13 semanas de primera interrupción, Saylor detiene la compra de BTC y se vuelve a centrar en las acciones preferentes STRC

Autor del texto original: Deep Tide TechFlow

El presidente ejecutivo de Strategy (antes MicroStrategy), Michael Saylor, este domingo no publicó la señal habitual de compra de Bitcoin en forma de «punto naranja», sino que se centró por completo en promocionar la acción preferente perpetua de la empresa, STRC, lo que presuntamente interrumpe el ritmo de acumulación de Bitcoin que mantenía de forma continua durante 13 semanas desde finales de diciembre del año pasado. Durante este ciclo de acumulación, Strategy compró en total aproximadamente 90,831 BTC. La empresa actualmente mantiene 762,099 BTC, con un costo promedio de aproximadamente 75,694 dólares, mientras que el precio actual de Bitcoin ronda los 66,389 dólares; la pérdida flotante en libros es considerable. El lunes, el archivo 8-K confirmará si realmente se ha detenido la compra.

Strategy podría haber interrumpido por primera vez el ritmo semanal de acumulación de Bitcoin desde finales de diciembre del año pasado.

Según BeInCrypto en un reporte del 29 de marzo, este domingo Saylor no publicó en la plataforma X su gráfico de seguimiento de compras «punto naranja» (Orange Dot), sino que volcó toda su atención hacia el preferente perpetuo Stretch de la empresa (código STRC). En las últimas 13 semanas, esta señal se ha convertido en un indicador confiable que usan los traders para evaluar si Strategy está a punto de aumentar sus tenencias de Bitcoin: el domingo se publica la imagen y el lunes por la mañana se presenta el archivo 8-K para confirmar los detalles de la compra.

La pausa que se rompió esta vez corresponde a un ciclo de acumulación sumamente agresivo.

Compras de 90,000 BTC en 13 semanas, con reducción marcada en la última semana

Durante esta ronda de acumulación continua iniciada a finales de diciembre del año pasado, Strategy acumuló la compra de aproximadamente 90,831 BTC. Según el panel oficial de datos de la empresa, al 22 de marzo, Strategy tiene 762,099 BTC, con un costo total de alrededor de 57.69 mil millones de dólares, y un precio promedio de compra de aproximadamente 75,694 dólares.

Pero la intensidad de la acumulación ya se ha debilitado claramente en las últimas semanas. Según informó CoinDesk, en la semana del 16 al 22 de marzo, Strategy solo compró 1,031 BTC, con un gasto de 76.6 millones de dólares y un precio promedio de aproximadamente 74,326 dólares; toda la financiación se realizó mediante acciones ordinarias a través de ATM (emisión al precio de mercado). Las dos semanas anteriores tuvieron volúmenes de compra de 17,994 BTC (aprox. 1,280 millones de dólares) y 22,337 BTC (aprox. 1,570 millones de dólares), siendo esta última la mayor compra semanal desde 2026.

De una limpia agresiva de decenas de miles de millones de dólares, pasando por la «llovizna» de 76.6 millones de dólares, hasta una posible pausa en la presente semana: la trayectoria de reducción es evidente.

Saylor enfoca el foco en STRC; el plan de ATM de 42 mil millones de dólares acaba de aterrizar

Saylor publicó este domingo un mensaje en X en el que afirma que STRC, en los últimos 30 días, ha tenido una volatilidad inferior a la de todas las empresas integrantes del S&P 500 y a todas las principales categorías de activos, además de ofrecer un rendimiento de dividendos anualizado del 11.5%. También sostuvo, en otra publicación, que la tasa anual de retorno de Bitcoin necesaria para mantener los dividendos de STRC es solo de aproximadamente 2.13%, muy por debajo del desempeño histórico de Bitcoin.

El momento de esta «promoción» no es casual. El 23 de marzo, Strategy acababa de anunciar un nuevo plan de emisión de ATM por un tamaño de 42 mil millones de dólares: 21 mil millones de dólares destinados a acciones ordinarias de MSTR, 21 mil millones de dólares a acciones preferentes de STRC y otros 2.1 mil millones de dólares para el cupo de ATM de acciones preferentes de STRK.

STRC es una acción preferente perpetua lanzada por Strategy en julio de 2025. Tiene un valor nominal de 100 dólares, los dividendos se pagan mensualmente y la tasa de interés puede ajustarse ±0.25 puntos porcentuales cada mes. El rendimiento de dividendos anualizado actual ya se ha elevado hasta el 11.5%, el séptimo mes consecutivo en que se incrementa. El CEO Phong Le ya había señalado en febrero que la empresa está pasando de depender de emisiones de acciones ordinarias a usar acciones preferentes como herramienta principal de financiación para la compra de Bitcoin.

Según datos citados por Yahoo Finance, alrededor del 80% de los tenedores de STRC son inversores minoristas cripto, no inversores institucionales. En marzo de 2026, Strategy recaudó aproximadamente 1.2 mil millones de dólares mediante ventas de ATM de STRC para comprar Bitcoin; esta es la primera vez que la acción preferente supera a las acciones ordinarias como principal fuente de financiación. Pero esto también significa que la capacidad de financiación de STRC queda atada directamente a la confianza del minorista en Bitcoin.

Bitcoin cae al rango de 66,000 dólares; Strategy muestra una pérdida flotante profunda en libros

Mientras aparece la señal de silencio, Bitcoin atraviesa un periodo flojo. Al momento de redactar este informe, la cotización de Bitcoin ronda los 67,000 dólares, una caída de aproximadamente 47% frente a su máximo histórico de alrededor de 126,000 dólares en octubre de 2025. El precio de MSTR ha caído aproximadamente un 76% desde el pico de noviembre de 2024, situándose en torno a 77%.

Con 762,099 BTC de posición y un precio promedio de 75,694 dólares, el costo total en libros de la tenencia de Bitcoin de Strategy es de aproximadamente 57.69 mil millones de dólares; el valor de mercado calculado con el precio actual es de aproximadamente 50.5 mil millones de dólares, con una pérdida flotante en libros superior a 7 mil millones de dólares.

El trasfondo macro más amplio es que la compra corporativa de Bitcoin está altamente concentrada en una sola empresa: Strategy. Según el reporte de CryptoQuant de esta semana, en los últimos 30 días Strategy compró aproximadamente 45,000 BTC, mientras que todas las demás tesorerías corporativas en conjunto solo compraron cerca de 1,000 BTC. Actualmente, Strategy posee alrededor del 76% del total de Bitcoin de tesorerías corporativas; la participación de compra de otras empresas cayó desde el 95% en el pico hasta el 2%. Esta tendencia que el mercado presenta como «ampliar la base de tenencias institucionales», en realidad se ha transformado en un riesgo de concentración de una sola compañía.

El archivo 8-K del lunes revelará la respuesta

La falta de publicación en el post del domingo no significa necesariamente que se haya pausado la compra. En el pasado, Strategy también ha mostrado cambios de señal; la empresa podría confirmar silenciosamente nuevas compras en el archivo 8-K del lunes. Además, Strategy había pausado brevemente las compras a principios de julio de 2025 y en octubre de 2025, y ambas veces se trató de ajustes temporales.

Pero si el archivo del lunes confirma que no hubo nuevas posiciones, esto sería la primera interrupción formal desde diciembre del año pasado, y también podría marcar un punto de inflexión en la estrategia de financiación de Strategy: pasar de la acumulación agresiva a toda costa a un momento clave en que el nuevo motor de financiación de STRC se vuelve la base.