Bitcoin está subiendo como un cohete, ¿por qué Ethereum es como un tractor?

Escrito por BitpushNews Mary Liu

Bitcoin se recuperó durante dos semanas consecutivas debido a la exageración en torno a una posible aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU., con Ethereum ganando más modestamente durante el mismo período y el precio de Ethereum continuando cayendo en relación con Bitcoin (el par comercial ETH/BTC).

Según TradingView, al cierre de esta edición, la relación ETH/BTC es de 0.05182, la más baja desde mediados de 2021 y cercana al mínimo de junio de 2022 de alrededor de 0.049, que cayó por última vez por debajo de 0.049 antes de mayo de 2021.

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Los datos históricos muestran que los máximos de ETH/BTC suelen producirse durante las carreras alcistas de Ethereum, alcanzando 0.085 en un momento dado. Sin embargo, en un mercado bajista, la situación se invirtió y Bitcoin generalmente tomó la delantera.

Mientras tanto, las ganancias de Bitcoin continuaron superando a la mayoría de las altcoins, lo que hizo que su dominio se disparara, y la participación de Bitcoin en la capitalización total del mercado de criptomonedas aumentó al 54.4%, el nivel más alto desde abril de 2021. Una proporción de más del 50% significa que la capitalización de mercado de Bitcoin supera a la de todas las demás criptomonedas combinadas.

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El gráfico anterior muestra que el índice ha estado fluctuando entre el 39% y el 49% durante casi dos años hasta que rompió el rango a mediados de junio. El avance coincidió con la noticia de que BlackRock solicitó un ETF de BTC al contado en Estados Unidos, cuando el precio del bitcoin superó los 30.000 dólares.

¿Por qué Bitcoin está tan adelantado?

Un analista señaló que el bitcoin está muy por delante de las ganancias gracias a los ETF al contado y a las narrativas de refugio seguro.

Recientemente, con la reciente victoria de Grayscale en los tribunales y la solicitud de ETF al contado de Bitcoin por parte de gigantes financieros tradicionales como BlackRock, Fidelity y Ark Invest, la comunidad está entusiasmada y los expertos de la industria creen que la aprobación de los ETF por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) es casi una certeza, lo que puede desencadenar una nueva ola de demanda de Bitcoin.

Noelle Acheson, analista del mercado de criptomonedas y autora de Crypto Is Macro Now, dijo en su boletín diario que el aumento del dominio de bitcoin puede explicarse por los ciclos del mercado y el atractivo de Bitcoin como un activo menos riesgoso que las altcoins, incluido ETH.

Acheson señaló que “Bitcoin tiende a liderar el mercado de criptomonedas al principio de un ciclo, perdiendo el dominio solo cuando los inversores se sienten más cómodos con la curva de riesgo y surgen altcoins más pequeñas”. "

Ethereum carece de una narrativa ascendente

Los productos de inversión basados en Bitcoin y Solana han visto entradas de alrededor de USD 112 millones y USD 43 millones, respectivamente, en lo que va de mes, mientras que los fondos basados en Ethereum han visto salidas de USD 4.7 millones, según un informe publicado el lunes por la firma de gestión de activos digitales CoinShares.

De hecho, según el informe de CoinShares, Ethereum tuvo la mayor salida este año, con un total de 119 millones de dólares, seguido de Tron.

James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, atribuyó la diferencia entre la cantidad de dinero en BTC y Ethereum a las “expectativas sobre los ETF de Bitcoin al contado” y a las “preocupaciones actuales sobre Ethereum”.

Noelle Acheson también señaló que Bitcoin tiene ETF y narrativas de refugio seguro como vientos de cola, y Ethereum se enfrenta a vientos en contra como la tibieza regulatoria y la incertidumbre de actualización. Si bien Ethereum ha estado a la vanguardia del movimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) y ha sido pionero en los contratos inteligentes, la congestión de la red y las altas tarifas de transacción han sido problemas persistentes, especialmente con la aparición de competidores emergentes en el espacio.

Los analistas de Bitfinex dijeron en una nota que la principal narrativa alcista del mercado es el producto BTC ETF, mientras que Ethereum carece de una narrativa convincente a largo plazo.

A principios de este mes, se lanzaron seis ETF basados en futuros de Ethereum en Estados Unidos. Sin embargo, la sesión de apertura fue lenta y no logró generar el mismo nivel de entusiasmo y volumen que ProShares BIT, el primer ETF de futuros de BTC lanzado en octubre de 2021.

David Duong, jefe de investigación de Coinbase, dijo que los principales ETF de futuros de ETH totalizaron menos de USD 1.5 millones en volumen de operaciones en el primer día. En marcado contraste, según Bloomberg, BITO negoció más de 1.000 millones de dólares el día de su fundación. Además, la entrada neta en estos ETF de futuros de ETH es inferior al 2% de BITO.

Benjamin Jarvis, cofundador de la firma de análisis JLabs Digital, dijo en una entrevista con Bloomberg que “las instituciones pueden estar más dispuestas a invertir en ETF al contado de Bitcoin porque creen que el riesgo al contado de Bitcoin es menor en comparación con los futuros de Ethereum”. "

¿Rotación normal de capital?

Los datos muestran que los precios de BTC han subido un 32% en el último mes, mientras que ETH solo ha subido un 12%, y en una línea de tiempo más larga, el precio de Bitcoin se ha duplicado este año, mientras que ETH ha subido alrededor de un 50%.

Los indicadores técnicos analizados por Crypto Daily muestran que Ethereum se enfrenta actualmente a niveles de resistencia de 1.794 y 1.955 dólares, por otro lado, los niveles de soporte se identifican en 1.308 y 1.470 dólares, lo que sugiere que Ethereum puede encontrar algún soporte cerca de estos puntos de precio. Un informe de Bitfinex afirma que el mercado se encuentra en las primeras etapas de una carrera alcista, con Bitcoin subiendo primero y luego rotando el capital a medida que los inversores buscan acuerdos β como Ethereum, lo cual es normal.

John Glover, director de inversiones del prestamista de criptomonedas LEDN, cree que, históricamente, cuando el precio del bitcoin sube, el dinero comienza a fluir hacia las altcoins. Esto significa que el lanzamiento de uno o más ETF de Bitcoin al contado tiene muchas posibilidades de desencadenar la próxima gran carrera alcista para todo el ecosistema de criptomonedas.