مواضيع

الطلب المتزايد على تدريب نماذج AI والاستدلال بها يقود دورة إعادة تقييم كبرى عبر قطاع التخزين العالمي. مع استمرار ارتفاع الطلب على منتجات التخزين عالية الأداء – بما في ذلك ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) وDDR5 ومحركات الأقراص الصلبة من فئة المؤسسات (SSDs) – تستفيد الشركات الرائدة مثل سامسونج للإلكترونيات وSK هاينكس وميكرون تكنولوجي من التوسع في مراكز البيانات المحركة بـ AI، وظروف العرض المتشددة، والاعتماد الواسع لاتفاقيات التوريد طويلة الأجل (LTAs). وقد تحسنت مقاييس الربحية والتقييم بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت القيمة السوقية لميكرون حاجز التريليون دولار، مما يؤكد إعادة تقييم السوق للقيمة الاستراتيجية للنظام البيئي لتخزين AI وتحول الصناعة من الديناميكيات الدورية التقليدية إلى نموذج قائم على البنية التحتية لـ AI. واستجابة لذلك، قامت Gate بإدراج منتجات ذات صلة – بما في ذلك الأسهم والعقود الدائمة وETFs برافعة مالية – لتقدم للمستثمرين مجموعة متنوعة من أدوات التداول والتخصيص للمشاركة في فرصة تخزين AI.

التقرير الأسبوعي لأبحاث Gate: أثّرت التوترات الجيوسياسية وارتفاع التضخم فوق المتوقع سلبًا على الإقبال على المخاطرة، حيث هبطت عملة BTC إلى 60,734.1 USDT بشكل مؤقت، بينما أظهرت ETH صلابة نسبية رغم الضغوط السوقية. واصلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) تسجيل تدفقات صافية خارجة، رغم بقاء إجمالي الأصول المُدارة لهذه الصناديق مرتفعًا عند $116.09 مليار. تراجع الاهتمام الصريح بالعقود الدائمة إلى $38.83 مليار، مما يعكس استمرار خفض الرافعة المالية. ارتفعت عملات MCTP وWOJAK وSQD بنسب %46.23 و%18.37 و%11.77 على التوالي، مع تواصل تدفق رأس المال بحثًا عن فرص هيكلية في أجواء من الخوف الشديد. جمع Morpho $175 مليون، مما يؤكد تركيز رأس المال في السوق الأولي على البنية التحتية للائتمان في التمويل اللامركزي (DeFi). في الأيام السبعة المقبلة، ستُفتح رموز بقيمة $18.27 مليون و$13.95 مليون و$7.19 مليون من SPK وCONX وARB على الترتيب، مما قد يُحدث ضغطًا عرضيًا موضعيًا على العرض.

تجاوزت عملة BTC جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية، مع ظهور مؤشرات مبكرة على توجه صعودي قوي فوق هيكل تلك المتوسطات. ويبدأ نظام المتوسطات المتحركة لعملة ETH في تشكيل قاعدة دعم. قفزت عملة MCTP بأكثر من %46 بفعل الزخم المتجدد في قطاع عبر السلسلة، بينما صعدت WOJAK بنسبة %18.37 بدعم من عمليات شراء مدفوعة بالمعنويات، وارتفعت SQD بنسبة %11.77 مع تصاعد الاهتمام بروايات البنية التحتية للبيانات. وتصاعدت حدة المشاعر المخاطرة عالميًا عقب شن القوات الأمريكية غارات على إيران لليلة الثانية توالياً. وفي غضون ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى %4.2 في مايو، وهو أعلى مستوى له منذ 2023، مما عزز المخاوف من استمرار التضخم وقلّص توقعات خفض أسعار الفائدة في المدى القريب. بالإضافة إلى ذلك، جدد توم لي إعلان دعمه القوي لإيثريوم علنًا، مما أعاد تركيز انتباه السوق على فرضية انكماش المعروض من ETH.

شهدت الأسواق الكلية العالمية الأسبوع الماضي تحولًا جذريًا من التفاؤل المتزايد إلى انعكاس حاد. سجلت بيتكوين انخفاضًا بنحو %15 خلال الأسبوع، بينما تراجعت إيثريوم بنحو %22. بعد إطلاق خدمة تداول الأسهم الأمريكية من Gate، توسعت قائمة الأصول المدرجة بسرعة. انتعش نشاط التداول على السلسلة بشكل ملحوظ، حيث سجلت كبرى منصات التداول اللامركزي (DEXs) مثل Uniswap وPancakeSwap وAerodrome أحجام تداول أعلى. وفي الوقت نفسه، ضعف قطاع رموز الإيداع السائلة (LST) على نطاق واسع، واستمر حجم الإقراض في Aave في التقلص، بينما توجه الطلب الجديد بشكل متزايد نحو الأنظمة البيئية الناشئة مثل MegaETH. في أسواق المشتقات، انخفض الاهتمام الصريح (OI) لبيتكوين بأكثر من %15، في حين انخفض مؤشر 25D Skew إلى مستويات سلبية عميقة، وارتفع DVOL لفترة وجيزة إلى 52-54، مما يشير إلى أن طلب التحوط الهبوطي قصير الأجل بلغ أحد أعلى مستوياته في الدورة الحالية. على الصعيد المؤسسي، زاد حجم التداول الفوري لـ Gate بنسبة %92.16 أسبوعيًا، بينما ارتفع حجم تداول CrossEx بنسبة %47.1 خلال نفس الفترة.

ارتفع BTC في التداول قبل أن يتراجع خلال الـ24 ساعة الماضية، مع تسارع الزخم الهبوطي بعد ظهور أنباء عن النزاع الأمريكي-الإيراني. وسار ETH في الاتجاه نفسه إلى حد كبير طوال الجلسة. تجاوز الطلب على الطرح العام الأولي الأخير لشركة SpaceX حاجز $250 مليار، ما يعني تغطية زائدة بنحو 4 أضعاف. وربما باع بعض المستثمرين أصولًا رقمية للمشاركة في الطرح، مما قد يسهم في التصحيح الأخير للسوق. وصعد H بنسبة %149، بينما حقق كل من EVAA وTX أرباحًا بنسبة %31 و%30 على التوالي. شنت الولايات المتحدة عدة جولات من الضربات العسكرية ضد إيران، استهدفت خلالها أنظمة الدفاع الجوي ومنشآت الرادار، مما دفع أسواق الأسهم اليابانية والكورية الجنوبية للانخفاض عند الافتتاح. وفي الوقت نفسه، أشارت جلسة استماع في مجلس النواب الأمريكي بشأن ضرائب العملات الرقمية إلى مزيد من التقدم التشريعي، مما يعزز التفاؤل المدعوم بالسياسات تجاه قطاع الأصول الرقمية المتوافق.

ارتفع سعر BTC خلال الساعات الـ 24 الماضية قبل أن ينخفض مجددًا، مع تسارع الزخم الهبوطي بعد ظهور أخبار النزاع الأمريكي الإيراني. تحركت ETH إلى حد كبير بموازاة BTC طوال الجلسة. تجاوز الطلب على أحدث اكتتاب عام لشركة SpaceX حاجز $250 مليار، مما يشير إلى تغطية فائضة بنحو 4 أضعاف. ربما باع بعض المستثمرين أصولًا رقمية للمشاركة في الطرح، مما قد يكون ساهم في تصحيح السوق الأخير. ارتفع H بنسبة %149، بينما حقق EVAA وTX مكاسب بلغت %31 و%30 على التوالي. شنت الولايات المتحدة جولات متعددة من الضربات العسكرية ضد إيران، مستهدفة أنظمة الدفاع الجوي ومرافق الرادار، مما أدى إلى انخفاض افتتاح أسواق الأسهم اليابانية والكورية الجنوبية. في الوقت نفسه، أشارت جلسة استماع في مجلس النواب الأمريكي حول ضريبة العملات الرقمية إلى مزيد من التقدم التشريعي، مما عزز التفاؤل المدفوع بالسياسات تجاه قطاع الأصول الرقمية المتوافق.

انخفضت عملة BTC بنحو %2.9 في مايو، بينما هبطت ETH بأكثر من %11، تحت ضغط تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتراجع شهية المخاطرة في الأسواق. ورغم ضعف أداء سوق العملات الرقمية، حققت صناديق الاستثمار الكمي انتعاشًا قويًا، إذ سجلت %90 من استراتيجياتها عوائد إيجابية. وتصدرت استراتيجية Interstellar Hedging (USDT) المشهد بعائد تراكمي بلغ %18.6، محققة أداءً إيجابيًا في جميع فترات المراقبة البالغ عددها 23 فترة، مع الحفاظ على معدل الفوز %100. كما ظل أقصى انسحاب لاستراتيجيات USDT وBTC أدنى بكثير من انخفاض سعر BTC نفسه. وبالنظر إلى المستقبل، يبرز الاستثمار في AI كمحرك رئيسي للنمو الاقتصادي، بينما يظل التضخم الخطر الأبرز. ويُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المقرر في يونيو.

تكبدت BTC وETH خسائر حادة الأسبوع الماضي، إذ انخفضت BTC بنسبة %11.33 وETH بنسبة %15.99. ومن بين أعلى الرابحين، تصدرت BEAT وSIREN وWLD السوق بعد أن سجلت عوائد أسبوعية بلغت %275.13 و%93.47 و%27.67 على التوالي. تحولت تدفقات رأس المال على السلسلة إلى نمط دفاعي ملحوظ، مع تسجيل Hyperliquid وEthereum صافي تدفقات خارجة بنحو $967 مليون و$736 مليون على التوالي. في المقابل، برزت Ink وSolana وBase كأهم الوجهات المستقبلة لتدفقات رأس المال، مما يعكس تفضيل المستثمرين للبنى التحتية الجديدة التي تتميز بحالات استخدام تجاري واضحة وكفاءة أعلى لرأس المال. في الوقت نفسه، انخفضت STRC إلى حوالي $95، متداولة بخصم يتجاوز %5 عن قيمتها الاسمية، في حين قامت Strategy ببيع 32 BTC لتمويل دفعات أرباح الأسهم الممتازة.

في مايو، شهد إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية تداولًا ضمن نطاق ضيق عند مستويات مرتفعة، تلاه ضعف قرب نهاية الشهر، وتراجع من ذروة محلية عند $2.8 تريليون إلى حوالي $2.5 تريليون. حافظ النشاط على السلسلة على مرونته الإجمالية، حيث سجلت كل من Base وAvalanche نموًا رغم ضعف السوق الأوسع. وجذبت Base وArbitrum وOP Mainnet تدفقات رأسمالية صافية كبيرة، فيما قادت بروتوكولات إنتاج العائد مثل Lido وAave وMorpho توسع إجمالي القيمة المقفلة. وفي الوقت نفسه، واصلت Hyperliquid هيمنتها على سوق المشتقات على السلسلة. وبلغ حجم معاملات بطاقات الدفع بالعملات الرقمية $752 مليون، بارتفاع %12.5 على أساس شهري، بينما ظل حجم تداول سوق التوقّعات أعلى من $10 مليارات للشهر الخامس على التوالي. وأصبحت منصات التداول مثل Gate والمحافظ مثل MetaMask قنوات توزيع رئيسية متزايدة الأهمية لأسواق التوقّعات.

في مايو، استمرت أسواق رأس المال العالمية في التعافي، حيث واصلت الأسهم الأمريكية تحقيق المكاسب بفضل استمرار زخم موضوع AI، ومرونة أرباح الشركات، وتحسن الشهية للمخاطرة التي دعمت السوق الأوسع، لا سيما في قطاعي التكنولوجيا وأشباه الموصلات. في الوقت نفسه، ظل التباين الهيكلي واضحًا، مع تركيز رأس المال بشكل متزايد في الأصول الأساسية المدعومة بنمو واضح وأرباح صلبة. على هذه الخلفية، أطلقت Gate رسميًا تداول الأسهم الحقيقية، مما يعزز الربط بين الأصول الرقمية والأسواق المالية التقليدية، ويوفر للمستخدمين بوابة تداول شاملة متعددة الأصول تغطي العملات الرقمية والأسهم الأمريكية وETFs. ويشير هذا أيضًا إلى تسارع تحول منصات العملات الرقمية إلى بنية تحتية مالية عالمية شاملة.

تقرير أبحاث Gate اليومي: في 9 يونيو، واصل سوق العملات الرقمية مرحلة تماسك ضعيفة، مع تسجيل BTC وETH انخفاضات طفيفة. وانخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 10، ليعيد بذلك معنويات السوق إلى هيمنة الخوف الشديد. ومن أبرز الرموز أداءً، برزت MOVE وPOOL وPIPPIN كأكثر المواضيع نشاطًا على المدى القصير: وهي نظام Move البيئي، وبروتوكولات ادخار التمويل اللامركزي (DeFi)، وأصول الميم AI. في الشأن الصناعي، أطلقت كل من WISeKey وThe Hashgraph Group وHedera منصة تقييم الأمان الكمي QAIT Q-Day، بينما حقق TON Strategy أكثر من 3.3 مليون TON كمكافآت تخزين خلال شهر مايو، وأطلقت QoreChain شبكتها الرئيسية مع برنامج حوافز أمنية. وتبرز هذه التطورات الاهتمام المتزايد بالأمان الكمي، وإدارة الخزانة على السلسلة، وشبكات الطبقة 1 الأصلية AI كبنى تحتية ناشئة تشكل ملامح المرحلة المقبلة من سوق العملات الرقمية.

على مدى الأسبوعين الماضيين، تذبذب سوق العملات الرقمية بين التعافي السريع عقب صدمة التقلبات العالية ومرحلة انضغاط التقلبات المنخفضة، مع ارتفاع المركز السعري إجمالاً، وتراجع التقلبات، واستمرار الدعم الرأسمالي. واصلت BTC العمل كمرساة اتجاهية خلال فترة التماسك، وظلت مرنة نسبيًا، في حين أظهرت ETH مرونة أكبر خلال مرحلة التعافي. وتشير مراكز المشتقات إلى انخفاض واسع في التقلب الضمني وتقارب انحراف دلتا 25 نحو الحياد، مما يعكس انتقال السوق تدريجيًا من التحوط ضد مخاطر الذيل والتسعير الدفاعي إلى حالة أكثر توازنًا من انتظار التأكيد الاتجاهي. في الوقت نفسه، وفرت تدفقات ETF المتجددة والتوسع المستمر في العملات المستقرة دعمًا أساسيًا مستمرًا. ومن منظور كمي، فإن البيئة الحالية مناسبة تمامًا لالتقاط فرص متابعة الاتجاه ضمن النطاق عبر استراتيجية اختراق المتوسط المتحرك الكثيف.