La misma rentabilidad, pero la reacción de las personas puede ser completamente diferente — esto es muy interesante.

Supongamos que hay una inversión que puede multiplicar por 10 en 10 años, quizás te lo pienses dos veces. No suena muy atractivo, y además tienes que esperar una década entera.

Pero si lo miramos desde otro ángulo: una tasa de rendimiento compuesta anual del 26%. Entonces la reacción cambia. Algunas personas podrían pensar: ¡Dios mío, una tasa de retorno tan alta! No se encuentra en ningún lado. Al mismo tiempo, surge una sensación de alerta — ¿esto realmente es confiable? ¿O tal vez estoy interesado solo en los intereses, y en realidad ellos están mirando mi capital?

En realidad, ambas expresiones describen la misma inversión. El problema no está en los números en sí, sino en nuestra limitada intuición para entender las ganancias. Un número que se acerca a la experiencia cotidiana (una multiplicación por 10 todavía parece razonable), mientras que otro que supera las expectativas resulta extraño. Una tasa de rendimiento anual del 26% en cualquier clase de activo es anómala, y esa irracionalidad precisamente despierta la alerta en las personas.

Al evaluar cualquier oportunidad de inversión, es muy importante mantener esa sensación de alerta.