"Portavoz de la Reserva Federal": el bajo crecimiento del empleo podría convertirse en una nueva normalidad, pero es especialmente vulnerable en un contexto de guerra

Noticias de ME: el 4 de abril (UTC+8), Nick Timiraos, el “conducto de la Reserva Federal” (“Federal Reserve’s megaphone”), escribió que en marzo se crearon 178k empleos netos, revirtiendo la fuerte caída de febrero. La tasa de desempleo también bajó hasta el 4,3%. Pero algunos detalles no son tan alentadores: el crecimiento de los salarios de los trabajadores comunes se desaceleró hasta el ritmo de variación interanual más bajo de los últimos cinco años desde la recuperación posterior a la pandemia. Si se promedian estos dos meses con oscilaciones relativamente grandes, se puede apreciar con mayor claridad la tendencia subyacente: el promedio mensual de empleos netos creados es de solo 22.5k puestos. Hace dos años, con 22.5k empleos netos al mes ya bastaba para generar preocupación; en cambio, hoy en día quizá aún se considere aceptable un nivel así. Los funcionarios de la Reserva Federal siguen tratando de explicar este cambio. El presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, escribió el viernes: “Hacer que el público entienda que una economía con cero crecimiento del empleo sigue siendo compatible con el pleno empleo no es fácil”. En un contexto en el que vuelven los choques de oferta, este escenario resulta especialmente frágil. Si la guerra de Irán se prolonga, los altos costos de combustible o la escasez de bienes podrían presionar tanto a las empresas como a los consumidores, y el mercado laboral carecería de colchón para absorber el impacto. Al mismo tiempo, debido a que las preocupaciones por la inflación podrían debilitar la certidumbre de los recortes de tipos, el margen de política de la Reserva Federal también es más limitado. (Fuente: ChainCatcher)