¿Rendimientos más altos y más estables que BTC? Todo lo que necesitas saber sobre Jupiter

Antecedentes

La mayoría de los usuarios de encriptación estarán de acuerdo en que la temporada alcista de las altcoins aún no ha llegado, y no hay una narrativa clara en el mercado en general, excepto el crecimiento explosivo de las monedas meme. A pesar de su fuerte tendencia al alza, debido a la falta de fundamentos de soporte, es fácil que los inversionistas pierdan confianza y entren en pánico durante la inestabilidad del mercado, lo que resulta en ventas masivas. Además, la caída durante el retroceso también es más violenta. En una situación con tanta fluctuación, ¿cuántas personas realmente pueden ganar dinero?

Como inversor minorista, ¿hay alguna forma de participar en el mercado con un rendimiento más alto pero más estable que invertir en monedas principales? WOO X Research llevará a todos a comprender JLP en profundidad.

JLP ha aumentado un 83% en lo que va de año, superando el 45% de BTC, y se puede ver claramente en el gráfico que su tendencia es estable. Incluso en caso de una caída, no retrocederá demasiado y seguirá subiendo.

Entonces, ¿qué es JLP? ¿Cómo mantiene el crecimiento estable de su precio? ¿Cuánto tiempo puede continuar este aumento?

¿Qué es JLP?

Para entender JLP, primero debes conocer a Jupiter. Jupiter es un agregador de intercambio Dex basado en Solana, que ofrece productos y servicios además de comercio al contado. En la sección de productos, incluye Descentralización Futuros perpetuos, launchpad; y en el lado de servicios, ofrece diferentes funciones para usuarios de diferentes tipos, como el promedio del costo en dólares (DCA), órdenes limitadas, etc.

Y JLP es el activo de liquidez de Jupiter Perp, compuesto por SOL, ETH, WBTC, USDT y USDC, y representa que Jupiter Perp solo admite la negociación de contratos de futuros de ETH, BTC y SOL.

Antes del plazo de entrega, el valor total bloqueado por JLP es de aproximadamente 676 millones de dólares estadounidenses (límite superior de 700 millones), de los cuales el peso objetivo de SOL es el más alto, representando el 44%, el peso de ETH es del 10%, el de WBTC es del 11%, el de USDC es del 26% y el de USDT es del 9%.

Debido al buen desempeño de SOL este año, JLP también se ha beneficiado. ¿Pero JLP es realmente solo un ETF de criptomonedas de alto rendimiento tan simple como mundo Cripto?

Mecanismo de funcionamiento

JLP no es solo un ETF de blue chip, sino también el contrafrente de los usuarios de Jupiter Perp, lo que significa que si los traders ganan dinero, JLP pierde dinero, y si los traders pierden dinero, JLP gana dinero. Su funcionamiento es similar al GLP de GMX, y la clave para que este modelo funcione a largo plazo es que la probabilidad de que los traders pierdan dinero es alta, por lo que ser proveedor de liquidez (LP) a largo plazo equivale a convertirse en distribuidor, con altas probabilidades de obtener beneficios estables a largo plazo.

Además, el valor de JLP también proviene de los costos asociados con las operaciones de los usuarios. Cuando los operadores abren posiciones de margen, obtienen Tokens prestados del pool JLP. Los proveedores de liquidez, es decir, los holders de JLP, obtendrán ingresos de estas actividades de Comercio de márgen, incluidos los costos de préstamos y las comisiones de negociación (0.06%). Como holder de JLP, recibirás el 75% de los ingresos generados por el Comercio de contrato intercambio. Estos fondos se reinvierten directamente en JLP, aumentando así su precio y fomentando el interés compuesto continuo. Según los ingresos de la plataforma, el APY actual es del 106%.

El valor de JLP proviene de:

• Fondos de índice SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT.
• Ganancias y pérdidas del trader
• El 75% de los costos incurridos por la tarifa de apertura de la piscina, la tarifa de cierre, el impacto del precio, la tarifa de préstamo y la tarifa comercial, etc.

¿Cómo funciona en realidad?

Supongamos que un usuario compra 1 SOL como Colateral a un precio de 50 dólares y realiza operaciones largas con un apalancamiento de 5 veces, pidiendo prestados 250 dólares (es decir, 5 SOL).

• Escenario 1: El precio de SOL sube a 75 dólares, ahora 5 SOL valen 375 dólares.

El usuario devuelve prestados 250 dólares (aproximadamente 3.33 SOL) y paga Blanqueo de capitales (0.06%), le quedan 2.33 SOL (aproximadamente 175 dólares), donde 1 SOL es su Colateral y los otros 1.33 SOL son ganancias.

• Escenario Dos: El precio de SOL cae a 45 dólares:

Tu 5 SOL ahora vale 225 dólares, obteniendo 0.55 SOL (aproximadamente 25 dólares), devolviendo los restantes 3.33 SOL al pool de liquidez y pagando Blanqueo de capitales, disminuyendo el Colateral del usuario y asumiendo una pérdida de 25 dólares.

En resumen, JLP gana el 75% de las pérdidas de los comerciantes y los costos generados por el Comercio de contrato, por lo tanto, además de la tendencia de valor de los activos con contenido interno, es necesario seguir la situación de ganancias y el volumen de los comerciantes en esta plataforma para determinar si JLP puede seguir subiendo.

¿Puede la tasa de aumento continuar?

Como se mencionó anteriormente, preste atención a lo siguiente: las ganancias de los traders en la plataforma, el volumen de la plataforma.

• Situación de ganancias y pérdidas de los operadores de la plataforma: Según los datos de Chaos Labs, en los últimos 90 días, los operadores han acumulado PNL realizado, con pérdidas superiores a 20 millones de dólares. En los primeros días, la mayoría de los operadores aún estaban en una situación de ganancia, pero a medida que pasa el tiempo, las pérdidas son mayores. Cuando llegó la situación extrema el 8/5, las pérdidas fueron desastrosas.

• Volumen de la plataforma: se mantiene estable, sin subir significativamente. El volumen diario se concentra principalmente entre 200 y 900 millones de dólares, alcanzando los 1.600 millones el 5 de agosto. SOL tiene la mayor proporción durante todo el período. En comparación, el volumen de WBTC y WETH es notablemente menor y su fluctuación es relativamente estable, sin una fluctuación significativa como la de SOL.
• Situación de ganancias de la plataforma: estos datos registran las ganancias de Jupiter Perp desde su lanzamiento en unidades semanales. Se puede ver claramente que las ganancias generales han estado subiendo constantemente, con ganancias semanales de aproximadamente 6 millones de dólares en el último medio año, y alcanzando un récord histórico de 9.42 millones en la semana del 29 de julio (debido a una gran caída del mercado el 5 de agosto). La estructura de costos se compone principalmente de comisiones por abrir y cerrar posiciones, seguidas de costos de liquidación, costos de liquidez y costos de conversión de moneda.

En resumen, considerando las pérdidas de los operadores de la plataforma, el volumen estable y los ingresos en constante subida, se espera que el precio de JLP continúe subiendo.

Comparación horizontal de GLP, HLP

JLP no es el primer fondo de tokens que actúa como contraparte para los operadores de Perp Dex. Este concepto fue inventado por GMX, y el token contraparte es GLP (V1). Abandonando el enfoque tradicional de libro de órdenes, permite a los usuarios disfrutar de una experiencia comercial sin deslizamientos.

Mientras que HLP es el fondo de tokens de Hyperliquid, Hyperliquid es también Perp Dex, con un TVL en el tercer lugar de la red (el primer lugar es Jupiter y el segundo lugar es GMX).

A continuación se muestra una comparación de JLP, GLP y HLP:

Actualmente, Jupiter Perp Dex es la plataforma con el mayor volumen y las mayores pérdidas para los operadores, JLP es una opción más sólida entre estas tres.