Explicación detallada de la política Web3 de Hong Kong desde que se publicó la "Declaración"

Autor: Sr. Wu Wenqian (Gilbert Ng)

Fuente: Información de Techub

Durante los últimos 10 meses, el desarrollo global de la Web 3.0 y los activos virtuales, especialmente en la comunidad china, se ha centrado en Hong Kong.

Hong Kong siempre ha sido la base de muchas organizaciones conocidas de la Web 3.0, como bitfinex, crypto.com e incluso FTX originalmente utilizó Hong Kong como su base. El desarrollo de Web 3.0 en Hong Kong en los últimos 10 meses ha sido más rápido y más urgente que en los últimos 10 años. La razón principal es que el gobierno de Hong Kong ha cambiado su política sobre activos virtuales y Web 3.0 en 180 grados, lo que lleva esta industria florezca en Hong Kong.

La historia del desarrollo de políticas Web 3.0 de Hong Kong debería comenzar en 2018. El 1 de noviembre de 2018, la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong emitió una declaración en la que explicaba la nueva política reguladora de activos virtuales. En ese momento, la declaración también anunció el sandbox regulatorio de la Comisión Reguladora de Valores, invitando a los intercambios a aceptar la supervisión de la Comisión Reguladora de Valores. Comisión, y dejar que la Comisión Reguladora de Valores comprenda la plataforma de negociación de activos virtuales. Hashkey y OSL, que fueron aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China para actualizar sus licencias la semana pasada, también eran solicitantes de sandbox en ese momento, y solicitaron y obtuvieron licencias después de que finalizó el período de sandbox.

Debido a varias razones, la declaración de política regulatoria de la CSRC no tuvo una respuesta muy fuerte como esta ola. Al menos, no hizo que las instituciones extranjeras de activos virtuales quisieran establecerse en Hong Kong, ni que las instituciones tradicionales quisieran ingresar al activo virtual. industria. En ese momento, la Comisión Reguladora de Valores de China no aceptó a los solicitantes para que el principal intercambio se convirtiera en una caja de arena.

La mayor diferencia entre la política de 2018 y la política actual es que en ese momento solo los reguladores intentaban promover la política. En los últimos 10 meses, toda la industria ha sentido que los diferentes departamentos del gobierno de Hong Kong tienen diferentes regulaciones. y diferentes instituciones, incluida la Comisión Reguladora de Valores y la Autoridad Monetaria de Hong Kong, la Oficina de Innovación y Tecnología, Invest Hong Kong, Cyberport, Science Park e incluso miembros del Consejo Legislativo están impulsando diferentes políticas para la Web 3.0.

El gobierno de Hong Kong ha promovido de muchas maneras

Las políticas Web 3.0 recientes de Hong Kong comenzarán con la “Declaración de política sobre el desarrollo de activos virtuales en Hong Kong” (“Declaración de política”) emitida por la Oficina de Servicios Financieros el 31 de octubre de 2022 el año pasado. La declaración de política expresa la postura política y las directrices del gobierno de Hong Kong sobre la Web 3.0 y utiliza sistemas legales y reglamentarios para coordinarse con el desarrollo del mercado y promover a Hong Kong como un centro global de la Web 3.0. La declaración de política también establece la dirección del desarrollo de políticas futuras, como la política de moneda estable y activos tokenizados (R WA).

Sin embargo, la declaración de la póliza no tuvo una gran respuesta en el mercado después de su publicación. El mercado generalmente cree que esta declaración es similar a la ola en 2018, y solo escuchó el sonido de las escaleras. Muchas personas en el círculo de la moneda también tienen dudas sobre la sostenibilidad de la política y creen que es probable que la política desaparezca o cambie en el futuro a corto plazo.

El 8 de diciembre del mismo año, el Consejo Legislativo aprobó oficialmente las nuevas regulaciones sobre activos virtuales Hong Kong supervisó oficialmente los activos virtuales y tenía una definición clara de activos virtuales. La entrada en vigor de esta Ordenanza es en realidad un hito muy importante en el desarrollo de la política de activos virtuales en Hong Kong. Sin embargo, al igual que la declaración de política que acaba de publicarse en octubre, la industria de divisas no ha respondido mucho. Recuerdo que la mayoría de los medios en el círculo de la moneda no lo informaron en ese momento, y solo uno o dos medios de habla inglesa lo informaron.

El mercado tiene una respuesta relativamente grande a la política Web3.0 de Hong Kong.Debe ser que la Bolsa de Valores de Hong Kong lanzó oficialmente el primer ETF de Bitcoin y Ethereum de Asia el 16 de diciembre del año pasado. El ETF de Bitcoin se aprobó dos meses después de que se emitiera la declaración de la política. Esta velocidad es diferente de la práctica anterior del gobierno de Hong Kong de implementar políticas de meses a años, lo que demuestra el poder ejecutivo y la determinación del gobierno de Hong Kong con respecto a las políticas de la Web 3.0.

El evento que mejor prueba que esta política de Web 3.0 es promovida por todo el gobierno de Hong Kong, en lugar de una supervisión individual, es que en abril de este año, la Autoridad Monetaria de Hong Kong tomó la iniciativa de celebrar reuniones con varios bancos locales y activos virtuales. instituciones para ayudar a los activos virtuales locales Las instituciones pertinentes pueden abrir cuentas bancarias con bancos locales. Se informa que en la reunión, la Autoridad Monetaria cuestionó directamente al banco por qué rechazó la solicitud de apertura de cuenta de la institución para activos virtuales. En junio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong celebró otra reunión con el banco y esperaba que el banco permitiera a los proveedores de servicios de moneda virtual con licencia abrir cuentas lo antes posible.

Antes de que asumiera el gobierno actual, la HKMA siempre ha adoptado una actitud de supervisión y nunca ha permitido que los bancos abran cuentas con proveedores de servicios de activos virtuales, y abrir una cuenta es una decisión comercial del banco. Es una práctica sin precedentes en el mundo que los reguladores tomen la iniciativa de exigir la apertura de cuentas bancarias, lo que demuestra la determinación del gobierno de Hong Kong de hacer de Hong Kong un centro global de la Web 3.0.

Además, el Secretario Financiero asignó fondos para desarrollar el ecosistema Web 3.0, Cyberport estableció una base Web3, estableció un grupo de trabajo de desarrollo Web3.0 presidido por el Secretario Financiero y la Autoridad Monetaria de Hong Kong lanzó el "Cyber Hong Kong Dollar Proyecto piloto, etc. Todo promovido por el gobierno de Hong Kong.

Licencia VASP

Lo que realmente encendió todo el mercado Web 3.0 de Hong Kong es en realidad el documento de consulta sobre plataformas de comercio de activos virtuales publicado por la Comisión Reguladora de Valores en febrero de este año. Al igual que todos los demás reguladores extranjeros, la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong también toma la supervisión de los intercambios centralizados como un primer paso. Hay tres razones que realmente calientan todo el mercado:

La velocidad de implementación de la política. El documento de consulta se publicó en febrero, el período de consulta finalizó en marzo y el nuevo sistema de licencias entró en vigencia el 1 de junio. Todo el proceso tomó menos de cuatro meses, una velocidad sin precedentes en la historia del desarrollo de políticas y licencias. Por ejemplo, en enero de 2022, la Autoridad Monetaria emitió un documento de consulta sobre monedas estables, pero la conclusión del documento de consulta no se publicó hasta un año después, el 31 de enero de este año.

Arreglos para el período de transición. La SFC ha permitido que las bolsas que ya operaban en Hong Kong antes del 1 de junio continúen operando por un año adicional, dándoles un período de transición para solicitar una licencia. Ya sea intencional o no, este acuerdo ha impedido que muchos operadores aterricen en Hong Kong antes del 1 de junio, estableciendo un punto operativo para operar el intercambio, a fin de disfrutar de este acuerdo transitorio. Que se establezcan más intercambios en Hong Kong.

invesores minoristas. Antes del anuncio de esta consulta, la SFC siempre ha tomado la posición de que los inversores minoristas no pueden comerciar con activos virtuales en Hong Kong. El motivo es que la volatilidad de los activos virtuales es demasiado grande y la protección de los inversores es insuficiente, por lo que se considera que los inversores minoristas no son aptos para invertir en activos virtuales. Permitir que los inversores minoristas inviertan esta vez demuestra que el gobierno de Hong Kong cree que los activos virtuales tendrán un desarrollo a largo plazo en Hong Kong y, una vez más, demuestra la continuidad de la política. Hasta la semana pasada, la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó oficialmente la solicitud de actualización de las dos bolsas y permitió que los inversores minoristas operaran. También demuestra que el gobierno de Hong Kong no está adoptando una actitud prudente hacia los activos virtuales, sino que es muy agresivo para convertir a Hong Kong en un centro Web 3.0 lo antes posible.

Aunque todavía existen muchas restricciones en la licencia VASP, por ejemplo, los inversores minoristas no pueden comerciar con monedas estables, los productos derivados (incluidas las apuestas) no están permitidos y los requisitos para cotizar monedas son estrictos, etc., pero en el futuro , otras políticas, como licencias de monedas estables, políticas relacionadas con productos derivados, etc. Después de la introducción, el mercado tendrá más oportunidades. Vale la pena mencionar que el gobierno de Hong Kong también ha declarado en diferentes ocasiones públicas que el mercado OTC para derivados de activos virtuales puede permitirse en el futuro.

Monedas estables

La moneda estable siempre ha sido un puente importante entre el mercado tradicional y el círculo de divisas, y también es un papel importante en todo el ecosistema de activos virtuales. La Autoridad Monetaria de Hong Kong también sabe que los riesgos y el potencial de las monedas estables pueden perturbar los mercados financieros tradicionales, especialmente la liquidez de la moneda fiduciaria del dólar de Hong Kong. Por lo tanto, la Autoridad Monetaria de Hong Kong ha emitido un documento de consulta a los círculos monetarios y financieros como principios de enero del año pasado Consulta: 1. Si las monedas estables deben ser reguladas y 2. Desde qué dirección regular.

La conclusión de la consulta publicada en enero de este año también expresó la posición de la HKMA: la concesión de licencias de monedas estables es imperativa, y el sistema de concesión de licencias se establecerá a partir del próximo año. El departamento de tecnología financiera de la Autoridad Monetaria de Hong Kong también ha declarado en muchas ocasiones públicas que también emitirá un segundo documento de consulta antes de finales de este año, con la esperanza de establecer un sistema de licencias el próximo año.

Hay muchas instituciones en el mercado que quieren emitir monedas estables en dólares de Hong Kong en Hong Kong, incluso antes de que salga la política de monedas estables, para apoderarse primero de la participación en el mercado. En la actualidad, las monedas estables no están claramente reguladas por las leyes, y existe una alta probabilidad de que no sean monedas de valores, es posible emitirlas antes de que salga la licencia. Pero, en general, la Autoridad Monetaria declaró que habrá un marco regulatorio, y la Comisión Reguladora de Valores de China también declaró que los inversores minoristas no pueden comerciar con monedas estables en VASP Las monedas estables emitidas antes del proyecto de ley claro de monedas estables pueden estar sujetas a supresión regulatoria.

Tokenización de activos

El gobierno de Hong Kong declaró al principio de la declaración de política que la tokenización de activos (RWA) es una categoría importante para Hong Kong como centro global de la Web 3.0.

El 16 de febrero de este año, el gobierno de Hong Kong tomó la iniciativa en la venta de 800 millones de dólares de Hong Kong en tokens para emitir bonos verdes, que es el primer lote de tokens emitidos por el gobierno para emitir bonos verdes en el mundo. En junio de este año, BOCI también emitió con éxito 200 millones de yuanes en notas estructuradas digitales, convirtiéndose en la primera institución financiera financiada por China en emitir valores digitales.

Aunque estos dos casos de tokenización de activos se basan en gran medida en las transacciones financieras tradicionales y los métodos de liquidación, y la aplicación de blockchain se centra en el registro en cadena, estos dos casos son suficientes para demostrar que el gobierno de Hong Kong y los métodos tradicionales e incluso chinos- Las instituciones financieras financiadas también están interesadas en desarrollar activos virtuales y Web 3.0. Del mismo modo, el gobierno de Hong Kong también ha mencionado en público que RWA puede subdividir los productos financieros tradicionales, aportar más liquidez y volumen de negociación, y permitir la participación de algunas instituciones de inversión relativamente pequeñas e incluso inversores minoristas.

Antes de la publicación de la declaración de política, la Comisión Reguladora de Valores de China siempre ha creído que los tokens de valores son un producto estructurado complejo y solo permiten invertir a inversores profesionales. La Comisión Reguladora de Valores de China pronto emitirá una circular actualizada para cambiar su punto de vista sobre las ofertas de tokens de valores (STO) hace 4 años (2019). STO o RWA no se definirán como productos complejos y tendrán la oportunidad de abrirse a inversores minoristas. Es posible que la agencia de licencias (licencia n.° 1) que emite STO o RWA no necesite actualizar su licencia en el futuro y solo deba informar al regulador según la situación. Esto podría provocar una nueva ola de lanzamientos de RWA.

En el futuro, si sale el marco regulatorio para las monedas estables y los derivados OTC, junto con la emisión de RWA, VASP y los intercambios No. 1, 7, todo el ecosistema financiero tradicional y de activos virtuales de la Web 3.0 en Hong Kong tomará forma inicialmente.

A partir de hoy, las pólizas en la declaración de póliza se han realizado una por una. En los últimos 10 meses, varios departamentos regulatorios y de otro tipo han implementado lentamente la política. Después del centro financiero, Hong Kong pronto puede convertirse en el centro de la Web 3.0 global en el futuro.

Revisión de la política Web3.0 de Hong Kong