Decir que los modelos de negocio de Circle y Visa son diferentes no está mal. Pero afirmar que "no se pueden comparar" es una postura arbitraria.

Visa se basa en tarifas, y Circle ahora en intereses de reservas, no hay error. Pero ¿solo con mirar la estructura de ingresos de hoy ya sacas una conclusión?
Circle está desarrollando protocolos de interoperabilidad CCTP, billeteras programables, API de cumplimiento, todas actividades relacionadas con infraestructura de pagos.
No es que "emitan tokens y se acuesten a cobrar intereses", sino que están construyendo una red de liquidación en la era de las monedas estables.
Visa tampoco tuvo efecto de red de la noche a la mañana; construyeron canales durante décadas.
Luego dicen que ETH/Tron/Sol solo se parecen a Visa? Esa comparación sí que tiene problema.
Las cadenas públicas son la capa de liquidación subyacente, más parecidas a SWIFT o sistemas de compensación interbancaria, no a Visa.
Visa se dedica a la capa de aplicaciones de pagos, y eso es exactamente en lo que Circle está posicionándose.
Decir que "USDC no tiene futuro y su modelo de negocio es pésimo" es aún más emocional.
El modelo de intereses de reserva tiene márgenes muy altos, costos operativos bajos, y una vez que se implemente el marco regulatorio para monedas estables, las licencias de cumplimiento en sí mismas serán una barrera de entrada.
El mercado global de pagos transfronterizos mueve billones de dólares, incluso capturar el 5% con monedas estables sería un pastel enorme.
La comparación con la autoridad emisora de la libra de Hong Kong no encaja.
Las instituciones emisoras no "extraen agua" de la circulación, pero Circle tampoco obtiene tarifas de transacción.
Los intereses de reserva se parecen más a fondos del mercado monetario, totalmente diferentes a "pagar tarifas al Banco Popular".
Por último, decir que USDT es mejor porque no tiene regulación — esa es precisamente la ventaja de Circle.
En un contexto de regulación cada vez más estricta, la transparencia y cumplimiento son la condición previa para que los fondos institucionales inviertan.
¿Y por qué BlackRock eligió colaborar con Circle en lugar de Tether?