Revisión del evento de liquidación del fundador de Curve: la tercera batalla de DeFi, ¿por qué él no se inmuta?

Escrito por: Chain Tea House

Curve Finance es una plataforma DeFi centrada en el intercambio de monedas estables, cuyo fundador Michael Egorov ha estado utilizando el token de gobernanza CRV de la plataforma como garantía, tomando prestadas grandes cantidades de monedas estables de varias plataformas DeFi. Sin embargo, la fuerte fluctuación del precio del token CRV ha puesto en riesgo la posición de préstamo de Egorov.

El 13 de junio por la noche, Arkham anunció que la posición de préstamo de Michael Egorov, fundador de Curve, con un valor de casi 9 dígitos (141 millones de dólares CRV), ha sido liquidada por completo, generando más de 1 millón de dólares en incumplimientos en la plataforma de préstamos de Curve, Llamalend.

Específicamente, Egorov utilizó una gran cantidad de tokens CRV (aproximadamente 141 millones de dólares) como garantía para pedir prestado stablecoins de varias plataformas DeFi, principalmente crvUSD. Egorov realizó operaciones de préstamo en varias plataformas (como LlamaLend, Inverse, Uwu Lend y Fraxlend), con tasas de interés anuales de hasta 120%.

Desde que estalló la controversia, el precio de CRV ha caído casi un 25% en poco tiempo, pasando de $0.35 a $0.21, lo que ha activado los mecanismos de liquidación en varias plataformas.

Esta no es la primera vez que Michael Egorov ha sido liquidado. En noviembre de 2022, había grandes posiciones cortas tratando de hacer shorting en CRV, lo que se conoce como la primera batalla de defensa DeFi. Para contrarrestar esta acción de shorting, el fundador de Curve, Michael Egorov, implementó algunas estrategias de bear trap con el objetivo de estabilizar el precio de CRV. Gracias a estas estrategias, en lugar de caer, el precio de CRV se recuperó y Egorov obtuvo una victoria parcial en su enfrentamiento contra los posiciones cortas.

La segunda vez fue en agosto del año pasado, cuando Michael Egorov puso en garantía conjunta en las plataformas de préstamos Aave, FRAXlend, Abracadabr, Inverse, etc. un total de 292 millones de CRV, con un valor de 181 millones de dólares, y prestó 110 millones de dólares. El precio de liquidación integral se situó en torno a los 0,4 dólares.

En la liquidación del año pasado, Michael Egorov, para evitar la liquidación debido a la caída del precio de CRV, reabasteció activamente y vendió 159.4 millones de CRV a 33 inversores o instituciones a través de comercio extrabursátil (OTC) para obtener 63.76 millones de monedas estables y pagar la deuda, salvando así su posición.

Además, en la segunda ronda de la guerra de defensa DeFi, Egorov también recibió mucho apoyo de inversores y instituciones conocidos, incluidos Wu Jihan, Du Jun, Sun Yuchen, etc., quienes compraron una gran cantidad de CRV a través de operaciones de venta libre para ayudar a estabilizar el mercado.

Pero en cuanto a la crisis de liquidación de este año, aunque el fundador de Curve, Michael Egorov, respondió en las redes sociales ese día que el equipo de Curve y yo hemos estado trabajando duro para resolver el problema de riesgo de liquidación, como todo el mundo sabe, todas sus posiciones de préstamo han sido liquidadas.

Basándose en esta situación difícil, en la tercera batalla de defensa DeFi, Michael Egorov se mantuvo indiferente, básicamente sin hacer reposición de margen ni rescates.

¿Por qué Michael Egorov está tan tranquilo? Porque él mismo se “benefició” de ello.

Para la liquidación de posiciones CRV de esta vez, el desarrollador principal de Ethereum, eric.eth, dijo que el fundador de Curve no sufrió una ‘pérdida’ debido a la liquidación de CRV, sino que obtuvo ganancias de 100 millones de dólares de un depósito de CRV con un valor de 140 millones de dólares.

El principio de ganancias de Michael Egorov es similar a las operaciones de préstamo de acciones tradicionales. A través del uso de la moneda Curve DAO (CRV) como colateral, ha tomado prestado una gran cantidad de préstamos en varias plataformas DeFi. La única diferencia es que aquí el colateral es una criptomoneda en lugar de acciones.

El préstamo de acciones tradicional generalmente se refiere a la colocación de acciones en poder de individuos u organizaciones como garantía en instituciones financieras para obtener un préstamo. Esta operación puede ayudar a los tenedores a obtener liquidez sin vender las acciones, al tiempo que continúan manteniendo el potencial de apreciación de las acciones.

Aunque Egorov no vendió directamente sus tokens CRV, al utilizarlos como colateral para obtener un préstamo, efectivamente convirtió una parte del valor de los tokens en capital líquido utilizable. Esta operación puede considerarse como una variante de la monetización de acciones, ya que Egorov obtuvo flujo de efectivo al utilizar sus tokens como garantía en lugar de venderlos directamente.

Por supuesto, después de observar a Michael Egorov estos últimos días, su calma básicamente confirma que ya ha abandonado Curve y quiere hacer una última ganancia antes de retirarse. En comparación con ser adquirido y tener que hacer una oferta forzada, el depósito de CRV es más rentable para él personalmente.

Pero por otro lado, los inversores se enfrentan a un desastre.

La caída de los precios desencadenó liquidaciones en otras plataformas de préstamos, los prestatarios de Fraxlend sufrieron liquidaciones por millones de dólares, según el monitoreo de Lookonchain, un usuario fue liquidado en Fraxlend por 10.58 millones de CRV (3.3 millones de dólares).

Los primeros inversores en CRV y otros inversores en su ecosistema también enfrentan enormes pérdidas. Según los datos de DeFiLlama, hasta el 18 de junio, el TVL de Curve ha caído a 19 mil millones de dólares, menos de una décima parte de los 230 mil millones de dólares en el pico de 2022, y su clasificación en el mercado de DeFi también ha caído a más allá del puesto 15.

Por supuesto, también hay personas que apoyan y se benefician de esta crisis de liquidación. Por ejemplo, Christian, cofundador de NDV, un fondo de criptografía, ha obtenido 30 millones de CRV de Michael Egorov para apoyar el futuro de Curve y DeFi. Se informa que Christian compró CRV en el mercado extrabursátil por aproximadamente $6 millones, lo que equivale a un precio de $0.2 por token CRV. Con el precio actual de $0.28, ha obtenido una ganancia no realizada de aproximadamente el 40%.

Independientemente de cómo se desarrolle este asunto en el futuro, según la postura actual del fundador Michael Egorov, parece que Curve ya no tiene salida. Esta vez, el propio fundador ha arruinado este producto estrella DeFi, que alguna vez compitió codo a codo con Uniswap, lo que resulta lamentable. Por supuesto, a la luz de estas batallas por la defensa de DeFi, también se observan muchas deficiencias en el desarrollo de la industria DeFi, y se espera que los equipos de los proyectos tomen nota de ello.