«La ola de ventas de criptomonedas ha llegado a su fin» Se presentan señales de que el mercado ha dejado de caer, JPMorgan: la peor fase ha pasado

El mercado de criptomonedas, tras la intensa volatilidad a finales del año pasado, está empezando a mostrar señales claras de que la caída se ha detenido. Según el último análisis de JPMorgan, varios indicadores del mercado ya apuntan de manera sincronizada a una zona de fondo, lo que sugiere que el pico de ventas por pánico de los inversores ha quedado atrás. El equipo de análisis de este banco de inversión global de primer nivel señala que, desde los flujos de capital, la distribución de participaciones hasta los cambios en las posiciones de derivados, todos cuentan la misma historia: el mercado se está estabilizando gradualmente.

La recuperación del capital en ETF, el pico de la ola de ventas ha pasado

A finales de 2025, los mercados financieros globales mostraron una polarización extrema, con entradas netas en ETF de acciones alcanzando un récord histórico de 2.350 millones de dólares, mientras que los ETF de criptomonedas físicas enfrentaban una presión continua de redenciones. En ese momento, Bitcoin y Ethereum cayeron ambos en tendencia bajista, y los inversores redujeron significativamente sus posiciones en activos criptográficos antes de fin de año, lo que provocó una mayor volatilidad en el mercado y una limpieza en las participaciones.

A partir de enero de 2026, la situación empezó a cambiar. Los flujos de capital en los ETF de Bitcoin y Ethereum se estabilizaron, lo cual es una señal importante de que el mercado ha detenido su caída. El equipo de analistas de JPMorgan, liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, enfatiza que la presión vendedora ya está en sus últimas, y la salida de capital se ha reducido, lo que indica que la emoción de pánico entre los inversores está disminuyendo.

La sedimentación de las participaciones revela signos de suelo

Además de los flujos de capital en el mercado spot, el ámbito de los derivados también revela la misma información. Observando los cambios en las posiciones de contratos perpetuos y futuros CME, se puede ver que tanto los minoristas como las instituciones han completado en gran medida el ciclo de “reducción de posiciones” del cuarto trimestre del año pasado. La sedimentación y estabilización de las participaciones suelen ser un signo clave de un cambio de tendencia en el mercado, y por eso JPMorgan considera que las señales de que la caída se ha detenido ya están emergiendo.

El equipo de análisis señala que, tanto en el mercado de contratos perpetuos como en las posiciones de futuros CME, los indicadores de exposición de los inversores en enero muestran signos de fondo, confirmando desde un punto de vista técnico que el mercado está en una fase de consolidación.

La decisión de MSCI ofrece una oportunidad de respiro

La última decisión del gigante de los índices MSCI proporciona un apoyo adicional al mercado. MSCI ha decidido, en su ajuste trimestral de febrero de 2026, no eliminar temporalmente a empresas como Strategy y Bitmine, que poseen una gran cantidad de activos criptográficos, del índice de referencia global. Esta decisión, a corto plazo, elimina la preocupación de que los fondos pasivos se vean forzados a vender, reduciendo significativamente el riesgo de una cadena de ventas provocada por los ajustes en los componentes del índice.

En respuesta a las discusiones sobre una “falta de liquidez” en el mercado, JPMorgan también ha presentado objeciones. Los indicadores que miden la amplitud del mercado muestran que la profundidad de negociación de los futuros de Bitcoin en CME y de los principales ETF no se ha deteriorado, por lo que la liquidez del mercado no es el problema principal. La verdadera causa de las ventas masivas fue la noticia que MSCI emitió en octubre del año pasado sobre la posible exclusión de las acciones con acumulación de monedas, lo que generó un efecto de apalancamiento de pánico.

Múltiples señales de que el mercado ha tocado fondo

Al analizar en conjunto los flujos de capital, la sedimentación de participaciones y las decisiones en la elaboración de índices, la conclusión de JPMorgan resulta convincente: la mayor parte de la limpieza de participaciones ya se ha completado, y el mercado ya no está en una crisis de liquidez. La aparición simultánea de señales de que la caída se ha detenido en enero sugiere fuertemente que el mercado está en una fase de consolidación, y no en el inicio de una nueva tendencia bajista. Para los participantes del mercado, esto significa que las oportunidades de sobreventa creadas por el pánico podrían estar a punto de desaparecer.