SpaceX presenta por primera vez sus informes financieros por división, solo Starlink genera ganancias, xAI gasta casi 14 mil millones de dólares al año

Noticias ME, 14 de abril (UTC+8), una información financiera no divulgada previamente de SpaceX por división muestra que, de sus tres principales negocios, solo el servicio de internet satelital Starlink genera efectivo, mientras que los segmentos de lanzamientos de cohetes y AI están perdiendo dinero.

El año pasado, Starlink tuvo ingresos de 11.400 millones de dólares, un aumento del 50%, representando el 61% de los ingresos totales de SpaceX. El EBITDA ajustado (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, incluyendo incentivos de acciones) fue de 7.200 millones de dólares, con un margen del 63%, superior al 50% de 2024 y al 41% de 2023. Después de deducir el gasto de capital, el flujo de caja libre de Starlink fue de aproximadamente 3.000 millones de dólares, siendo el único segmento rentable de SpaceX.

Los ingresos del negocio de lanzamientos de cohetes fueron de 4.100 millones de dólares, con un crecimiento del 8%, y un flujo de caja libre de aproximadamente -3.000 millones de dólares. En más de 160 lanzamientos realizados en el año, la mayoría se dedicaron a transportar satélites Starlink propios, con un mercado externo limitado. El negocio de AI (que incluye la plataforma social X y la compañía de modelos grandes xAI, que en febrero de este año fue valorada en 250 mil millones de dólares y se incorporó a SpaceX) generó ingresos de 3.200 millones de dólares, un aumento del 23%, pero con un gasto anual cercano a 14.000 millones de dólares. Como referencia, OpenAI y Anthropic gastaron aproximadamente 9.000 y 4.000 millones de dólares respectivamente el año pasado, y la división de AI de SpaceX supera en gasto a la suma de ambas. En términos de escala de ingresos y tasa de crecimiento, xAI también está muy por detrás de OpenAI y Anthropic.

Los 3.000 millones de dólares de flujo de caja libre generados por Starlink no son suficientes para cubrir las pérdidas de las otras dos divisiones. El gasto de capital total de SpaceX en el año fue de 20.700 millones de dólares, más que sus ingresos totales. El flujo de caja libre total fue de aproximadamente -14.000 millones de dólares. Según informes de The Information, SpaceX tuvo una pérdida neta cercana a 5.000 millones de dólares el año pasado.

La valoración reciente de SpaceX es de 1,25 billones de dólares, lo que corresponde a 266 veces su EBITDA. Meta tiene un múltiplo de 16, Alphabet de 25, Nvidia de 36, e incluso Tesla, conocida por su alta valoración, solo tiene un múltiplo de 119. SpaceX planea salir a bolsa en junio de este año, en lo que se espera sea la mayor oferta pública inicial de la historia. La cuestión central de esta IPO es clara: ¿podrá el crecimiento de Starlink sostener las enormes pérdidas de las otras dos divisiones? (Fuente: Theinformation))