Liquid Retaked Token (LRT): Lego apalancado con LSD, el nuevo libro de estrategias de economía de tokens Ponzi

Escrito por: IGNAS | INVESTIGACIÓN DEFI

Compilado por: Deep Wave TechFlow

El mes pasado, compartí mis opiniones alcistas sobre dos áreas emergentes en DeFi: Liquid Retaked Tokens y Bitcoin DeFi.

Ambos son fascinantes y actualmente están en desarrollo, pero este artículo se centra en LRT y creo que ahora es el momento perfecto para centrarse en LRT.

¿Qué es una nueva promesa? Puntos clave que debes saber

Volver a apostar es una característica de EigenLayer, un middleware que le permite apostar su ETH en múltiples protocolos a la vez, llamado Servicios de verificación activa (AVS), brindando así seguridad a múltiples redes/servicios al mismo tiempo.

Estos servicios generalmente son responsables de su propia seguridad, incluidos puentes, oráculos y cadenas laterales, pero veremos surgir algunas ideas y conceptos nuevos y locos en el futuro.

como trabajar

EigenLayer actúa como un puente entre cadenas, lo que le permite “volver a apostar” su ETH ya apostado en varios protocolos: AVS. Puede optar por volver a apostar ETH directamente o utilizar tokens de apuestas líquidas como stETH, rETH o cbETH.

Ventaja

1. Eficiencia de capital: los usuarios pueden obtener ingresos de múltiples protocolos con el mismo capital.
2. Seguridad mejorada: EigenLayer permite que nuevos protocolos aprovechen las capas de seguridad existentes de Ethereum.
3. Libertad del desarrollador: ahorre tiempo y recursos a los desarrolladores en la creación de nuevas capas de seguridad.

Riesgo

1. Riesgo de multa: mayor riesgo de perder ETH apostado debido a actividad maliciosa.
2. Riesgo de centralización: si demasiados participantes se transfieren a EigenLayer, puede causar riesgos sistémicos para Ethereum.
3. Riesgo de rendimiento: la competencia de alto rendimiento entre protocolos puede diluir las recompensas de las apuestas.

Volver a apostar proporciona una manera de maximizar las recompensas de apostar y la seguridad del protocolo, pero también conlleva su propio conjunto de riesgos, particularmente en lo que respecta a multas y centralización.

Presentamos el token de canje líquido (LRT)

El modelo de recuperación de EigenLayer también tiene un inconveniente importante para DeFi: **Una vez que sus Liquid Staked Tokens (LST) están bloqueados en EigenLayer, se vuelven ilíquidos. **No puedes intercambiarlos, usarlos como garantía ni usarlos en ningún otro lugar de DeFi.

Los tokens de reapuesta líquida (LRT) proporcionan una solución para aumentar la rentabilidad al desbloquear esta liquidez y agregar otra capa de apalancamiento. **A diferencia de depositar LST directamente en EigenLayer, puede optar por depositar a través del protocolo de re-stake líquido. Esto es similar a la lógica que usamos Lido.

Las principales ventajas de LRT incluyen:

• Liquidez: desbloquea tokens previamente apostados para usarlos en otros lugares de DeFi;
• Mayor rendimiento: Mejore la rentabilidad aumentando el apalancamiento;
• Agregador de gobernanza: DAO o gestión de protocolos replanteado, no se requiere operación manual;
• Interés compuesto** ingresos**: Ahorre costos de gasolina mientras optimiza los ingresos;
• Diversificación y reducción de riesgos: si vuelve a apostar en Eigenlayer, solo puede delegar en 1 operador. LRT permite delegar a varios operadores diferentes, lo que reduce el riesgo de que exista un único operador incorrecto.

Por qué soy optimista sobre LRT

La repetición de apuestas líquidas está construyendo un castillo de naipes de alto rendimiento para los primeros usuarios.

• LRT ofrece mayores rendimientos sobre el activo criptográfico más valioso, ETH. Gracias a LRT, podemos obtener ingresos por apuestas de Ethereum (~5%) + recompensas de re-apuestas de Eigenlayer (~10%) + emisión de tokens del protocolo LRT (~10% y más). Antes de que llegue el verdadero mercado alcista, no es tan difícil imaginar ganar un 25% en ETH.
• Lanzamiento aéreo. Lanzamiento aéreo del token del protocolo Eigenlayer + AVS + LRT.
• **Creo que la liquidez desbloqueada por LRT (que de otro modo estaría bloqueada en Eigenlayer) creará más **apalancamiento para DeFi, lo que conducirá a una tendencia similar a la que tuvo en 2020 El verano de DeFi ha estado pasando por los movimientos de aumentar todos los números de TVL y los precios de ETH.
• Aún estamos muy temprano. Eigenlayer todavía está en versión beta y tiene una capacidad de recuperación limitada, por lo que creo que la diversión realmente comenzará cuando Eigenlayer aumente el límite y lance nuevos AVS que requieren recuperación.

Economía de tokens y la próxima “guerra LRT”

Aunque el token del protocolo LRT aún no está activo, creo que hay un juego potencial aquí.

**Las perspectivas de la tokenómica de los protocolos LRT parecen muy atractivas y creo que se desarrollarán de manera similar a la veTokenomics. **

**Cuando los nuevos AVS se lancen de forma segura en el grupo de Eigenlayer, proporcionarán algo de valor para atraer la reinversión de ETH. **Aparecerán nuevos tokens y narrativas interesantes. Es posible que al primer AVS que se lance le resulte más fácil atraer liquidez porque tenemos menos opciones.

Sin embargo, decidir qué protocolo apostar lleva tiempo y requiere experiencia. **La mayoría de los usuarios se inclinarán por los **AVS que ofrecen el mayor rendimiento.

**Al nuevo AVS puede resultarle más rentable influir en el protocolo LRT para dirigir los depósitos a ellos en lugar de atraer usuarios/TVL directamente. Obtener tokens LRT para votar sobre la emisión de tokens puede ser más efectivo que proporcionar recompensas de tokens nativos. **

Por ejemplo, cuando se lanza un nuevo Puente X, se necesita el ETH de la capa de consenso para proteger el protocolo. El equipo de Bridge X puede apuntar a las ballenas que vuelven a apostar y a los inversores minoristas de Eigenlayer ofreciendo recompensas con sus propios tokens. Sin embargo, puede ser más fácil presionar a favor de un protocolo LRT que adquiera grandes cantidades de ETH vuelto a prometer.

**Esta dinámica, a su vez, aumenta la demanda de tokens LRT, especialmente aquellos que atraen con éxito grandes cantidades de ETH para volver a apostar. **

Como vimos en “Curve Wars”, puede haber una competencia feroz entre AVS por los votos DAO**. Sin embargo, ten cuidado con la historia que te venden: estas monedas pueden ser muy inflacionarias. **

Protocolos dignos de atención

Dado que todavía estamos en los primeros días y Eigenlayer aún se encuentra en su lanzamiento inicial, todavía no existe un protocolo LRT en la red principal. Esta es una buena noticia si desea un lanzamiento aéreo y necesita tiempo para dar seguimiento a su investigación.

Algunos protocolos LRT prometedores incluyen:

Laboratorios Stader

Lanzaron rsETH, que está respaldado por LST aceptado por EigenLayer.

rsETH se encuentra actualmente en testnet. Además, Stader no es sólo un protocolo LRT. Hace dos meses, lanzó un token de participación líquida llamado ETHx, que ya ha atraído 32 millones de dólares en depósitos. Si bien Stader puede llegar un poco tarde al juego LST, es temprano en la era LRT.

Stader ya posee un token, SD, y la existencia del token puede descartar la posibilidad de un lanzamiento aéreo. Sin embargo, a medida que la narrativa LRT gane impulso, SD podría convertirse en una apuesta atractiva.

Finanzas Astrid

A diferencia de Stader, Astrid tiene dos LRT en lugar de uno.

**Puedes depositar stETH o rETH (LST) en el grupo y recibir LRT (rstETH o rrETH) a cambio. ** Estos tokens agrupados luego se apuestan en EigenLayer y Astrid DAO los distribuye a varios operadores.

Las recompensas obtenidas se capitalizan automáticamente y el saldo del primer poseedor de ETH o rrETH se vuelve a determinar mediante un ajuste de saldo.

InicioLST

Se está probando en línea otro nuevo protocolo.

**Puedes depositar stETH o rETH para que LRT se nombre en ETH2. **

Ni Astrid ni InceptionLST tienen tokens, por lo que interactuar con ellos ahora puede ser beneficioso para posibles lanzamientos aéreos.

Por último, Lido y Rocket Pool también podrían ampliarse al LRT. Espero que no, ya que los nuevos proyectos LRT ofrecen oportunidades de mayores retornos.

Guion

Planeo hacer lo siguiente:

• Aprendizaje: LRT es nuevo, por lo que debes estar familiarizado con varios protocolos y prestar mucha atención a las actualizaciones de Eigenlayer.
• DILIGENCIA DEBIDA: Pruebo cada protocolo antes de lanzarlo. Me uniré a su canal de Discord y les preguntaré sobre su hoja de ruta, próximas actualizaciones y estrategia general.
• Actualizaciones del mercado: La acción real comenzará una vez que Eigenlayer aumente el límite de depósito. Lo que necesita atención es qué protocolo LRT obtiene la mayor cantidad de TVL. Espero que el mercado LRT refleje el mercado LST, con un protocolo potencialmente dominando hasta el 80% del mercado.
• Gestión de riesgos: Proteja mi capital de ETH jugando en el mercado de forma conservadora. Específicamente, no invertiré más del 5% de mis tenencias totales de ETH en cada protocolo. Evitaría cualquier cosa demasiado difícil; después de todo, es probable que se produzcan errores, ataques y exploits.
• Estrategia de token: Mi apuesta es por los tokens de gobernanza LRT con una atractiva “economía de tokens Ponzi” que pueda construir un volante autosostenible. Estos tokens ** deberían ofrecer retornos atractivos **** de apuesta, **** recompensas de retorno real **** y derechos de voto** sobre los cuales AVS recibe ETH de re-apuesta. Además, necesitan tener una tasa de inflación lo suficientemente baja como para compensar cualquier presión de venta por parte de los mineros.
• Estrategia de salida: En un momento en el que el entusiasmo del mercado es alto, cuando todo el mundo está discutiendo el token de gobernanza LRT como el nuevo “Metaverso” que genera “riqueza intergeneracional”, retiraré y rotaré ETH. Es mejor vender en lotes cuando el precio sube que vender todo a la vez.
• Revisión y ajustes: Es de esperar que el mercado ofrezca algo nuevo que aún no hayamos visto, así que infórmate y sintonízate. Estas son las mejores apuestas.

Riesgo: Cómo podría fallar

Como ocurre con cualquier mecanismo de apalancamiento financiero, la apuesta líquida de tokens también conlleva riesgos. **Básicamente, estamos acumulando apalancamiento, similar a los primeros días de DeFi, lo que hace que el sistema sea más susceptible a las fluctuaciones del mercado y fallos del sistema. **

El propio Vitalik** advirtió que seguir apostando puede introducir escenarios complejos** que pongan en peligro la seguridad de la red principal, como multas a cadenas de terceros. El cofundador de EigenLayer estuvo de acuerdo y argumentó que, si bien la repetición se puede utilizar para fines de bajo riesgo, se debe evitar agregar complejidad innecesaria que podría comprometer la seguridad de Ethereum.

**Sin embargo, si algo nos ha enseñado el pasado es que se puede abusar de las apuestas. Maximice esto lanzando AVS que no requiere acceso a la capa de consenso de Ethereum. **

Sin embargo, si bien Ethereum puede estar bien, la avalancha de nuevos AVS y LRT puede diluir la cantidad de dólares y la atención que ingresa a la industria, provocando que el precio de su token de gobernanza colapse. **

Ahí lo tienes: los tokens de recuperación líquidos están abriendo un nuevo capítulo para DeFi.