En esta ronda del mercado, hay un fenómeno que destaca especialmente: un proyecto líder gastó casi 300 millones de dólares en recompra, comprando a la fuerza 2.23 mil millones de tokens, y sin embargo el precio de la moneda siguió cayendo. En las recompra de años anteriores, el precio promedio era de aproximadamente 1.7 dólares, y ahora ya ha caído por debajo de 0.98 dólares, lo que se puede calificar como "cuanto más intentas salvarlo, más cae". Incluso los grandes inversores solo pueden mantener sus posiciones, la situación es realmente incómoda.

¿Por qué un volumen tan grande de protección no puede detener la caída? En realidad, esto refleja la dura realidad de la liquidez en un mercado bajista. Cuando el sentimiento del mercado se vuelve colectivamente pesimista y la presión de venta aumenta enormemente, las recompra de los proyectos son como usar un cubo para sacar agua de una represa que está a punto de romperse: es una gota en el océano. En ese momento, cualquier soporte técnico es muy difícil de revertir la tendencia, como mucho solo puede retrasar la caída. Para todos los proyectos con modelos económicos de tokens, esto es una lección muy dura.

Pero el mercado siempre busca una salida. Una tendencia interesante reciente es que algunos fondos comienzan a fluir hacia aquellas infraestructuras DeFi que no dependen de la especulación con el precio de la moneda, sino que realmente generan flujo de efectivo. Tomando el ecosistema BNB como ejemplo, algunos protocolos han tomado un camino diferente: staking de activos para obtener ingresos estables (aproximadamente 7.2% anual en staking de BNB), tasas de interés en préstamos extremadamente bajas (algunas por debajo del 2%), e incluso han incorporado activos del mundo real como bonos del Tesoro de EE. UU., permitiendo a los usuarios bloquear un rendimiento estable del 3.65%-4.71%.

En un mercado lleno de incertidumbre, estos protocolos que pueden generar flujo de efectivo continuo se convierten en refugios para los fondos. Desde otra perspectiva, quizás la esencia de la inversión no sea adivinar qué moneda rebotará, sino encontrar activos que puedan seguir generando beneficios para ti. Esa es la verdadera lógica para sobrevivir en un mercado bajista.