Análisis de datos semanales del ETF de la red ETH: Grayscale transfirió 15 mil millones de dólares, pero el mercado lo absorbió todo

Original | Odaily Planet Daily

Autor | jk

Con el lanzamiento del ETF de Al ContadoETH de Estados Unidos, el mercado de inversiones en Criptomoneda ha experimentado un nuevo cambio. En la última semana, los ETFs de Al ContadoETH de Estados Unidos tuvieron diferentes rendimientos. Esta nueva oleada de ETFs atrajo más de mil millones de dólares en entradas netas durante la primera semana, pero Grayscale’s ETHE experimentó una salida neta de 1.5 mil millones de dólares.

En este artículo, el Daily Planet Daily analizará en detalle el rendimiento de estos nuevos ETF, discutirá los factores clave que afectan las tendencias del mercado y anticipará las posibles tendencias futuras.

Al ContadoETH坊ETF

Después de recibir la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de EE. UU. en mayo, los ETF de Al Contado ETH de ocho emisores se lanzaron oficialmente el martes pasado. Hasta el 29 de julio, el volumen total de Al Contado ETH alcanzó los 4.830 millones de dólares estadounidenses.

Desde el lanzamiento de ETH en Al Contado, el nuevo ETF ETHA de BlackRock ha mantenido el primer lugar en volumen entre los ocho ETF, con un volumen de 1.104 mil millones de dólares y una entrada neta de 500 millones de dólares, manteniendo una participación de mercado de alrededor del 21%. El FETH de Fidelity ha experimentado una caída en la participación de mercado, pasando de alrededor del 12% al momento de su lanzamiento el martes pasado a un 5% hoy, con una entrada neta de 244.2 millones de dólares. Debido a las tarifas de gestión más bajas, la participación de mercado del Mini Trust (ETH) de Grayscale ha aumentado del 5% al 13.6%.

Por el contrario, el ETHE de Grayscale ha experimentado salidas netas de más de 1.500 millones de dólares debido a razones similares a las de GBTC (negociación con descuento y altas tarifas de gestión), lo que ha llevado a salidas netas totales de 341,8 millones de dólares del ETF de Al ContadoETH en Estados Unidos.

Al ContadoEl flujo neto de entrada y salida de Ethereum en su totalidad, fuente: The Block

Comparación con el ETF de Bitcoin

En cuanto al volumen, el ETF de BTC y ETH en el mercado spot claramente no se pueden comparar (el volumen del ETF de BTC en el mercado spot alcanzó los 4.500 millones de dólares el primer día, lo cual es casi el volumen del ETF de ETH en el mercado spot durante una semana). Sin embargo, según el análisis de The Block, después de deducir ETHE, el flujo neto de capital del ETF de ETH es aproximadamente el 40% del flujo neto de capital del ETF de BTC después de su lanzamiento en enero (excluyendo GBTC), es decir, 117 millones de dólares frente a 289 millones de dólares.

Al ContadoEther坊ETF也迅速超过了现有Ether坊期货ETF产品的volumen，到上周五占据了99.3%的市场份额，根据The Block的数据。

En comparación, Al ContadoBTCETF representa el 92.75% del volumen del mercado de BTC futurosETF.

¿Similar a GBTC: ¿Grayscale realizará dumping?

El Fondo de Fideicomiso de Grayscale Ethereum (ETHE) fue lanzado por primera vez en 2017 y comenzó a cotizar en el mercado en la segunda mitad de 2019, con el código ETHE. Esta situación se mantuvo hasta el 23 de julio, cuando ETHE se convirtió en uno de los nuevos ETF de Ethereum (Al ContadoETH). Los costos de conversión de ETHE son mucho más altos, con una comisión del 2.5%, similar a la conversión del Fideicomiso de Grayscale GBTC a Bitcoin ETF (Al ContadoETF). Algunos inversores que compraron las participaciones del fideicomiso a un precio muy bajo durante el mercado bajista (las cuales no se pueden canjear) ahora desean venderlas y asegurar sus ganancias. Otros inversores optan por vender debido a las altas tarifas de gestión y elegir otros nuevos ETF.

Los costos de los ETF de Al ContadoETH de otros emisores varían entre el 0,19% y el 0,25% después de la reducción. Sin embargo, en la estrategia de ETF doble de Grayscale, el costo del otro producto, el Grayscale Mini TrustETH ETF (ETH), es el más bajo, solo el 0,15%. La semana pasada, este producto también experimentó entradas netas por un total de $164 millones, y su cuota de mercado aumentó del 5% al 13,6%. Sin embargo, debido a las grandes salidas netas de ETHE y a la caída del precio de ETH desde el lanzamiento del ETF, los activos administrados se han reducido a alrededor de $7.500 millones (2,28 millones de ETH).

Según The Block, el analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, dijo: “Para mí, la diferencia principal radica en los enormes flujos de salida de ETHE. No creo que GBTC haya experimentado esto el primer día, ya que aún tenía un descuento significativo cuando se lanzó”.

“El ‘New Eight’ ETH Square ETF no es tan fuerte como el ‘New Nine’ BTCETF en términos de compensar las salidas netas de Grayscale, pero la buena noticia es que sus entradas/volumen netos siguen siendo muy saludables, y la intensidad del desbloqueo de ETHE es mucho más rápida que la de GBTC = las perspectivas son buenas, pero los próximos días pueden ser difíciles”, agregó el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas.

Precio de ETH. Fuente: Coinmarketcap

El precio de Ethereum no ha experimentado cambios drásticos en la última semana, pasando de más de $3400 a alrededor de $3100, para luego subir a alrededor de $3300. Esto también puede indicar que la supuesta “caída” no implica una venta real de ETH, o que la oferta encontró una demanda efectiva.