Bitcoin se acerca a los $100k: ¿historia que se repite o un nuevo capítulo en cripto?

Desafiando a los escépticos, Bitcoin (BTC) casi ha alcanzado el hito de $100,000, una cifra una vez inimaginable después de negociar a $0.0009 en 2009. Hace solo unos años, solo los más optimistas de la industria podrían haber imaginado a Bitcoin acercándose a los $100,000, pero ahora, esa visión sigue estando al alcance a pesar de un retroceso desde arriba de $99,000 la semana pasada.

Examinemos los ciclos anteriores de máximos históricos de Bitcoin y cómo la etapa actual se compara en su trayectoria de crecimiento. Comprender los patrones detrás del comportamiento de los máximos históricos de Bitcoin es clave para predecir si la historia podría repetirse.

La verdadera pregunta es: ¿se repetirá? ¿O estamos en un momento único, similar a la visión futurista de Ray Kurzweil sobre la IA superando la inteligencia humana? ¿Qué pasa si Bitcoin, como la IA en ese escenario, ha entrado en un territorio inexplorado, desafiándonos a imaginar un futuro más allá de nuestra comprensión actual?

Tabla de contenido

• Ciclos de auge y caída de Bitcoin: una visión histórica
• ¿Qué distingue el ciclo actual?
• El camino de Bitcoin hacia $100,000
• Closing thoughts

Ciclos de auge y caída de Bitcoin: una visión histórica

La historia del precio de Bitcoin ha sido definida por fuertes subidas a nuevos máximos históricos, seguidas de correcciones significativas. Aquí tienes un resumen de los ATHs notables y sus consecuencias.

Comencemos con 2013, cuando el rey de las criptomonedas alcanzó los $266 en abril, solo para caer alrededor del 75% a alrededor de $65 en cuestión de semanas. Más tarde ese año, se disparó hasta los $1,150 en diciembre antes de entrar en un prolongado mercado bajista, cayendo alrededor del 85% a $170 en enero de 2015. Se dijo que la especulación del mercado, la incertidumbre regulatoria y el colapso de Mt. Gox impulsaron ese tipo de acción del precio.

Continuando por el camino de altibajos, en diciembre de 2017, Bitmoneda alcanzó un sorprendente máximo histórico de $20,000, impulsado por una fiebre de inversión minorista y la creciente popularidad de las Ofertas Iniciales de Monedas.

Sin embargo, esto fue seguido por una corrección abrupta, con Bitcoin cayendo un 84% en diciembre de 2018. Como un castillo de naipes, la burbuja de las ICO se derrumbó cuando las promesas irrealistas de los proyectos quedaron sin cumplir, dejando a los inversores desanimados, bombeados por la emoción solo para ser abandonados a medida que los esquemas se desmoronaban.

Si bien los esquemas de bombeo y descarga jugaron un papel significativo, solo fueron parte del problema. Lo que inicialmente parecía ser un mercado en rápido crecimiento rápidamente se volvió insalubre cuando la Comisión Nacional del Mercado de Valores declaró que muchas ICO no estaban registradas como valores, dejando incluso a empresas destacadas luchando por mantenerse a flote.

Junto con la sobresaturación del mercado y la fatiga de los inversores, estos factores llevaron colectivamente al colapso del mercado de ICO, que alguna vez fue próspero. Esta corrección no solo eliminó miles de millones de dólares en valor, sino que también arrastró el precio de Bitcoin a niveles nunca antes vistos desde el ciclo anterior, dejándolo en $3,200 para fines de 2018.

Ese tipo de agotamiento del mercado tras el rápido crecimiento contribuyó al prolongado mercado bajista, posteriormente etiquetado como el ‘invierno cripto,’ que duró hasta mediados de 2020, cuando Bitcoin y otras criptomonedas comenzaron su próximo rally significativo

Sin embargo, a pesar de la gravedad de la recesión, parecía ser una bendición disfrazada, ya que el mercado bajista alentó a proyectos serios a centrarse en la construcción y el perfeccionamiento de la tecnología blockchain. Durante ese período, se sentaron las bases para innovaciones como las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles, que surgirían en ciclos posteriores.

En 2021, Bitcoin experimentó una montaña rusa de altibajos, marcada por dos máximos históricos significativos y correcciones bruscas. En abril, Bitcoin alcanzó un ATH de $64,000, respaldado por la creciente adopción institucional y la emoción en torno al mercado de criptomonedas.

Sin embargo, en julio se desplomó un 50% hasta los $30,000, impulsado por la toma de beneficios y las preocupaciones por las medidas regulatorias. El mercado se recuperó más tarde en el año, alcanzando otro ATH de $69,000 en noviembre, pero esto fue de corta duración.

Siguió un mercado bajista prolongado, con Bitcoin cayendo un 77% a $15,500 para noviembre de 2022. Como podemos ver, los choques externos juegan consistentemente un papel en pinchar las burbujas especulativas de Bitcoin. El colapso de 2021-2022 fue una tormenta perfecta de tasas de interés en aumento combinadas con colapsos espectaculares de la industria cripto, como los de Terra y FTX.

Fue una repetición de la historia una vez más, con el mercado bajista posterior a 2022 centrado en la claridad regulatoria, las soluciones de capa 2 y la infraestructura de calidad institucional, preparando la industria para la fase actual de crecimiento.

Los ciclos de crecimiento de Bitcoin se alargaron progresivamente, con duraciones que aumentaron de 334 días en 2013 a 1.065 días en 2017 y 610 días en 2021. Del mismo modo, los períodos de corrección mostraron una consistencia de alrededor de un año para los ciclos recientes, reflejando una tendencia hacia fases de mercado más largas y estables a medida que el mercado de criptomonedas madura.

Aunque las correcciones seguían siendo pronunciadas, la magnitud de los movimientos a la baja estaba disminuyendo a medida que los actores institucionales comenzaban a estabilizar el mercado

¿Qué distingue al ciclo actual?

Entonces, ¿qué estamos presenciando ahora? Una vez desestimado como una estafa, una moda pasajera o algo en lo que Wall Street nunca se metería, Bitcoin ahora está demostrando que sus críticos están equivocados. Hay un claro cambio en la narrativa de Bitcoin, pasando de ser un activo especulativo a convertirse en ‘oro digital’ o una reserva de valor a largo plazo.

Solo en noviembre de 2024, y el mes aún no ha terminado, los ETFs de Bitcoin al contado ya han atraído un asombroso total de $30.814 mil millones en flujos netos acumulados de BlackRock, Fidelity, Valkyrie, VanEck, Invesco, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree y ARK Invest.

Estos ETF han demostrado una actividad diaria significativa, con BlackRock líder del grupo, acumulando $31.333 mil millones durante el mes, seguido por Fidelity con $11.538 mil millones y Bitwise con $2.432 mil millones. Su presencia ha reducido en gran medida la volatilidad y ha contribuido a la estabilidad del mercado.

Flujo acumulativo total del ETF de Bitcoin al contado | Fuente: Faside Investors Además, las empresas públicas están incorporando cada vez más Bitcoin en sus tesorerías corporativas. En conjunto, las empresas públicas, principalmente corporaciones con sede en Estados Unidos, ahora tienen 361.991 BTC, lo que representa el 1,83% del suministro total de Bitcoin, valorado en aproximadamente $34.76 mil millones, según los datos de CoinGecko.

MicroStrategy sigue siendo el claro líder, con una impresionante cantidad de 252,220 BTC, lo que representa más del 70% del total de Bitcoin propiedad de empresas públicas y el 1.201% del suministro total de Bitcoin.

Después de MicroStrategy, Marathon Digital Tenencias ocupa el segundo lugar con 26.842 BTC, mientras que Galaxy Digital Tenencias tiene 15.449 BTC en tercer lugar. Tesla sigue siendo un jugador importante en la cuarta posición con 11.509 BTC.

Principales empresas públicas por tenencias de BTC| Datos obtenidos de CoinGecko Según la encuesta Sygnum Future Finance 2024, los inversores institucionales consideran cada vez más los activos digitales como un componente crítico de sus carteras, con un 57% planeando asignaciones adicionales y un 81% buscando mejor información para orientar sus estrategias.

El informe de Glassnode enfatiza cómo las entradas de capital institucional, particularmente a través de los ETFs Al Contado de EE. UU., están remodelando el mercado de Bitcoin al estabilizar los movimientos de precios y absorber la presión de venta. Durante los últimos 30 días, los ETFs han absorbido 128.000 BTC, lo que representa el 93% de los 137.000 BTC vendidos por los poseedores a largo plazo durante este período. Las entradas semanales en los ETFs de Bitcoin han aumentado a $1-2 mil millones, desempeñando un papel fundamental en el mantenimiento de la liquidez y respaldando la subida a $93.200.

Poseedor a largo plazo de Bitcoin y cambio de posición de saldo del ETF spot de EE. UU. | Fuente: Glassnode Sin embargo, dado que los poseedores a largo plazo aún controlan 14 millones de BTC, su actividad elevada de obtención de beneficios plantea un desafío a la demanda institucional, que será crucial para determinar si el actual rally puede mantener su impulso.

El camino de Bitcoin a $100,000

Basado en los datos de opciones de Bitcoin, el interés abierto refleja un fuerte enfoque en precios de ejercicio altos, con una actividad significativa concentrada en los niveles de $100,000 y $120,000. En el precio de ejercicio de $100,000, el interés abierto muestra 20.60K opciones de compra en comparación con 1.53K opciones de venta, lo que indica un sentimiento alcista fuerte.

El valor de mercado de las llamadas es de $159.45 millones, superando significativamente el valor de mercado de las opciones de venta de $13.43 millones, con un valor nocional total de $2.12 mil millones.

Interés en opciones de Bitcoin por precio de ejercicio | Fuente: CoinGlass. De manera similar, el precio de ejercicio de $120,000 muestra 18.31k opciones de compra versus 764.5 opciones de venta, con un valor nocional total de $1.83 mil millones y un valor de mercado de llamadas de $115.29 millones. La abrumadora presencia de llamadas en estos altos precios de ejercicio continúa reflejando un fuerte optimismo del mercado en la capacidad de Bitcoin para alcanzar o superar estos niveles.

Reflexiones finales

El camino de Bitcoin hacia la marca de los 100.000 dólares muestra una evolución notable, combinando patrones históricos con niveles sin precedentes de adopción institucional y madurez del mercado.

Los impresionantes hitos alcanzados, como los $30,814 mil millones de entradas en los ETF de Bitcoin este noviembre, la acumulación significativa de 361,991 BTC por parte de empresas públicas, y los $2.12 mil millones de interés abierto en el precio de ejercicio de $100,000, resaltan un mercado que evoluciona más allá de la especulación hacia una clase de activo creíble.

Ya sea que el rally de Bitcoin esté impulsado por repetir la historia o crearla de nuevo, una cosa es segura: el camino hacia los $100,000 ya no es una pregunta de “si” sino de “cuándo”. La verdadera pregunta es hasta qué punto el mundo puede adoptarlo a medida que continúa desafiando los fundamentos de lo tradicional.