AMLBot publica el informe ‘Congelaciones de stablecoins 2023–2025’: $3.3B en USDT y $109M en USDC restringidos

En Resumen

Entre 2023 y 2025, Tether congeló aproximadamente 3.300 millones de dólares en 7.268 direcciones mediante un enfoque proactivo de “congelar, quemar y volver a emitir”, mientras que Circle congeló solo $109 millón en 372 direcciones, únicamente por órdenes legales o regulatorias.

AMLBot, una plataforma especializada en cumplimiento de criptomonedas y análisis de blockchain, publicó un informe titulado “Congelaciones de Stablecoins 2023–2025”, que examina la actividad de congelación de las principales stablecoins durante este período y destaca diferencias notables en enfoque y escala entre Tether (USDT) y Circle (USDC).

El informe analiza las congelaciones en las redes Ethereum y TRON para rastrear cómo se han utilizado estas stablecoins en procesos investigativos entre 2023 y 2025. Detalla no solo la frecuencia de las congelaciones, sino también las razones detrás de ellas, los patrones observados y su papel en la restitución a víctimas, la coordinación con las fuerzas del orden y la aplicación regulatoria a gran escala.

Según el Panel de Control actualizado de AMLBot en Dune para 2023–2025, Tether ha incluido en la lista negra 7.268 direcciones en Ethereum y TRON, congelando un total de 3,29 mil millones de dólares. En comparación, Circle ha incluido en la lista negra 372 direcciones con $109 millón congelado. La inclusión de datos de TRON resalta aún más la disparidad: las congelaciones de USDT superan a las de USDC en aproximadamente 30 veces tanto en número de direcciones como en valor total de los activos.

La diferencia fundamental proviene de enfoques operativos contrastantes. Tether emplea una estrategia proactiva, colaborando con las fuerzas del orden y proveedores de inteligencia en blockchain, mientras que Circle actúa en respuesta a órdenes judiciales formales o requisitos regulatorios.

El alcance de la aplicación de Tether es extenso. Sus procesos de congelación y reemisión han devuelto sumas sustanciales a las víctimas y apoyado acciones de las fuerzas del orden contra fraudes, terrorismo y tráfico humano. Notablemente, en julio de 2024, las congelaciones de USDT superaron $130 millón, incluyendo 29,6 millones de dólares en TRON vinculados al Grupo Huione en Camboya. Tether trabaja con más de 275 agencias de aplicación de la ley en 59 jurisdicciones y a menudo congela tokens de forma preventiva para evitar pérdidas, incluso sin órdenes judiciales. Los tokens congelados pueden ser quemados y reemplazados para facilitar la restitución a las víctimas, mostrando picos que superan los 25–30 millones de USDT destruidos a finales de 2025. Sin embargo, este control centralizado genera preocupaciones sobre privacidad y censura y ha llevado a desafíos legales, como una demanda tras la congelación de 44,7 millones de USDT a petición del Departamento de Policía de Bulgaria.

Circle, en contraste, sigue un modelo reactivo y orientado al cumplimiento. Sus congelaciones, que suman $109 millón en 372 direcciones, se inician solo para cumplir con obligaciones legales, como órdenes judiciales o sanciones. Esto resulta en acciones en lotes menos frecuentes pero de mayor tamaño, y los activos congelados permanecen estáticos hasta que la autorización formal permita su liberación. Circle no implementa un mecanismo de quemar y volver a emitir, manteniendo un enfoque estrictamente legal.

Comparación de Políticas de Congelación de Stablecoins: Enfoque Proactivo de Tether Vs. Modelo Reactivo de Circle

Tether y Circle implementan congelaciones de stablecoins mediante enfoques distintos, moldeados por sus políticas respectivas y contextos regulatorios. Tether emite USDT en varias cadenas de bloques, incluyendo Ethereum, TRON y Solana, con contratos inteligentes que permiten incluir direcciones en listas negras, quemar fondos y emitir nuevos tokens para restitución a víctimas o fines de las fuerzas del orden. Las direcciones congeladas a veces pueden ser eliminadas de la lista negra, y no todas las congelaciones conducen a quemas o reemisiones inmediatas. Los Términos de Servicio de Tether permiten congelar tokens cuando la ley lo requiere o a su discreción para proteger a los usuarios, y las congelaciones se ejecutan mediante un sistema de billetera multifirma, lo que puede generar breves retrasos explotados por actores ilícitos. Desde 2017, tales retrasos han contribuido a aproximadamente $78 millón en pérdidas, aunque Tether enfatiza que el proceso es una salvaguarda para su sistema de $100 billones. La compañía ha congelado o reemitido más de 2,7 mil millones de dólares en fondos ilícitos y trabaja con más de 275 agencias de aplicación de la ley en 59 jurisdicciones. Aunque Tether congela fondos de forma ocasional para proteger a los usuarios, este control centralizado ha provocado desafíos legales y ha generado preocupaciones sobre privacidad y censura.

Circle, en cambio, regula las congelaciones de USDC con un modelo reactivo y orientado al cumplimiento. Sus contratos inteligentes permiten incluir direcciones en listas negras, evitando transferencias sin destruir los tokens subyacentes. Las congelaciones se aplican solo para cumplir órdenes legales, incidentes de seguridad o sanciones, y pueden revertirse una vez resuelto el problema subyacente. Circle mantiene informes públicos sobre direcciones congeladas y cantidades de tokens asociadas, con supervisión de sus auditores contables, garantizando transparencia. Operando principalmente bajo requisitos regulatorios de EE. UU., las congelaciones de Circle están legalmente ancladas y son menos frecuentes, apareciendo en acciones en lotes, a diferencia del flujo continuo de aplicación de Tether.

Juntos, estos ejemplos ilustran la tensión en la gestión de stablecoins entre la mitigación proactiva de riesgos, la protección del usuario y los principios de descentralización, destacando cómo el contexto regulatorio, el diseño del contrato y la política de la empresa configuran la aplicación de congelaciones en los activos en blockchain.