe revelar periódicamente la circulación de la moneda estable, la composición de las reservas y la auditoría independiente.
· La solicitud de licencia debe ir acompañada de un White Paper que proporcione una descripción detallada del gobierno, riesgos y marco operativo de la moneda estable, y que esté disponible para consulta pública.
Cumplimiento AML/CFT
**·**El personal de emisión debe implementar estrictas medidas de AML/CFT, incluida la debida diligencia del cliente, monitoreo de transacciones y cumplimiento de la Ley contra el Lavado de Dinero y el Financiamiento del Terrorismo.
Restricciones de actividades comerciales
**·**El personal de emisión está prohibido de participar en actividades financieras de alto riesgo, como préstamos o intermediario financiero, y debe buscar la aprobación de HKMA para cualquier nueva línea de negocio.
Mirando hacia el futuro
La ley de la moneda estable será objeto de su primera lectura en el Consejo Legislativo el 18 de diciembre de 2024, lo que representa el próximo paso en su proceso de convertirse en ley. Una vez implementada, Hong Kong se unirá a los líderes mundiales en la regulación de la moneda estable, reforzando su compromiso con la innovación financiera y la estabilidad. A medida que evoluciona el ecosistema global de moneda estable, la postura reguladora positiva de Hong Kong puede servir como modelo para otras jurisdicciones, asegurando que la moneda estable cumpla con su promesa como una herramienta financiera segura, eficiente e inclusiva.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Hong Kong publica ley de moneda estable: un paso importante hacia la regulación de activos digitales
El 6 de diciembre de 2024, el gobierno de Hong Kong anunció oficialmente la Ley de Moneda Estable, marcando un momento importante en el centro global de activos digitales en Hong Kong. Esta esperada iniciativa legislativa sienta las bases para regular de manera integral la moneda estable anclada a la moneda fiduciaria (FRS), cumpliendo con los estándares globales, abordando los riesgos de estabilidad financiera y fomentando la innovación en la industria de activos virtuales.
El marco propuesto requiere que cualquier persona o entidad que se dedique a las siguientes actividades obtenga la licencia adecuada de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA):
Durante la operación en Hong Kong, emisión FRS;
Durante el proceso de operación, la emisión afirmó que se utilizaría FRS como referencia de valor estable en dólares de Hong Kong; o
Promover activamente su FRS de emisión al público en Hong Kong.
El proyecto de ley también otorga poderes al HKMA para supervisar, investigar y hacer cumplir la Cumplimiento.
Métodos sólidos de regulación de monedas estables
La Ley de Moneda Estable es el resultado de una amplia consulta con las partes interesadas de la industria y las mejores prácticas internacionales. Introduce requisitos clave para los emisores de FRS, que incluyen:
·Licencia: Se requiere una licencia obligatoria para los emisores que operan en Hong Kong o comercializan FRS al público en Hong Kong.
·Gestión de reservas: El emisor debe mantener reservas de alta calidad y alta liquidez que sean equivalentes al valor de emisión Moneda estable.
· Requisitos de capital: El capital mínimo suscrito se establece en 25 millones de dólares de Hong Kong (aproximadamente 3.2 millones de dólares estadounidenses) o el 1% del valor nominal de la moneda estable vinculada a la moneda legal en circulación.
·Mitigación de riesgos: Las obligaciones incluyen evaluaciones anuales de riesgos, cumplimiento anti-blanqueo de capitales/antiterrorismo y una estricta política de reembolso.
La ley sigue el principio de 'misma actividad, mismo riesgo, misma regulación' del Comité de Estabilidad Financiera, asegurando que los emisores de FRS cumplan con estándares similares a los de las instituciones financieras tradicionales.
Comparación de jurisdicciones: Métodos de regulación de moneda estable a nivel mundial
Con la adopción de stablecoins en todo el mundo, cada jurisdicción ha tomado diferentes enfoques regulatorios. Hong Kong se ha unido a los países que han tomado medidas concretas para regular la emisión de stablecoins. A continuación se muestra una comparación del progreso regulatorio en las jurisdicciones clave:
El sistema propuesto en Hong Kong se destaca por su única moneda y múltiples monedas estables, así como por su combinación de descentralización y sistemas centralizados.
De la consulta a la legislación
La publicación de HKMA en 2022 del documento de debate sobre activos de encriptación y moneda estable, así como los documentos de consulta de seguimiento en 2023 y 2024, marca el comienzo del viaje hacia la Ley de Moneda Estable. Reconociendo los riesgos asociados con las FRS, especialmente su posible efecto de desbordamiento entre los activos virtuales y el sistema TradFi, Hong Kong ha estado avanzando de manera constante con esta legislación. La ley refleja los comentarios de reguladores globales y partes interesadas locales, con el objetivo de establecer un entorno seguro e innovador para los activos digitales en Hong Kong.
Actualmente, la HKMA regula las instalaciones de almacenamiento de acuerdo con la Ordenanza de Sistemas de Pago y Almacenamiento de Valor, mientras que la Comisión de Valores y Futuros regula los proveedores de servicios de activos virtuales de acuerdo con la Ordenanza de Lucha contra el Lavado de Dinero y la Financiación del Terrorismo. La nueva legislación complementará aún más estos marcos y llenará el vacío regulatorio de las monedas estables.
Los requisitos de licencia de moneda estable de referencia de moneda legal de Hong Kong
El marco de licencias bajo la ley de moneda estable de Hong Kong establece requisitos estrictos para la emisión o comercialización de entidades FRS. Estas medidas tienen como objetivo garantizar la estabilidad financiera, la protección del consumidor y el cumplimiento de los estándares contra el blanqueo de capital y el financiamiento del terrorismo (AML/CFT).
Estándar clave de licencia
·Soporte total de activos: El emisor debe mantener reservas de valor igual o superior al valor en circulación de la moneda estable. Se prohíbe la moneda estable sin reservas de soporte o de tipo arbitraje de algoritmo.
·Inversiones de alta calidad: Los activos de reserva deben tener liquidez, bajo riesgo y diversificación, incluyendo efectivo, depósitos bancarios permitidos, valores respaldados por el gobierno y herramientas similares.
·Separación de reservas: Las reservas deben mantenerse en una cuenta independiente aprobada por el fiduciario y protegidas a través de arreglos fiduciarios.
· El emisor debe garantizar el reembolso de la moneda estable a su valor nominal dentro de un día en condiciones normales, para asegurar la liquidez del usuario.
**·**El emisor está registrado y establecido en Hong Kong, y tiene una oficina y una alta dirección en Hong Kong para una supervisión efectiva por parte de HKMA.
· El requisito mínimo de capital del emisor es de 25 millones de HKD o el 1% de la moneda estable en circulación, lo que sea más alto.
**·**Las evaluaciones periódicas de riesgos, pruebas de estrés y prácticas integrales de gestión de la Liquidez son obligatorias para hacer frente a los riesgos operativos y financieros.
**·**Debe revelar periódicamente la circulación de la moneda estable, la composición de las reservas y la auditoría independiente.
· La solicitud de licencia debe ir acompañada de un White Paper que proporcione una descripción detallada del gobierno, riesgos y marco operativo de la moneda estable, y que esté disponible para consulta pública.
**·**El personal de emisión debe implementar estrictas medidas de AML/CFT, incluida la debida diligencia del cliente, monitoreo de transacciones y cumplimiento de la Ley contra el Lavado de Dinero y el Financiamiento del Terrorismo.
**·**El personal de emisión está prohibido de participar en actividades financieras de alto riesgo, como préstamos o intermediario financiero, y debe buscar la aprobación de HKMA para cualquier nueva línea de negocio.
Mirando hacia el futuro
La ley de la moneda estable será objeto de su primera lectura en el Consejo Legislativo el 18 de diciembre de 2024, lo que representa el próximo paso en su proceso de convertirse en ley. Una vez implementada, Hong Kong se unirá a los líderes mundiales en la regulación de la moneda estable, reforzando su compromiso con la innovación financiera y la estabilidad. A medida que evoluciona el ecosistema global de moneda estable, la postura reguladora positiva de Hong Kong puede servir como modelo para otras jurisdicciones, asegurando que la moneda estable cumpla con su promesa como una herramienta financiera segura, eficiente e inclusiva.