El fundador de Hyperliquid acusa a CEX de subestimar los datos de liquidación, CZ enfatiza "proteger a los usuarios": se saca de su propio bolsillo cientos de millones de dólares como compensación.

El mercado de criptomonedas experimentó una gran ola de liquidaciones entre el 10 y el 11 de octubre, lo que llevó a un aumento de la tensión entre el intercambio de derivados descentralizado Hyperliquid y el líder de los intercambios centralizados. Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid, publicó una declaración acusando a CEX de "subestimar significativamente" los datos de liquidación de los usuarios y de carecer de transparencia. En respuesta, CZ contraatacó indirectamente, enfatizando que los participantes clave de su CEX y del ecosistema BNB Chain "sacan dinero de su propio bolsillo" por cientos de millones de dólares para "proteger a los usuarios", y estableció el tono de esta disputa pública con la frase "diferentes sistemas de valores".

El fundador de Hyperliquid acusa a CEX de "liquidación a la baja"

Jeff Yan publicó en la plataforma X, comparando los datos de liquidación en cadena de Hyperliquid con lo que él llama "liquidación de CEX mal reportada", argumentando que los sistemas descentralizados tienen una ventaja clave en términos de transparencia.

· Falta de transparencia: Yan afirma que el sistema completo en cadena permite a cualquier persona verificar en tiempo real las transacciones, órdenes y liquidaciones, asegurando transparencia y equidad; mientras que algunos intercambios centralizados muestran en sus documentos que "subreportan significativamente" los datos de liquidación de los usuarios.

· Distorsión de datos de liquidación: Él citó el ejemplo de un líder CEX y señaló: "Incluso si miles de órdenes de liquidación ocurren en el mismo segundo, solo se informa una." Dado que las liquidaciones a menudo ocurren de manera concentrada, esto puede fácilmente llevar a una subestimación de 100 veces bajo ciertas condiciones.

· Llamado a estándares de la industria: Yan enfatiza que la transparencia y la neutralidad son las principales ventajas de la infraestructura descentralizada, y urge a toda la industria a adoptar estándares de informes más altos.

Respuesta de CZ: enfatizando la diferencia de valores en la "protección del usuario"

CZ posteriormente publicó un mensaje que fue ampliamente interpretado como una respuesta a las acusaciones de Yan, cambiando el enfoque de la discusión de la transparencia de los datos a los sistemas de valores.

· Enfatizar la protección del usuario: CZ respondió a la pregunta: "¿Por qué #BNB es tan fuerte?" Él contestó que, mientras otros competidores intentan "ignorar, ocultar, eludir responsabilidades o atacar a sus competidores", los participantes clave del ecosistema de BNB Chain (incluyendo CEX y Venus, entre otros) "sacan de su propio bolsillo" cientos de millones de dólares para "proteger a los usuarios".

· "Diferentes sistemas de valores": Al final, resumió con una frase concisa "diferentes sistemas de valores". Muchas personas consideran que esto es una refutación indirecta a las críticas de Hyperliquid sobre la falta de transparencia de los CEX, insinuando que las medidas de "protección del usuario" de los intercambios centralizados son más importantes que la "total transparencia" de los intercambios descentralizados.

La escalada de tensiones provocada por la agitación del mercado

El contexto del enfrentamiento público entre ambas partes es el colapso masivo que arrasó el mercado de criptomonedas del 10 al 11 de octubre de la semana pasada, borrando más de 19 mil millones de dólares en posiciones de apalancamiento.

· Fallos en el CEX y pérdidas de usuarios: Durante el caos del mercado, el CEX experimentó problemas técnicos temporales, lo que impidió que algunos usuarios cerraran sus posiciones durante casi una hora, lo que llevó a los comerciantes a quejarse de que la demora agravó sus pérdidas.

· DEX muestra un rendimiento sólido: en comparación, Hyperliquid manejó entre 50,000 millones y 70,000 millones de dólares en volumen de transacciones durante un período de agitación, sin experimentar ningún tiempo de inactividad o interrupción.

A pesar de que otra publicación compartida por CZ muestra que la tasa de liquidación de posiciones largas en su plataforma (60%) es inferior a la de intercambios descentralizados como Hyperliquid (cerca del 90%), tratando de demostrar que el mecanismo de liquidación de dicho intercambio no es demasiado agresivo, el problema de la transparencia sigue siendo el punto central de la controversia.

Comparación entre viejos lazos y nuevas fuerzas

CZ aclaró que ya no existe relación entre la plataforma y Hyperliquid, pero reconoció que su fundador fue parte del programa de incubación temprano del intercambio.

· Relación histórica: CZ aclara que Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid, participó en la primera fase del proyecto de incubación de 2018 a través de YZi Labs.

· Fracaso de la empresa: CZ añadió que la startup finalmente fracasó y el intercambio tampoco pudo recuperar la inversión.

· El surgimiento de Hyperliquid: Hyperliquid ya no es lo que era, ahora opera en su propia blockchain Layer-1 y se ha convertido en una de las plataformas de comercio de contratos perpetuos descentralizados más activas. Los datos de DefiLlama muestran que manejó 319 mil millones de dólares en volumen de transacciones en julio.

Conclusión

Las acusaciones de Jeff Yan, cofundador de Hyperliquid, sobre los datos de "liquidación baja" de los intercambios centralizados, tocan las preocupaciones de larga data del mercado de criptomonedas sobre la transparencia y la gestión de riesgos en CEX. CZ, con su respuesta de "proteger a los usuarios de su propio bolsillo", intenta desviar la atención hacia la capacidad de protección del usuario en plataformas centralizadas en situaciones extremas. En el centro de este debate está el choque de dos "sistemas de valores": la "transparencia y verificabilidad absolutas" enfatizadas por la descentralización, frente a la "protección económica directa a expensas de parte de la transparencia" enfatizada por la centralización. A medida que el volumen de comercio de los intercambios de derivados descentralizados sigue alcanzando nuevos máximos, este debate sobre transparencia y protección, código y gobernanza humana, seguramente influirá profundamente en la dirección evolutiva de la infraestructura de comercio de criptomonedas en el futuro.

Nota: Este artículo es una noticia informativa y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil, y los inversores deben tomar decisiones con cautela.