Primera visita después de que Buffett deje su cargo: ahora no es momento de comprar en mínimos, las armas nucleares serán usadas tarde o temprano

Autor original: Kuli, Deep Tide TechFlow

Ayer, Buffett concedió una entrevista a CNBC de Estados Unidos.

Esta fue la primera vez que se sentó a conversar durante tanto tiempo después de dejar el cargo de CEO de Berkshire Hathaway el 1 de enero de este año. Con 95 años, habiendo estado al mando durante sesenta años, y habiendo entregado el testigo a Greg Abel, en teoría ya no haría falta hablar.

Pero él habló de Apple, habló de la Reserva Federal, habló de Bill Gates y de Epstein, habló de las armas nucleares de Irán; y además anunció que su almuerzo benéfico, que se había suspendido durante cuatro años, volverá a celebrarse.

La información es enorme; vamos una por una.

I. Se fue a trabajar el primer día de su jubilación

Buffett dijo que todavía irá a la oficina todos los días.

Antes de la apertura del mercado, llamará al director de activos financieros de Berkshire, Mark Millard, para hablar sobre la dinámica del mercado y planear operaciones. La oficina de Millard está a unos seis metros de la suya; terminan la llamada y él se pone a ejecutar. Cuando le preguntaron si había alguna operación nueva recientemente, Buffett dijo que sí: hizo una compra tiny (una compra de una sola mano), pero no reveló qué compró.

Al mismo tiempo, también trazó una línea: no hará ninguna inversión que Abel no apruebe; Abel recibirá cada día un resumen de la actividad de inversión.

Este arreglo suena a que “la última palabra de la decisión está en manos del nuevo CEO”. Pero entendido de otra manera, también significa que el ex anterior, con 95 años, está presente, participa y opera todos los días, mientras que el sucesor trabaja a seis metros de distancia.

En la entrevista, Buffett elogió una y otra vez a Abel, diciendo que el trabajo que hace Abel en un día es más que el que él mismo hacía en la cima durante una semana; y que preferiría que Abel administrara su dinero antes que dárselo a cualquier asesor de inversiones de primer nivel en Estados Unidos.

En apariencia, se jubiló. Pero este “retiro” se parece más a pasar de CEO a alguien que se sienta al lado.

II. Vendió Apple demasiado pronto, pero ahora tampoco compra

En esta entrevista, Buffett admitió una cosa: que el momento en que Berkshire redujo Apple fue demasiado temprano.

La cita textual es: “I sold it too soon. Pero, I bought it even sooner, so。”

Traducido sería: vendió temprano, pero compró aún más temprano, así que sigue ganando. Según lo que reveló, en esa inversión en Apple, la ganancia antes de impuestos de Berkshire superó los 100 mil millones de dólares.

La línea de tiempo es así: Berkshire empezó a comprar Apple aproximadamente desde 2016; la posición siguió subiendo hasta el pico, cuando superó los 170 mil millones de dólares. Fue la mayor posición individual en la historia de Berkshire.

Entre 2023 y 2024, Berkshire recortó la posición en Apple en aproximadamente dos tercios. A finales del año pasado, según documentos de la SEC, Berkshire poseía alrededor de 22.79 millones de acciones de Apple, con un valor de mercado de aproximadamente 62 mil millones de dólares; aun así representaba el 22.6% de toda la cartera de inversión, y seguía siendo la primera mayor posición.

Buffett dijo que Apple es mejor que cualquier empresa que Berkshire posea al cien por cien.

La compañía ferroviaria BNSF de Berkshire tiene una capitalización mayor que la posición en Apple, pero Apple sigue encabezando la lista de posiciones. También elogió al CEO de Apple, Tim Cook, como un “fantastic manager”, y dijo que Cook no sabe cómo lograr llevarse bien con todo el mundo.

Pero cuando le preguntaron si volvería a aumentar la posición, Buffett dio una respuesta con condiciones: no es imposible. Si el precio de Apple cae a cierto nivel, Berkshire compraría en gran cantidad. Pero no ahora: “not in this market”.

En el año, Apple ya cayó más de 14% desde sus máximos; pero para Buffett todavía no es el precio al que esté dispuesto a actuar.

III. Caídas del 50% tres veces; ¿y ahora esto qué?

Este año, la bolsa estadounidense no se ve demasiado bien. Al día de la entrevista, el Dow Jones había caído alrededor de 5% en el año; el S&P 500 bajó aproximadamente 6%; y el Nasdaq cayó cerca de 9%. La propia Apple también se retiró más de 14% desde su máximo del año.

La reacción de Buffett fue: no hay nada de qué emocionarse.

Dijo que desde que se hizo cargo de Berkshire, las acciones de la empresa han sufrido por lo menos tres caídas de más de 50%. Comparado con esas, este margen ni siquiera cuenta.

Tampoco dio la impresión de que tuviera intención de intervenir a gran escala. Para él, el mercado actual está muy lejos de esos momentos históricos en los que “se crean grandes oportunidades”.

En pocas frases, por un lado está diciendo “no te preocupes”; por otro, está diciendo “no esperes que yo me ponga a comprar a precios de ganga ahora”.

IV. El objetivo de inflación debería ser cero

Cuando le preguntaron si la Reserva Federal está más preocupada por la inflación o por el empleo, Buffett no eligió directamente un bando; dijo algo más grande: espera que el objetivo de inflación de la Reserva Federal sea cero.

Su lógica es que, en el momento en que dices que se puede tolerar una inflación de 2%, ese número, compuesto durante mucho tiempo, resulta sorprendente. Además, para la gente común, si ahorras y ganas 2% de intereses, y encima tienes que pagar impuestos por esos 2%, eso significa que en realidad tu poder adquisitivo retrocede.

Buffett también dijo que, más que los datos de empleo, le importa la posición del dólar como moneda de reserva global y la estabilidad del sistema bancario.

Elogió la determinación del presidente de la Reserva Federal, Powell, en marzo de 2020, cuando estalló la pandemia; dijo que si se hubiera retrasado dos o tres semanas, habría sido una catástrofe: “una vez que empiezan a caer las fichas de dominó, la velocidad con la que caen es más rápida que la que cualquiera podría imaginar”. En la mente de Buffett, Powell y Paul Volcker, el hombre que en los años 80 del siglo pasado domó la inflación con subidas violentas de tasas, son las dos personas más dignas de respeto en la historia de la Reserva Federal.

Sin embargo, tampoco está completamente exento de críticas hacia la Reserva Federal. En su opinión, el objetivo de inflación del 2% es un error; en esencia, le estás diciendo a todos que ahorrar es peor que gastar.

V. Vuelven los almuerzos benéficos

Lo que hizo que Buffett cambiara de opinión fue la muerte de una persona.

En 2024 murió Cecil Williams, fundador de la fundación Glide. Glide es una organización benéfica en San Francisco que ayuda a las personas sin hogar. La exesposa de Buffett, Susan, pasó muchos años como voluntaria allí. Desde 2000, Buffett subasta cada año la oportunidad de comer con él; todo lo recaudado se dona a Glide. Ese almuerzo se celebró durante 22 años; después de la última edición en 2022, Buffett dijo que ya no se volvería a realizar.

Imagen: la persona del medio, es decir, Cecil Williams

Pero la muerte de Cecil lo hizo cambiar de idea. Buffett dijo que, cuando Cecil se fue, creía que Glide no debía desaparecer.

Esta vez, el nuevo almuerzo ha cambiado en la forma.

Buffett ya no asiste solo; su acompañante será Stephen Curry, el cuatro veces campeón de la NBA, y su esposa, Ayesha Curry. La subasta del 7 de mayo comienza en eBay; el precio inicial es de 50 mil dólares. El ganador podrá llevar hasta siete invitados. El 24 de junio irá a Omaha a comer el almuerzo con cuatro personas. La recaudación de la subasta se donará en partes iguales: la mitad a Glide y la otra mitad a la fundación Eat. Learn. Play., creada por los Curry, una organización de bienestar público que ayuda a jóvenes de Oakland.

La última subasta relacionada con el mundo cripto fue en 2019, cuando Justin Sun, fundador de Tron, gastó 4.57 millones de dólares. Después de eso, Buffett donó a Justin Sun el Bitcoin que le habían regalado.

VI. Ya no tiene contacto con Gates

Esta es la primera vez que, tras dejar el cargo, Buffett habla públicamente sobre Bill Gates.

Dijo que, desde que se publicaron documentos relacionados con Epstein, ya no ha hablado con Gates. La cita textual es: “I don’t want to be in a position where I know things … to be called as a witness.” No quiere saber demasiado, no quiere ser citado para declarar.

La relación entre Buffett y Gates se mantuvo durante décadas. Los dos iniciaron conjuntamente el “Giving Pledge” (The Giving Pledge) en 2010, una iniciativa para pedir a las personas más ricas del mundo que se comprometan a donar la mayor parte de su riqueza a la filantropía. Desde 2006, Buffett ya ha donado a la Fundación Gates en total más de 43 mil millones de dólares.

En cuanto a la relación de Gates con Epstein, comenzó en 2011, tres años después de que Epstein se declarara culpable en Florida por delitos sexuales en 2008. Desde finales del año pasado, el Departamento de Justicia de Estados Unidos y el Congreso han publicado de forma escalonada una gran cantidad de documentos relacionados; también se han revelado correos y fotos entre Gates y Epstein.

Según lo que informó anteriormente The Wall Street Journal, Gates el pasado mes de febrero se disculpó con los empleados de la Fundación Gates, admitió haber tenido trato con Epstein y reconoció una aventura extramatrimonial. Gates aceptó la invitación del Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes de Estados Unidos para declarar sobre el asunto, pero la fecha aún no está determinada.

Cuando le preguntaron si todavía es amigo de Gates, Buffett mantuvo un tono muy contenido. Mencionó la historia de haber iniciado el Giving Pledge juntos, pero enseguida dijo:

“Creo que no hace falta hablar de más antes de que todo se aclare.”

VII. Las armas nucleares se usarán tarde o temprano

Al final de la entrevista, se habló de Irán.

Buffett dijo que actualmente hay nueve países en el mundo que tienen armas nucleares. En la Guerra Fría solo había dos: Estados Unidos y la Unión Soviética; en ese entonces, todos ya estaban extremadamente tensos. Pero en aquel momento, los responsables de las decisiones, al menos, podían considerarse racionales. Ahora, la situación es completamente distinta.

Mencionó especialmente a Irán y a Corea del Norte. Dijo que la situación más peligrosa es cuando la persona que tiene el botón nuclear sabe que está a punto de morir, o cuando está enfrentando una gran humillación. En esa situación, nadie puede predecir qué decisión tomará una persona.

Cuando le preguntaron qué recomendaría hacer con el uranio enriquecido de Irán si él fuera asesor del presidente de Estados Unidos, Buffett no dio recomendaciones concretas, sino que dijo algo que suena a fatalismo: en los próximos cien años, quizá doscientos, las armas nucleares se usarán. No sabe exactamente cómo ocurrirá, pero cree que es un problema de probabilidad: mientras más países tengan armas nucleares, mayor es la probabilidad.

Sobre si Irán debería tener armas nucleares, solo dijo una cosa: si Irán tuviera una bomba nuclear, las cosas serían más difíciles de lo que serían si no la tuviera.

Una persona de 95 años, que vio el final de la Segunda Guerra Mundial, toda la Guerra Fría, la Crisis de los Misiles en Cuba, la disolución de la Unión Soviética… En el juicio que dejó al final de la entrevista, hay algo que hace reflexionar profundamente.

Esta entrevista duró aproximadamente una hora y pico; se habló de todo lo que se podía hablar.

Pero el detalle que más le preocupa al redactor durante todo el proceso es este: Buffett ya tiene 95 años, y han pasado tres meses desde que dejó el cargo; ante las cámaras, ninguna frase trató sobre “mirar hacia atrás” o “hacer un balance de la vida”.

Todo lo que dijo mira hacia adelante.

¿Seguirá comprando Apple? ¿Cómo debería definirse el objetivo de la Reserva Federal? ¿Cómo evolucionará la situación en Irán? ¿Qué hacer con el nuevo almuerzo benéfico?.. El presentador Becky Quick, sentado frente a él, le dio muchas oportunidades de dejarse llevar por la nostalgia; pero él nunca se enganchó ni una vez.

Es raro ver que alguien que ya ha entregado el poder tenga todavía más interés en el futuro que en el pasado.

El gurú de las acciones puede que siga siendo un gurú. Solo que antes era votar con dinero; ahora es votar con sus decisiones.