Las barreras de números enteros se rompen con frecuencia, BTC enfrenta una prueba de liquidación de derivados por valor de 28.5 mil millones de dólares

El mercado de criptomonedas ha experimentado una mayor volatilidad en los últimos días. Después de que Bitcoin alcanzara los 90,000 dólares, no pudo continuar subiendo y rápidamente retrocedió, actualmente cotizando cerca de los 90,000 dólares. La lucha repetida por superar estos niveles enteros refleja la alta tensión del mercado ante la inminente llegada del día de liquidación superlativa. Según los últimos datos, BTC cotiza a $90.03K, con un aumento del +1.22% en 24 horas, pero las fluctuaciones en torno a estos niveles enteros siguen siendo el foco de atención de los traders.

La última gran prueba de fin de año: El día de liquidación superlativa de Deribit se acerca paso a paso

Este viernes (26 de octubre) se celebrará el evento anual de cierre del mercado de derivados de criptomonedas. La mayor bolsa de derivados de criptomonedas del mundo, Deribit, enfrentará la expiración simultánea de opciones de Bitcoin y Ethereum por un valor total de 28.5 mil millones de dólares, en una escala sin precedentes.

El director de negocios de Deribit, Jean-David Pequignot, señaló que esta liquidación representa más de la mitad de los contratos pendientes por un valor de 52.2 mil millones de dólares en la plataforma, demostrando su gran influencia en el mercado. Indicó que el cierre de fin de año no solo simboliza el fin de 2025, sino que también refleja un cambio profundo en la naturaleza del mercado. En comparación con años anteriores, dominados por la especulación, el mercado ha evolucionado hacia un «superciclo» impulsado por políticas y fondos institucionales, haciendo que la liquidación anual sea un momento clave para evaluar esta transformación.

El nivel de 9.6 mil dólares, un punto clave en la lucha por los niveles enteros

Los operadores del mercado están atentos a un concepto técnico: el «punto de mayor dolor», que es el precio de ejercicio en el que el valor de la criptomoneda probablemente cause la mayor pérdida a los tenedores de opciones antes de su vencimiento. Aunque esta teoría aún genera debate académico, para los traders prácticos suele ser una referencia importante para planificar sus estrategias.

Según el análisis más reciente de Deribit, el punto de mayor dolor actual para Bitcoin se sitúa en los 96,000 dólares. Es importante destacar que el mercado está probando repetidamente los niveles enteros entre 85,000 y 90,000 dólares, donde suelen concentrarse muchas órdenes de stop-loss y posiciones de arbitraje, convirtiéndolos en puntos críticos para determinar la dirección a corto plazo.

Las corrientes bajistas se intensifican, las posiciones de venta aceleran la caída

Aunque el sentimiento general del mercado es optimista, los riesgos a la baja no deben subestimarse. Pequignot advirtió que en el nivel de 85,000 dólares en opciones de venta (puts) hay una acumulación de hasta 1.2 mil millones de dólares en contratos pendientes. Si la presión vendedora aumenta, estas posiciones podrían generar un efecto de «pisoteo», acelerando la caída del precio.

En otras palabras, los niveles enteros (como 85,000 y 80,000 dólares) no solo actúan como soportes técnicos, sino que también concentran una gran cantidad de obligaciones de venta. Si se rompen, la reacción en cadena podría expandirse rápidamente.

Los toros aún no retroceden por completo, el optimismo a medio plazo persiste

A pesar del aumento en los riesgos de volatilidad a corto plazo, los toros del mercado no han abandonado completamente su posición. Se pueden observar estrategias de spread de compra a medio plazo, como las opciones de compra (call spreads) con precios de ejercicio entre 100,000 y 125,000 dólares, que indican una visión constructiva para la primera mitad de 2026.

Sin embargo, el costo de cobertura a corto plazo (opciones de venta protectoras) ha aumentado significativamente, reflejando una mayor cautela por parte de los traders ante la volatilidad reciente. Aunque los toros y los osos no están en conflicto directo, ambos lados están participando en un juego psicológico silencioso a través de la fijación de precios de las opciones.

Cambio de posición hacia enero: una nueva estrategia de gestión de riesgos para los traders

Es importante destacar que los traders no están cerrando apresuradamente sus posiciones defensivas existentes, sino que están adoptando una estrategia más flexible de «rotación de posiciones». Específicamente, están trasladando fondos del mercado de opciones de venta con vencimiento en diciembre y precios de ejercicio entre 85,000 y 70,000 dólares, hacia opciones de venta con vencimiento en enero y precios de ejercicio entre 80,000 y 75,000 dólares.

Esto refleja dos cosas: por un lado, los inversores ya han cubierto en cierta medida los riesgos a corto plazo antes de fin de año; por otro, mantienen una alta conciencia de riesgo respecto a la tendencia del mercado a principios de 2026, sin atreverse a actuar impulsivamente. En otras palabras, la lucha por los niveles enteros no terminará con el cierre de esta semana, sino que continuará en la próxima ronda de pruebas en enero.

El camino por recorrer: la lucha continua en los niveles enteros

Desde el precio actual de BTC en $90.03K, el mercado está muy cerca del nivel entero de 90,000 dólares. Frente a la liquidación de opciones por valor de 28.5 mil millones de dólares en Deribit, cada nivel entero puede convertirse en un punto de inflexión para el mercado.

Independientemente de cómo se desarrolle finalmente la liquidación, ya se ha evidenciado una señal clara: los traders ya no se centran únicamente en el corto plazo, sino que están preparando estrategias de gestión de riesgos multidimensionales para toda la tendencia de 2026. La evaluación del cierre de fin de año llegará a su fin, pero la atención a los niveles enteros y la comprensión de la estructura del mercado de derivados seguirán siendo bases importantes para las decisiones en el nuevo año.