Kamino Points Lanzamiento: Préstamo Tokenizado de Acciones Llega a Solana

SnapshotBot · 2026-03-18T14:25:00+00:00

El auge de RWA en Solana se ha incrementado debido al programa de incentivos xPoints lanzado por Kamino, impulsando la actividad del protocolo de préstamos. xPoints incentiva a los usuarios a participar en depósitos y préstamos a través de recompensas de puntos, mientras introduce acciones tokenizadas para fortalecer el atractivo del mercado. La difusión en redes sociales y la interacción del mercado han contribuido a la rápida formación de este fenómeno, pero los riesgos de desbloqueo requieren precaución. En general, esto es una señal temprana de la fusión de RWA y DeFi, y los participantes del mercado necesitan cubrir riesgos potenciales.

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2026-03-18 14:25:00

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Por qué RWA en Solana de repente se volvió popular

Ayer, KMNO de Kamino se convirtió en el centro de atención en el mundo DeFi, con el doble de discusión en comparación con los últimos cinco días. No es casualidad. El plan de incentivos xPoints se lanzó el 17 de marzo, justo cuando el tema de “activos tokenizados” en Solana comenzaba a calentarse. Las acciones tokenizadas como xStocks, tras ingresar a DeFi, permiten a los usuarios usar acciones como garantía para préstamos en Kamino y ganar puntos—creando directamente un ciclo de “crédito en cadena × RWA”, que atrae tanto a mineros como a especuladores interesados en RWA.

El momento es clave: la integración coincidió con el pico del tema de “activos tokenizados”, Chainlink proporciona precios en tiempo real, y Kamino fue el primer protocolo de préstamos mainstream en entrar en este mercado. Esta ola de popularidad no fue impulsada por el precio de Solana, sino por llenar un vacío en activos tipo acciones en DeFi, además de la difusión oficial y comunitaria.

Desde la cadena, el TVL de Kamino es de 2.3 mil millones de dólares, pero la verdadera actividad proviene del mecanismo de xPoints—depósitos, préstamos, y participación en LP en Orca generan puntos. El dinero no solo está en discusión, sino en movimiento real, con atención en el desbloqueo y los rendimientos de KMNO. Es importante distinguir entre señales y ruido: DeFiLlama muestra que antes del lanzamiento no hubo cambios significativos en el TVL, por lo que no se puede atribuir la variación previa a KMNO. La verdadera fuerza impulsora fue la difusión social: un tuit con alta exposición generó reenvíos y discusión, posicionando a Kamino como “líder en préstamos RWA”.

Punto clave: xPoints actúa como catalizador, y la capacidad de Chainlink para valorar acciones tokenizadas amplifica la ventaja inicial de Kamino.

Por qué en 24 horas la atención se concentró

Estos factores se superponen: anuncio—> ajuste de posiciones—> difusión, formando un ciclo cerrado.

Factores impulsores	Punto de partida	Ruta de difusión	Frases comunes	Juicio
Lanzamiento de xPoints	@kamino oficial 17 de marzo	Retweets y tutoriales comunitarios; comportamiento activo con hasta 2x puntos	“Ganar xPoints” “acciones tokenizadas como garantía”	Puede mantenerse—adopción a largo plazo vinculada a RWA
Primer préstamo con acciones tokenizadas	Foro de gobernanza de Kamino, integración con xStocks y Chainlink	Buscadores de rendimiento buscan novedades; acciones como TSLAx atraen a usuarios TradFi	“Primer préstamo DeFi con acciones mainstream”	Auto-reforzante—volatilidad de KMNO amplifica discusión
Interacción comunitaria en aumento	Recomendaciones de usuarios; unirse a Telegram +10% puntos	Acciones de bajo umbral como “check-in GM” generan FOMO	“Recompensas del pool mayores que solo prestar” “Mantener y hacer LP para obtener puntos”	Hot de minería a corto plazo, difícil de sostener a largo plazo
Narrativa más amplia de RWA en Solana	Integraciones con Orca, Byreal DEX, etc.	Encaja con narrativa de alto rendimiento; miedo a perder la ola de activos tokenizados	“Más importante la liquidez en cadena”	Señal temprana en ecosistema, pero muchos ignoran riesgos de desbloqueo
Publicaciones oficiales con alta interacción	@xStocksFi y colaboradores	Algoritmos sociales amplifican; publicaciones con 1k+ vistas generan cadena	“Próximamente nuevas tareas”	Interacción artificial eleva interés en construir posiciones, puede disminuir después

Estos factores no son aislados: xPoints es el catalizador, amplificado en la narrativa RWA en Solana. Además, el mercado aún no valora adecuadamente la pertenencia y el riesgo de desbloqueo en KMNO en temporadas 2-5.

El riesgo de desbloqueo está subestimado: muchos traders apuran xPoints sin considerar la liberación concentrada de 100 millones de KMNO en la temporada 5, lo que puede afectar rápidamente la minería.
Juicio sobre la relación señal/ruido: Kamino usa Chainlink para precios fuera de horario de trading; tareas como “check-in GM” son principalmente ruido.
Estrategia: reducir el enfoque en la tendencia inmediata, esperar retrocesos para posicionarse. Esto refleja un cambio estructural de Kamino de “préstamos normales” a “préstamos RWA”.

Conclusión clave: esto es una señal temprana de la integración RWA y DeFi, con cierta continuidad en la atención; la posición de liderazgo de KMNO está subvalorada, pero hay que gestionar la presión de desbloqueo.

Juicio: todavía es temprano, los más beneficiados son traders activos y participantes en liquidez que depositen, presten y hagan LP en Kamino/Orca; los equipos de producto pueden aprovechar la tendencia. Los holders pasivos a largo plazo no tienen ventaja a corto plazo y deben gestionar la presión de desbloqueo en la temporada 5.

KMNO-4,72%

SOL-4,7%

LINK-6,34%

ORCA-5,13%

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