Acabo de notar algo interesante en los gráficos: la Cinta Hash está mostrando señales de que esta brutal capitulación de los mineros podría estar finalmente llegando a su fin. Estamos hablando de uno de los períodos más largos de estrés en la minería en años, según los datos. Tres meses de mineros siendo exprimidos, y el patrón muestra que, históricamente, esto suele ser cuando se forman fondos locales o importantes.

Lo que llamó mi atención es que BTC ahora se está negociando por debajo del costo de producción estimado para los mineros, situándose en torno a $66k . La última vez que esto ocurrió fue en noviembre de 2022, justo antes del fondo real. La teoría es sólida: cuando los mineros están perdiendo dinero, cierran operaciones y venden sus reservas, lo que añade una presión de venta masiva. Sin embargo, eventualmente vuelven a ponerse en línea cuando las condiciones mejoran, y esa es la señal que estamos observando.

Desde finales de noviembre, hemos visto desarrollarse la caída completa: bajó de alrededor de $90k hasta los $60,000, bastante brutal. Pero aquí está lo importante: históricamente, unas 20 capitulaciones importantes en la minería desde 2011 han marcado puntos de inflexión significativos. Enero de 2015, diciembre de 2018, diciembre de 2022, todos eventos de capitulación que precedieron recuperaciones. Actualmente, BTC está en torno a los $72,700, y la tasa de hash ya empieza a recuperarse. El ciclo de capitulación parece estar llegando a su fin, lo que generalmente coincide con un renovado interés en la acumulación.