Últimamente he estado pensando en una pregunta: ¿cómo será la superaplicación que cambiará el panorama financiero?

Al revisar los últimos diez años, Internet móvil ha dado lugar a bancos digitales como SoFi, Revolut, que llevan la banca tradicional al móvil. Pero cada vez creo más que eso es solo el preludio. La verdadera transformación está gestándose en la vía de la criptografía: una capa financiera sin permisos compuesta por stablecoins, carteras autogestionadas, créditos en cadena y rendimientos.

Imagina que la relación entre usuarios y dinero no es más que cuatro: ahorrar, gastar, hacer dinero, pedir prestado. Hace diez años, los bancos digitales solo cambiaron la interfaz, trasladando las sucursales al móvil. Hoy, los bancos digitales en criptomonedas deben cambiar el backend: usar stablecoins y blockchains públicas para construir una capa de transferencia de fondos global, componible y resistente a la censura. Esto no es solo cambiar la interfaz, sino reconstruir la lógica fundamental de las finanzas.

He notado que ya hay muchos proyectos convergiendo en esta dirección. Los jugadores en wallets están ampliando categorías: MetaMask lanzó una tarjeta, Phantom integró trading de contratos perpetuos. Las aplicaciones de pago están desarrollando tarjetas con stablecoins. Las plataformas de contratos perpetuos se están expandiendo a todas las categorías. Incluso algunos exchanges grandes están poco a poco profundizando en las relaciones con usuarios y activos.

Desde la perspectiva de «ahorrar», la wallet es la entrada. Pero solo tener una wallet no basta: el usuario debe operar frecuentemente en ella. El volumen de transacciones en Phantom en Solana lo demuestra, una barrera construida sobre la experiencia y la fidelidad.

En cuanto a «gastar», esto ha estado en auge últimamente. Las aplicaciones con tarjetas de stablecoins y las cadenas de stablecoins para empresas están en marcha. Pero la verdadera diferenciación no está en la tecnología, sino en captar nichos específicos —como hizo SoFi con refinanciamiento de préstamos estudiantiles, o Wise con viajeros internacionales. El próximo ganador puede ser quien primero penetre en un área emergente. ¿Por qué Tron maneja el 25-30% del volumen global de transacciones con stablecoins? No por ser la más fuerte en tecnología, sino porque conquistó primero los mercados emergentes, con tarifas bajas, pagos rápidos y uso global.

En «hacer dinero», la innovación es la más intensa. Las plataformas de contratos perpetuos ya son algunas de las empresas más rentables del sector. Su ventaja radica en la alta frecuencia de operaciones y gran volumen de flujo, lo que genera un ciclo de usuario muy dinámico. Pero también hay riesgos evidentes: dependen mucho del ciclo del mercado, y la etiqueta de «casino financiero» es difícil de quitar.

En cuanto a «pedir prestado», todavía hay exploración. Hoy en día, los préstamos en criptomonedas se basan en un sistema sin permisos y con sobrecolateralización —como Aave y Morpho. Pero el Santo Grial sería ofrecer préstamos sin sobrecolateralización para consumo. Esto requiere una identidad digital resistente a ataques de suplantación, y puentes entre perfiles crediticios off-chain y la identidad en cadena. Cuando se trata de autenticación y marcos regulatorios, como discutir la declaración de impuestos, estos son los obstáculos clave a superar.

Creo que los próximos pasos de los bancos digitales en criptomonedas tienen al menos cinco direcciones que merecen profundización:

Primero, la privacidad y la regulación deben ponerse a la par. Las stablecoins son más rápidas y fáciles que los sistemas tradicionales, pero en escenarios empresariales se necesita protección de la privacidad —como en pagos de salarios o financiamiento de cadenas de suministro en cadena, donde las transacciones son públicas y los secretos comerciales quedan al descubierto.

Segundo, la composabilidad en el mundo real. Hoy en día, la composabilidad todavía está limitada al ámbito cripto. El verdadero reto es conectar los estándares de blockchain con los estándares heredados de diferentes épocas —SWIFT, sistemas POS, ISO 20022. Además, hay que salir del círculo nativo y hacer que las personas comunes quieran trasladar sus negocios reales a estas plataformas.

Tercero, aprovechar la carta de «sin permisos». El capital global fluye a la velocidad de Internet, y los mecanismos de coordinación son incentivos y teoría de juegos. La próxima generación de bancos digitales debe conectar rápidamente esta fuerza sin permisos con los sistemas financieros existentes. Incluso, podrían emerger redes de tarjetas sin permisos como alternativa a Visa o Mastercard.

Cuarto, la localización versus la globalización. Se puede seguir el camino de Nubank: primero conquistar una región, penetrando profundamente con regulación y localización, y luego expandirse. O priorizar la expansión global, donde la red de efectos sea más rápida. Ambas rutas son viables.

Quinto, la ruptura en préstamos sin sobrecolateralización y créditos de consumo. Este sería el verdadero Santo Grial. Requiere sistemas de identidad confiables, puentes con perfiles crediticios off-chain, e incluso nuevos diseños de mecanismos. Si se logra, acelerará significativamente la circulación de dinero en cadena y dará una razón real para que quienes no tienen cuentas bancarias también se suban a la cadena.

Desde la perspectiva de la pirámide, la velocidad del dinero de arriba hacia abajo es: hacer dinero (más rápido), pedir prestado, gastar, ahorrar (más lento). La vía más fácil de entrar puede ser desde la punta —comenzando con hacer dinero y pedir prestado, donde la velocidad de capital es mayor—, capturando primero el valor en movimiento, y luego bajando por la pirámide, transformando a los usuarios existentes en clientes de finanzas completas.

Al final, lo que deben hacer los bancos digitales en criptomonedas es una sola cosa: hacer que el dinero circule más rápido. Hace diez años, la banca digital cambió la interfaz con tecnología móvil; ahora, estamos reescribiendo la lógica fundamental del dinero. Cuando estos desafíos se resuelvan, los bancos digitales en criptomonedas pasarán de ser una entrada especializada en activos cripto a convertirse en el sistema operativo predeterminado de la economía global.