¿Por qué ha fallado por completo el análisis fundamental en este mercado alcista?

Han pasado 10 años desde el nacimiento de ETH Square, y esto es sin duda un magnífico “salto de clase” desde la perspectiva del mercado financiero, después de todo, ETH Square se ha movido del desierto a la pista de ETF reconocida por las principales instituciones de Wall Street, pero ¿es este el final del juego de ETH Square o la adquisición de criptoactivos? Puede que este no sea el caso.

En el evento EthCC que tuvo lugar recientemente, Mippo, miembro de Blockworks, entrevistó al fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, en su programa de podcast. En la entrevista, Vitalik mencionó que en el futuro, el enfoque se desplazará gradualmente de los problemas de Layer1 hacia problemas más cercanos a la Capa de aplicación.

También cree que el éxito de los activos criptográficos se determina en última instancia por la aplicación práctica de la tecnología, no por la especulación constante, como lo expresó irónicamente: ‘Si el campo de los activos criptográficos se recuerda como un grupo de idealistas cada vez más reducido que grita, o como un grupo de personas que intercambian monos digitales y fotos de celebridades, eso sería un resultado decepcionante’.

Tal vez algunos practicantes de Web3 ya se han despertado, y lo que esta industria necesita ya no es solo un objetivo para el ‘crazy hype’, sino una aplicación más amplia que entre en el campo de visión del público en general. Esto es también por qué ecosistemas como TON de repente se convierten en el foco de varias instituciones e inversores, ya que detrás de él hay un producto Web3 disponible para mil millones de usuarios, a pesar de estar en una etapa temprana, ya tiene forma.

A pesar de la abundancia de narrativas sobre Layer2 en el mercado, después de experimentar varias ‘ciudades fantasmas’ y altas valoraciones de mercado, tanto las instituciones como los participantes comunes ya no están seguros de que esta historia pueda tener éxito. Después de todo, cuando Layer1 tiene suficiente margen, ¿quién se preocuparía por Layer2?

Desde la locura de ETH L2 que surgió en la primera mitad del año hasta la repentina aparición de BTC L2 como hongos después de la lluvia, la misma historia se repite, pero el desarrollo ecológico detrás de estos Layer2 se ve obstaculizado una y otra vez, y solo estalla en usuarios que participan en Airdrop, luego se estanca.

Cuando volvemos a pensar en las razones por las cuales los proyectos con una alta capitalización de mercado y una baja circulación no son aceptados, además del abandono de los fondos, lo más importante es que la gente no puede encontrar una razón para ‘mantener’, después de todo, ¿por qué un proyecto sin valor real necesita una valoración tan alta? Aparte del apoyo capitalista, parece que tampoco hay una explicación, podemos encontrar un punto de referencia en el caso de las ‘zapatillas para correr’ y ‘el cangrejo’ que fueron populares en ese momento. Cuando se pierden muchos usuarios, se inicia un ciclo vicioso, y por supuesto, la nueva cadena pública también tuvo este tipo de final.

Y detrás de todas estas historias, finalmente apuntan a un lugar: no es suficiente tener infraestructura, también se necesita una gran cantidad de usuarios de aplicaciones de alta calidad para consolidar el desarrollo de L1/L2, esa es también la razón por la cual Vitalik se burla tan descaradamente de los Token no fungible.

La gente siempre dice que esta vez el mercado alcista no es tan fiable como el análisis fundamental, pero en mi opinión, hasta ahora, aparte de ETF, la industria no ha experimentado ningún cambio fundamental real (por eso BTC ha superado la mayoría de las ganancias), y si no hay cambio fundamental, ¿dónde está la utilidad del análisis fundamental?

Por lo tanto, si se cumple la conclusión anterior, entonces lo fundamental que debemos buscar en la industria en este momento es la pista que traiga más flujo de efectivo largo, o productos interesantes que traigan más usuarios largo. Tal vez esto sea realmente el verdadero “volante” de este ciclo alcista, pero hasta ahora hay muy pocos productos o pistas de este tipo (o aún están en su infancia), y lo que es más largo es explotar varios “proyectos de ciudades fantasmas” Liquidez. ¿Entonces, de dónde vendrá el ciclo alcista explosivo Mercado alcista?

Como dijo el maestro del Análisis fundamental, Graham, a largo plazo el mercado es una balanza, pero a corto plazo es una máquina de votación. Si la industria Web3 quiere dar un paso más, simplemente ser una herramienta en el ámbito financiero no será suficiente para mover una Capitalización de mercado de 10 billones de dólares, después de todo, las ‘Siete hermanas’ del mercado de valores de EE. UU., con una capitalización de mercado de 15 billones de dólares, no obtuvieron usuarios ni una posición en el mercado simplemente a través de airdrops, a menos que esta industria solo necesite a BTC como ‘oro digital’, pero al menos Vitalik no lo aceptaría.

De “demostrarlo” a “presenciarlo”, todavía necesitamos otros 5 o incluso 10 años.