Primera visita después de que Buffett deje su cargo: ahora no es momento de comprar en mínimos, las armas nucleares serán usadas tarde o temprano

Autor del texto original: Kuille, Deep Tide TechFlow

Ayer, Buffett aceptó una entrevista en exclusiva de CNBC en Estados Unidos.

Esta fue la primera vez que se sentó a hablar durante tanto tiempo desde que dejó el cargo de CEO de Berkshire Hathaway el 1 de enero de este año. Con 95 años, al mando durante sesenta años, y después de pasar el testigo a Greg Abel, en teoría ya no habría por qué hablar.

Pero habló de Apple, habló de la Reserva Federal, habló de Bill Gates y Epstein, habló de las armas nucleares de Irán, y además anunció que su almuerzo benéfico, que se había suspendido durante cuatro años, volvería a celebrarse.

La información fue enorme; lo iremos diciendo una por una.

1. Se va a trabajar el primer día de jubilado

Buffett dijo que aún todos los días irá a la oficina.

Antes de que abran los mercados, llama a Mark Millard, el director de activos financieros de Berkshire, para comentar la dinámica del mercado y planear las operaciones. La oficina de Millard está a unos seis metros de la de él; tras colgar, va a ejecutar. Cuando le preguntaron si había realizado alguna acción nueva recientemente, Buffett dijo que sí: hizo una operación tiny (compra de una unidad pequeña), pero no reveló qué compró.

Al mismo tiempo, trazó una línea: no hará ninguna inversión que Abel no apruebe; cada día, Abel recibirá un resumen de la actividad de inversión.

Este arreglo suena como si dijera que “el poder de decisión final está en manos del nuevo CEO”, pero visto de otra manera también significa que el predecesor de 95 años está presente todos los días, participa todos los días y opera todos los días, mientras que el sucesor trabaja fuera de esos seis metros.

En la entrevista, Buffett elogió a Abel una y otra vez. Dijo que el trabajo que Abel hace en un solo día es más que lo que él hacía en una semana durante su etapa más alta, y que preferiría que él gestionara su dinero antes que dárselo a cualquier asesor de inversiones de primer nivel en Estados Unidos.

Formalmente se ha retirado. Pero este “retiro” es más parecido a pasar de ser CEO a sentarse como espectador.

2. Vendió Apple demasiado pronto, pero ahora tampoco la compra

En esta entrevista, Buffett admite una cosa: el momento en que Berkshire redujo su participación en Apple fue demasiado temprano.

La frase original es: “I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so。”

Traducido sería: vendí demasiado pronto, pero compré aún más temprano, así que al final seguí ganando. Según dijo, en la inversión de Berkshire en Apple, la ganancia antes de impuestos supera los 100.000 millones de dólares.

La línea temporal es la siguiente: Berkshire empezó a comprar Apple aproximadamente en 2016; la participación subió hasta el pico, superando los 170.000 millones de dólares. Fue la mayor participación individual en toda la historia de Berkshire.

Entre 2023 y 2024, Berkshire recortó la posición en Apple en aproximadamente dos tercios. A finales del año pasado, según documentos de la SEC, Berkshire tenía alrededor de 22,79 millones de acciones de Apple, con un valor de mercado de unos 62.000 millones de dólares, y todavía representa el 22,6% de toda la cartera de inversión, manteniéndose como la primera mayor posición.

Buffett dijo que Apple es mejor que cualquier empresa que Berkshire posea al 100%.

La compañía ferroviaria BNSF de Berkshire tiene una valoración mayor que la posición en Apple, pero aun así Apple se mantiene como la primera posición en la lista. También elogió al CEO de Apple, Cook, como “fantastic manager”, y dijo que Cook no sabe cómo lograr llevarse bien con todo el mundo.

Pero cuando le preguntaron si volvería a aumentar su posición, Buffett dio una respuesta condicionada: no es imposible. Si el precio de Apple baja a cierto nivel, Berkshire comprará en grandes cantidades. Pero no ahora: “not in this market”.

En lo que va del año, Apple ya ha caído más del 14% desde sus máximos. Pero para Buffett, todavía no se ha llegado al precio al que él estaría dispuesto a intervenir.

3. Cayó 50% tres veces; ¿y esto qué es?

Este año, las acciones estadounidenses no se han visto bien. Hasta la fecha de la entrevista, el Dow Jones ha caído alrededor de 5% en lo que va del año, el S&P 500 cae cerca de 6% y el Nasdaq baja aproximadamente 9%. Apple por su cuenta también se ha retirado más del 14% desde su máximo del año.

La reacción de Buffett fue: no hay nada de qué emocionarse.

Dijo que desde que tomó el mando de Berkshire, las acciones de la empresa al menos han tenido tres episodios con caídas superiores al 50%. Comparado con esos casos, el alcance actual ni siquiera vale la pena mencionarlo.

Tampoco dio señales de que tuviera intención de lanzarse a gran escala. Para él, el mercado actual aún está muy lejos de esos momentos históricos en los que se “crearon grandes oportunidades”.

En unas pocas frases, a la vez está diciendo “no te preocupes” y diciendo “no esperes que yo haga de fondo comprando ahora”.

4. El objetivo de inflación debería ser cero

Al preguntarle si la Reserva Federal se preocupa más por la inflación o por el empleo, Buffett no eligió directamente un lado. En lugar de eso soltó una frase más grande: espera que el objetivo de inflación de la Reserva Federal sea cero.

Su lógica es que, una vez que dices que se puede tolerar una inflación del 2%, el efecto compuesto de ese número a largo plazo es asombroso. Además, para la gente común, si guardas dinero para ganar intereses del 2% y además tienes que pagar impuestos por ese 2%, eso significa que en la práctica tu poder adquisitivo va hacia atrás.

Buffett también dijo que, en comparación con los datos de empleo, le preocupa más la posición del dólar como moneda de reserva global y la estabilidad del sistema bancario.

Elogió la acción decisiva del presidente de la Reserva Federal, Powell, durante el estallido de la pandemia en marzo de 2020: dijo que si se hubiera esperado dos o tres semanas más, sería una catástrofe. “En cuanto empiezan a caer las fichas del dominó, se caen a una velocidad mayor de la que cualquiera imagina”. En la mente de Buffett, Powell y Paul Volcker, quien en los años 80 del siglo pasado logró domar la inflación con subidas agresivas de tasas, son las dos personas más dignas de respeto en la historia de la Reserva Federal.

Pero tampoco está exento de críticas hacia la Reserva Federal. Para él, un objetivo de inflación del 2% es un error: en esencia, le estás diciendo a todo el mundo que ahorrar es peor que gastar.

5. El almuerzo benéfico volvió

Lo que hizo que Buffett cambiara de opinión fue la muerte de una persona.

El fundador de la fundación Glide, Cecil Williams, falleció en 2024. Glide es una organización benéfica en San Francisco que ayuda a las personas sin hogar. La exesposa de Buffett, Susan, fue durante mucho tiempo voluntaria allí. Desde 2000, Buffett subastaba cada año la oportunidad de comer con él, y todo lo recaudado se donaba a Glide. Este almuerzo se celebró durante 22 años; después de la última edición en 2022, Buffett dijo que ya no se haría.

Imagen: la persona del medio, o sea Cecil Williams

Pero la muerte de Cecil lo hizo reconsiderar. Buffett dijo que cuando Cecil se fue, creía que Glide no debería desaparecer.

En esta nueva edición, cambió la forma.

Buffett ya no asiste en solitario. Su compañero es el campeón de la NBA en cuatro ocasiones, Kuille, y su esposa Ayesha Curry. La subasta del 7 de mayo empieza en eBay. El precio de salida es 50.000 dólares. El ganador puede llevar hasta siete invitados, y el 24 de junio irá a Omaha a comer en el almuerzo con tres personas. La mitad del dinero recaudado se dona a Glide y la otra mitad a la fundación Eat. Learn. Play, creada por los esposos Curry, una organización benéfica que ayuda a jóvenes de Oakland.

La última puja relacionada con el mundo cripto fue en 2019. En ese momento, el fundador de Tron, Justin Sun, pagó 4,57 millones de dólares. Después de eso, Buffett donó los bitcoins que Justin Sun le regaló.

6. Ya no contacto con Gates

Esto es la primera vez que Buffett habla públicamente sobre Bill Gates desde que dejó el cargo.

Dijo que desde que se hicieron públicos los documentos relacionados con Epstein, no ha vuelto a hablar con Gates. La frase original es: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” No quiere saber demasiado; no quiere que lo llamen a declarar.

La relación de Buffett con Gates duró décadas. Ambos lanzaron en 2010 conjuntamente The Giving Pledge (El Compromiso de Donación), una iniciativa para instar a las personas más ricas del mundo a comprometerse a donar la mayor parte de su riqueza a causas benéficas. Desde 2006, Buffett ha donado acumuladamente más de 43.000 millones de dólares a la fundación de Gates.

La relación de Gates con Epstein comenzó en 2011, tres años más tarde que la confesión por delitos sexuales de Epstein en 2008 en Florida. Desde finales del año pasado, el Departamento de Justicia de Estados Unidos y el Congreso han ido haciendo públicos un gran número de documentos relacionados. También se han revelado correos y fotos entre Gates y Epstein.

Según informó previamente The Wall Street Journal, Gates se disculpó este febrero con empleados de la fundación Gates, reconociendo que había tenido relación con Epstein y admitiendo una aventura extramatrimonial. Gates aceptó la invitación del comité de supervisión de la Cámara de Representantes de Estados Unidos para declarar sobre el tema, pero la fecha aún no está definida.

Cuando le preguntaron si todavía es un buen amigo de Gates, Buffett fue muy medido en su tono. Mencionó el pasado en el que ambos fundaron The Giving Pledge, pero de inmediato añadió:

“Creo que no hace falta decir más cosas antes de que todo quede aclarado”.

7. Las armas nucleares se usarán tarde o temprano

Al final de la entrevista, hablaron de Irán.

Buffett dijo que hoy en el mundo hay nueve países que poseen armas nucleares. Durante la Guerra Fría solo había dos: Estados Unidos y la Unión Soviética, y en ese entonces todos ya estaban muy tensos. Pero en aquella época, por lo menos, los responsables de la toma de decisiones eran razonables. Ahora, el panorama es completamente distinto.

Mencionó en especial a Irán y Corea del Norte. Dijo que la situación más peligrosa es cuando quien tiene el botón nuclear está a punto de morir o se enfrenta a una gran humillación. En esa situación, nadie puede predecir qué decisión tomará una persona.

Cuando le preguntaron qué le recomendaría hacer para tratar el problema del uranio enriquecido de Irán si él fuera asesor del presidente de Estados Unidos, Buffett no dio recomendaciones específicas. En cambio dijo una frase que suena a fatalismo: en los próximos cien años, quizá en doscientos años, se usarán armas nucleares. No sabe exactamente cómo ocurriría, pero cree que es un problema de probabilidad: cuanto más países tengan armas nucleares, más alta será la probabilidad.

Sobre si Irán debería tener armas nucleares, solo dijo esto: si Irán tuviera bombas nucleares, las cosas serían más difíciles que si no las tuviera.

Para una persona de 95 años que ha visto el final de la Segunda Guerra Mundial, toda la Guerra Fría, la Crisis de los Misiles en Cuba, la disolución de la Unión Soviética… la conclusión que dejó al final de la entrevista es para reflexionar.

Esta entrevista duró aproximadamente más de una hora, y se habló de todo lo que se podía hablar.

Pero el detalle que más le llamó la atención al autor en todo el proceso fue este: Buffett ya tiene 95 años; ya han pasado tres meses desde que dejó el cargo; y frente a las cámaras, ninguna de sus frases fue sobre “mirar atrás” o “resumir la vida”.

Todo lo que dijo apunta hacia adelante.

¿Todavía hay que comprar Apple? ¿Cómo debería definirse el objetivo de la Reserva Federal? ¿Cómo evolucionará la situación en Irán? ¿Qué hacer con el nuevo almuerzo benéfico?.. La presentadora que tiene enfrente, Becky Quick, le dio muchas oportunidades para que se lamentara o reflexionara sobre el pasado; pero él nunca aceptó ninguna.

Es raro ver a alguien que ya entregó el poder y que sigue teniendo más interés por el futuro que por el pasado.

El “oráculo de Omaha” puede estar viejo, pero quizá siga siendo el “oráculo”. Solo que antes votaba con dinero; ahora vota con juicios.