Auge de la memoria NAND Flash: Cómo la demanda de centros de datos está redefiniendo la economía del almacenamiento

El sector de almacenamiento de semiconductores está experimentando un cambio fundamental. En el centro de esta transformación se encuentra el crecimiento explosivo en la demanda de almacenamiento en centros de datos, impulsado especialmente por cargas de trabajo de inteligencia artificial que requieren una capacidad y rendimiento de almacenamiento sin precedentes.

Surge la Oportunidad NAND

Los proveedores de capacidad de almacenamiento están viendo un impulso excepcional. En el primer trimestre del año fiscal 2026, un actor importante en este sector reportó ingresos por NAND que alcanzaron los 2.700 millones de dólares, lo que representa un impresionante aumento secuencial y interanual del 22%. Lo que resulta particularmente llamativo es que el NAND ahora constituye el 20% de los ingresos totales de la compañía, una porción significativa que refleja cambios en la dinámica del mercado.

El motor detrás de este crecimiento cuenta una historia importante: una oferta ajustada en la industria junto con una demanda en aumento ha creado condiciones favorables para los precios. Más allá de la apreciación de precios, los envíos de unidades han aumentado debido a cambios favorables en la mezcla de productos hacia aplicaciones de mayor margen y rendimiento crítico.

La orientación de la dirección es optimista, proyectando un crecimiento del 20% en los envíos en 2026, ya que la capacidad de NAND en la industria sigue siendo limitada en relación con la demanda.

La IA se Convierte en el Motor Principal del Crecimiento

El auge de la inteligencia artificial ha alterado fundamentalmente los patrones de demanda de almacenamiento. Entrenar modelos de lenguaje masivos, realizar inferencias a gran escala y procesar aplicaciones generativas de IA con mucho contenido de video exigen cantidades enormes de soluciones de almacenamiento de alta capacidad y coste eficiente.

La tecnología NAND de última generación—específicamente G9 NAND y su variante QLC—se encuentra en la intersección de esta oportunidad. Las aplicaciones de SSD en centros de datos y en clientes que utilizan esta tecnología están experimentando una adopción fuerte. La compañía recientemente presentó el primer SSD PCIe Gen6 del sector impulsado por G9 NAND, señalando la ventaja tecnológica en esta carrera.

Los ingresos de NAND en centros de datos por sí solos superaron los $1 mil millones en el primer trimestre del año fiscal 2026, y se espera que esta tendencia continúe durante todo el año fiscal. Más allá de las aplicaciones estándar, los SSD QLC de ultra alta capacidad con G9 NAND—que alcanzan capacidades de 122TB y 245TB—están entrando en fases de calificación con múltiples clientes de hiperescala. Esto representa un aumento en la demanda estructural, no cíclica, ya que las cargas de trabajo de IA dependen cada vez más del NAND para entrenamiento, inferencia y aplicaciones generativas con mucho contenido.

El Panorama Competitivo

Mientras un jugador dominante captura una participación significativa en el mercado de almacenamiento empresarial, la competencia sigue siendo intensa. Competidores como los principales proveedores de almacenamiento flash están apuntando agresivamente a las fuentes de ingresos de los centros de datos, reportando aumentos secuenciales del 26% en los ingresos de centros de datos impulsados por la demanda de NAND relacionada con IA de los hiperescalares y operadores de la nube.

Los fabricantes de discos duros continúan manteniendo su posición en el mercado de almacenamiento de alta capacidad para centros de datos, pero están pivotando hacia portafolios de SSD mediante expansión de productos y alianzas estratégicas, reconociendo dónde se encuentra el impulso del mercado.

Valoración del Mercado y Perspectivas Futuras

La acción del principal jugador de NAND ha apreciado un 142,1% en los últimos seis meses, superando ampliamente la ganancia del 51,1% de su grupo de pares en la industria. La valoración actual basada en el precio-ventas a futuro se sitúa en 4,33X, ligeramente por encima del promedio del sector de 4,28X—lo que sugiere que el mercado está valorando expectativas de crecimiento por encima de la media.

El consenso de los analistas para las ganancias del año fiscal 2026 implica un crecimiento interanual del 278,3%, con revisiones recientes de estimaciones que han ido en aumento durante el último mes. Esto refleja confianza en la capacidad de la compañía para aprovechar los vientos de cola estructurales en la demanda de NAND derivados de las infraestructuras de IA.

La tesis subyacente es sencilla: a medida que los centros de datos de hiperescala y los proveedores de infraestructura de IA expanden su capacidad de almacenamiento para satisfacer los requisitos de computación de IA generativa, los fabricantes de NAND con tecnología de punta y capacidad de fabricación continuarán experimentando una expansión sustancial en ingresos y márgenes. La justificación de esta valoración premium dependerá de la ejecución, la posición competitiva y el ritmo de despliegue de infraestructura de IA durante 2026.