13 semanas de primera interrupción, Saylor detiene la compra de BTC y se vuelve a centrar en las acciones preferentes STRC

Autor original del texto: Deep Tide TechFlow

El presidente ejecutivo de Strategy (anteriormente MicroStrategy), Michael Saylor, no publicó el habitual señal de compra de Bitcoin con el “punto naranja” este domingo, y en su lugar se centró por completo en promocionar la acción preferente perpetua con prioridad de sostenibilidad STRC de la compañía, aparentemente interrumpiendo el ritmo de acumulación de Bitcoin que se mantuvo durante 13 semanas consecutivas desde finales de diciembre del año pasado. Durante esta ronda de acumulación, Strategy compró en total aproximadamente 90,831 BTC. Actualmente, la empresa posee 762,099 BTC, con un costo promedio de aproximadamente 75,694 USD, mientras que el precio actual de Bitcoin ronda los 66,389 USD; la magnitud de la pérdida flotante en libros es considerable. El archivo 8-K del lunes confirmará si de verdad se ha pausado la compra.

Strategy podría haber interrumpido por primera vez el ritmo semanal de acumulación de Bitcoin desde finales de diciembre del año pasado.

Según informó BeInCrypto el 29 de marzo, este domingo Saylor no publicó en la plataforma X su gráfico de seguimiento de compras con su característico “punto naranja” (Orange Dot), sino que desvió toda la atención hacia la acción preferente perpetua Stretch de la empresa (código STRC). En las últimas 13 semanas, esta señal se ha convertido en una referencia confiable que los traders usan para determinar si Strategy está a punto de incrementar sus compras de Bitcoin: el domingo publicaba el gráfico y el lunes por la mañana presentaba el archivo 8-K para confirmar los detalles de la compra.

Lo que rompió este silencio, es un ciclo de acumulación de una agresividad extraordinaria.

Compra de 90,000 BTC durante 13 semanas; en la última semana ya hubo una reducción drástica

En la ronda de acumulación continua iniciada a finales de diciembre del año pasado, Strategy acumuló la compra de aproximadamente 90,831 BTC. Según el panel de datos oficial de la empresa, al 22 de marzo, Strategy tenía 762,099 BTC, con un costo total aproximado de 57.69 mil millones de USD y un precio de compra promedio de aproximadamente 75,694 USD.

Sin embargo, la intensidad de la acumulación se ha debilitado claramente en las últimas semanas. De acuerdo con el informe de CoinDesk, en la semana del 16 al 22 de marzo, Strategy solo compró 1,031 BTC, gastando 76.6 millones de USD, con un precio promedio de aproximadamente 74,326 USD, y todo ello fue financiado mediante un programa de emisión de acciones ordinarias ATM (emisión al precio de mercado). En cambio, el tamaño de compras de las dos semanas anteriores fue de 17,994 BTC (aprox. 1,280 millones de USD) y 22,337 BTC (aprox. 1,570 millones de USD); este último fue la mayor compra semanal desde 2026.

Desde el barrido agresivo de decenas de miles de millones de dólares, pasando por la “lluvia ligera” de 76.6 millones de dólares, hasta una posible pausa en esta semana: la trayectoria de reducción de volumen es evidente.

Saylor cambia el foco a STRC; el plan ATM de 42 mil millones de USD acaba de concretarse

En una publicación en la plataforma X este domingo, Saylor indicó que la volatilidad de STRC en los últimos 30 días fue inferior a la de todas las empresas componentes del S&P 500 y a todos los principales tipos de activos; además, ofrece un rendimiento de dividendos anualizado del 11.5%. También argumentó en otra publicación que la tasa de rendimiento anualizada de Bitcoin necesaria para mantener el pago de dividendos de STRC es de apenas ~2.13%, muy inferior al desempeño histórico de Bitcoin.

El momento de esta “promoción” no es casual. El 23 de marzo, Strategy acababa de anunciar un nuevo plan de emisión ATM de escala de 42 mil millones de USD: 21 mil millones de USD para acciones ordinarias de MSTR, 21 mil millones de USD para acciones preferentes de STRC, y además un cupo ATM adicional de 2.1 mil millones de USD para acciones preferentes de STRK.

STRC es la acción preferente perpetua que Strategy lanzó en julio de 2025. Su valor nominal es de 100 USD, los dividendos se pagan mensualmente y la tasa es ajustable cada mes en ±0.25 puntos porcentuales. La tasa anualizada de dividendos actual ya ha subido hasta el 11.5%, siendo el séptimo mes consecutivo de aumento. El CEO Phong Le había dicho previamente en febrero que la compañía está pasando de depender de emisiones de acciones ordinarias a que las acciones preferentes sean la principal herramienta de financiación para comprar Bitcoin.

Según datos citados por Yahoo Finance, alrededor del 80% de los tenedores de STRC son inversores minoristas cripto, no inversores institucionales. En marzo de 2026, mediante las ventas ATM de STRC, Strategy recaudó aproximadamente 1,200 millones de USD para comprar Bitcoin; esta es la primera vez que las acciones preferentes superan a las acciones ordinarias como principal fuente de financiación. Pero eso también significa que la capacidad de financiación de STRC queda ligada directamente a la confianza de los minoristas en Bitcoin.

Bitcoin cae al rango de 66,000 USD; Strategy registra una pérdida flotante profunda en libros

Mientras aparece la señal de silencio, Bitcoin atraviesa una fase débil. Antes de la hora de publicación, el precio de Bitcoin ronda los 67 mil USD, una caída de aproximadamente 47% frente al máximo histórico de alrededor de 126 mil USD de octubre de 2025. La cotización de MSTR ha caído aproximadamente un 76% desde el pico de noviembre de 2024 hasta 77%.

Con 762,099 posiciones, y un precio promedio de 75,694 USD, el costo total en libros del holding de Bitcoin de Strategy es de aproximadamente 57.69 mil millones de USD; mientras que, según el precio actual, la capitalización de mercado ronda los 50.5 mil millones de USD. La pérdida flotante en libros supera los 7 mil millones de USD.

Un trasfondo más macro es que las compras corporativas de Bitcoin están altamente concentradas en una sola compañía: Strategy. Según el reporte de CryptoQuant de esta semana, en los últimos 30 días Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC, mientras que todas las demás compañías de tesorería corporativa combinadas solo compraron aproximadamente 1,000 BTC. Strategy posee actualmente alrededor del 76% del total de BTC de tesorería corporativa que está en manos empresariales; la cuota de compra de otras empresas se ha desplomado del 95% en su punto máximo al 2%. Esta tendencia, que el mercado promociona como “ampliar la base de tenencia institucional”, en realidad se ha transformado en un riesgo de concentración en una sola empresa.

El archivo 8-K del lunes revelará la respuesta

La ausencia en la publicación del domingo no necesariamente significa que se haya pausado la compra. En el pasado, Strategy también ha mostrado cambios de señal; la compañía podría confirmar en secreto nuevas compras en el archivo 8-K del lunes. Además, Strategy había pausado temporalmente la compra a principios de julio de 2025 y de nuevo a principios de octubre: ambas fueron ajustes temporales.

Pero si el documento del lunes confirma que no hay nuevas posiciones, esto sería la primera interrupción formal desde diciembre del año pasado; y también podría señalar un punto de inflexión en la estrategia de financiación de Strategy: pasar de una acumulación agresiva a toda costa a un momento clave en el que un nuevo motor de financiación estable, STRC, se convierte en el eje.