Las monedas estables emergen con fuerza, y la segunda posición en valor de mercado de Ethereum está en grave peligro

Autor: Yashu Gola Fuente: cointelegraph Traducción: Shan Ouba, Golden Finance

Con la expansión continua del mercado de las stablecoins, Ethereum corre el riesgo de perder el segundo puesto del mercado de las criptomonedas. Los datos de la predicción de Polymarket muestran que la probabilidad de que Ethereum caiga al tercer lugar en 2026 ha pasado de 17% a más de 59% desde principios de año.

La posición de Ethereum como segundo en el mercado cripto se está aflojando cada vez más, y no es porque esté cada vez más cerca de superar a Bitcoin, sino debido al crecimiento explosivo del ecosistema de stablecoins.

Puntos clave

• A medida que aumenta el ritmo de Tether (USDT), la posición de Ethereum como número dos por capitalización bursátil sigue bajo presión

• En los últimos cinco años, el aumento de Ethereum se ha quedado muy por detrás de las dos principales stablecoins: USDT y USDC

• En 2026, es posible que el segundo puesto en el ranking por capitalización bursátil de Ethereum cambie de manos

En los últimos cinco años, en la principal competencia por la segunda plaza en capitalización bursátil, el desempeño de Ethereum se quedó muy por detrás. El principal retador es la stablecoin USDT emitida por Tether.

Calculando en un ciclo de cinco años, la capitalización bursátil de Ethereum solo ha crecido aproximadamente 11.75% y actualmente se sitúa cerca de 240 mil millones de dólares.

En marcado contraste, entre los criptoactivos que también están entre los tres primeros por capitalización bursátil, el aumento de la capitalización de USDT en el mismo periodo llega a 622.5%, y su capitalización ya supera los 184 mil millones de dólares. Incluso Ripple (XRP) y el stablecoin USD Coin (USDC) han tenido subidas que superan las de Ethereum.

En este contexto, cada vez más traders empiezan a apostar a que Ethereum será superado en el ranking en 2026.

En la plataforma de predicciones Polymarket, ya más del 59% de los participantes apuestan a que Ethereum perderá el segundo puesto por capitalización bursátil en 2026; mientras que a principios de año esta probabilidad era solo del 17%.

¿Por qué Ethereum está siendo superado por Tether?

La lógica de crecimiento de Ethereum y Tether es completamente distinta: el primero es una criptomoneda nativa, mientras que el segundo es una stablecoin anclada a moneda fiduciaria.

La capitalización bursátil de Ethereum depende en gran medida del alza del precio de ETH. Sin embargo, en 2026 el mercado cripto seguirá bajo presión y los factores macro adversos no se detendrán: Estados Unidos incrementa los aranceles; el conflicto geopolítico entre Estados Unidos y la confrontación con Irán; y las expectativas de recortes de tasas de la Fed se enfrían, todo lo cual dificulta sostener la tendencia alcista del precio de ETH.

Esta debilidad también se refleja en la demanda institucional. El volumen de gestión de los ETF de Ethereum spot en Estados Unidos se redujo drásticamente en aproximadamente 65%, pasando de 31.86 mil millones de dólares en octubre del año pasado a 11.76 mil millones de dólares en marzo de este año, lo que evidencia que el entusiasmo del mercado por invertir en ETH se ha enfriado significativamente en los últimos meses.

Por el contrario, en el caso de Tether, su crecimiento proviene principalmente del flujo de capital hacia el mercado de stablecoins y de que los inversores compran “dólares cripto”. Cuando los traders buscan refugio, liquidez y flexibilidad operativa, en lugar de mantener activos de alta volatilidad como ETH, la demanda de stablecoins aumenta de forma considerable.

La capitalización bursátil total global de las stablecoins ya alcanza los 310 mil millones de dólares; en 2020, esta cifra era solo de unos 5 mil millones de dólares, y Tether ocupa el 58% de la cuota de mercado.

En la etapa en que el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado se intensifica, los inversores tienden a mantener stablecoins ancladas al dólar como “munición de respaldo”, esperando el momento de entrada de criptoactivos más atractivos. Este tipo de demanda suele ser muy resistente.

Ethereum necesita que la preferencia por el riesgo en el mercado se recupere de manera significativa para impulsar el alza de precios, mientras que Tether se beneficia cuando los inversores cambian a estrategias defensivas. Esto también explica por qué, incluso siendo Ethereum todavía una infraestructura fundamental clave en el ámbito cripto, su ritmo de crecimiento de la capitalización bursátil sigue quedando por detrás de USDT.

¿Seguirá bajando el precio de ETH en 2026?

Desde una perspectiva técnica, en 2026 Ethereum aún enfrenta riesgos de una caída adicional.

Al domingo, la trayectoria del precio de ETH muestra con claridad la formación de un “banderín bajista”. Si el precio rompe con eficacia por debajo del límite inferior de esa formación, la probabilidad de una caída posterior aumentará de forma considerable.

Si la tendencia de ruptura del límite inferior se mantiene, el precio de ETH podría caer antes de junio hasta alrededor del nivel objetivo de 1250 dólares correspondiente a la formación del banderín.