¡El sistema de pago instantáneo estadounidense FedNow ya está aquí! Pero no es un rival de criptomonedas.

Original: Sean Stein Smith, Forbes

Recopilación: ShenZhen, PANews

Los partidarios y defensores de las criptomonedas, incluida la comunidad extremista de bitcoin, han predicho durante mucho tiempo un futuro en el que los activos criptográficos reemplazarán a las monedas fiduciarias como estándar para las transacciones globales. A la luz de estas creencias, el lanzamiento del Sistema Federal de Pagos Instantáneos (FedNow), que está programado para entrar en funcionamiento en julio y ya ha sido implementado por los primeros usuarios, ha causado conmoción en el mercado. Mientras que algunos criticaron esto como solo el primer paso hacia una moneda de vigilancia siguiendo los pasos de ciertos regímenes autoritarios, otros lo vieron como el final de la mayoría de los casos de uso de criptomonedas, pero la realidad es más matizada.

FedNow es la respuesta de la Reserva Federal a una letanía de problemas y puntos débiles en la infraestructura de pagos global. Este es un sistema interbancario de liquidación bruta en tiempo real desarrollado por la Reserva Federal para respaldar pagos más rápidos. El proyecto se desarrolló en parte para abordar los desafíos que plantean los criptopagos tokenizados y el surgimiento de soluciones fintech como Venmo y Zelle. A diferencia de las opciones existentes enumeradas anteriormente, el sistema FedNow representa un nuevo mecanismo de liquidación que permite pagos en tiempo real entre bancos estadounidenses. Los servicios, que proporcionarán liquidación final las 24 horas del día, los 7 días de la semana, representan una actualización del sistema de pago de EE. UU. para ponerse al día con servicios similares ofrecidos en la zona euro y en otros lugares.

Entonces, si la Reserva Federal ha creado un sistema de pago instantáneo, globalmente interconectado, final (inmutable) y nunca cerrado, ¿elimina esto la necesidad de las criptomonedas? Pero, de hecho, bajo el sistema de pago FedNow, el pago encriptado debe desempeñar su papel, por las siguientes razones.

FedNow no extiende el dominio del dólar

Una preocupación que ha surgido en los últimos años, especialmente en el entorno económico posterior al coronavirus, es el espectro de la desdolarización. En concreto, las transacciones internacionales liquidadas en renminbi y euros han aumentado significativamente. Esto se debe a muchas razones geopolíticas, así como a los argumentos económicos que sustentan estos cambios, pero también proporciona una vía para que las monedas estables crezcan en el mercado. En muchos mercados, dado que más del 90 % de las monedas estables están vinculadas 1:1 al USD, estos instrumentos de monedas estables actúan efectivamente como representantes del USD donde la inestabilidad del USD/moneda local está prohibida.

El sistema de pago FedNow, que opera sobre los sistemas y marcos de pago existentes, no amplía el alcance de los dólares estadounidenses ni la cantidad potencial de posibles transacciones basadas en dólares estadounidenses.

FedNow** ignora las oportunidades en cadena**

Si bien la estructura de pago de FedNow puede parecer una alternativa a las monedas estables, ignora una de las aplicaciones de más rápido crecimiento para las monedas estables: las transacciones y aplicaciones en cadena. A modo de información general, según una investigación de Coin Metrics y The Block, la oferta total de monedas estables aumentó un 8750 % entre 2017 y 2023, con un total de 123 900 millones de dólares. Gran parte de este crecimiento del volumen se puede atribuir al papel de las monedas estables en el espacio DeFi, tanto como medio de intercambio como cobertura contra los criptoactivos más volátiles. El protocolo FedNow ignora estas oportunidades porque no permite que los dólares vivan en la cadena o participen en transacciones en la cadena.

Con la tokenización de activos convirtiéndose cada vez más en un tema de discusión entre las instituciones financieras tradicionales, incluido el CEO de BlackRock, Larry Fink, que cita esta oportunidad de mercado como una oportunidad de mercado de $ 10 billones, ignorar las transacciones en cadena puede parecer inconsistente con el mercado. Las tendencias y el sentimiento van en contra de cada uno. otro.

FedNow** no mejora los pagos transfronterizos**

Como se señaló en el Informe económico del presidente, el protocolo federal de pagos instantáneos (FedNow), tal como está diseñado e implementado actualmente, se centra casi exclusivamente en los pagos nacionales de EE. UU., con mejoras limitadas en los pagos internacionales. La creación de un sistema de pago internacional sin fronteras enfrenta claramente una tarea abrumadora para cualquier instrumento gubernamental, pero los pagos con monedas estables representan una solución existente para esta fricción. Los reguladores y los formuladores de políticas pueden tener motivos para preguntarse cuánto sentido tienen los pagos y transferencias de monedas estables a escala global; se ha citado la falta de sustancia como la razón por la que se han retrasado los estándares de contabilidad financiera.

• En el primer trimestre de 2023, la cantidad de pagos y transferencias en moneda estable alcanzó los 2 billones de dólares estadounidenses, que es más que la cantidad total procesada por PayPal en todo 2022. *

Eso no quiere decir que el sistema de pago FedNow no tenga impacto en los pagos, las criptomonedas o las monedas fiduciarias, eso sería miope. En cambio, algunos de estos problemas (incluido el límite actual de $ 500,000) ciertamente se resolverán a medida que la plataforma pase del desarrollo, el prelanzamiento y la aceptación general. En cambio, vale la pena señalar que muchas de las innovaciones y mejoras que trae el sistema de pago FedNow a los rieles de pago actuales reflejan algunas de las innovaciones y mejoras que se realizan en las transacciones basadas en blockchain.

El sistema de pago FedNow no es el final de las criptomonedas, pero puede abrir la puerta a más transacciones con monedas estables.