#10年期国债收益率再跌破1.7% عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ينخفض مجددًا إلى ما دون 1.7%: التوقعات تقود التحرك، لكن لم يتشكل اتجاه بعد
في 12 أغسطس، أغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 1.694%، منخفضًا مجددًا إلى ما دون المستوى الرئيسي البالغ 1.7%. وبدا التحرك حادًا، لكنه أخفى حالة من عدم الاتفاق: فسوق السندات يسعّر التوقعات أكثر مما يعكس اتجاهًا أساسيًا واضحًا.
هناك ثلاث قوى تدفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض. أولًا، تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو إلى 49.2%، ما يشير إلى ضعف زخم التعافي ويرفع التوقعات بتطبيق سياسات أقوى داعمة للنمو. ثانيًا، كانت السيولة متوازنة ووفيرة نسبيًا، مع عودة أسعار الفائدة لليلة واحدة إلى ما دون 1.40%، ما عزز الثقة في المراكز الطويلة. ثالثًا، واصلت المؤسسات زيادة مراكزها، إذ رفعت شركات التأمين والصناديق الأخرى التي تركز على التخصيص طلبها على السندات الأطول أجلًا، مما دعم الطرف شديد الطول من منحنى العائد.
ومع ذلك، لم يؤدِ الاختراق إلى انخفاض أحادي الاتجاه. ويُعد مستوى 1.70% خطًا نفسيًا رئيسيًا للبنك المركزي. وبعد أن انخفضت العوائد إلى ما دونه سابقًا، استأنف البنك المركزي سريعًا عملياته ذات الحجم المحدود، مما يشير إلى أن المستوى المقبول سيواصل الحد من المزيد من الانخفاض. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل بدلًا من الانخفاض: إذ كانت عوائد سندات الخزانة لأجل عام واحد وعامين أعلى مما كانت عليه في بداية يوليو، كما تسطح منحنى العائد.
دخل السوق في حالة ترقب وانتظار. وقال العديد من المحللين إن الانخفاض الحالي في أسعار الفائدة يمثل تحركًا أوليًا مدفوعًا بالتوقعات بدرجة أكبر. وترى Bosera Funds أن المزيد من الانخفاضات يتطلب التطبيق الفعلي لخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي وخفض أسعار الفائدة. وإلى أن تتضح السياسات الإضافية والبيانات الاقتصادية الرئيسية، من المرجح أن يستمر شد الحبل حول مستوى 1.7%.
#StockTradingShareChallenge
#MyQixiTradingShare
#我的七夕交易分享
في 12 أغسطس، أغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 1.694%، منخفضًا مجددًا إلى ما دون المستوى الرئيسي البالغ 1.7%. وبدا التحرك حادًا، لكنه أخفى حالة من عدم الاتفاق: فسوق السندات يسعّر التوقعات أكثر مما يعكس اتجاهًا أساسيًا واضحًا.
هناك ثلاث قوى تدفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض. أولًا، تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يوليو إلى 49.2%، ما يشير إلى ضعف زخم التعافي ويرفع التوقعات بتطبيق سياسات أقوى داعمة للنمو. ثانيًا، كانت السيولة متوازنة ووفيرة نسبيًا، مع عودة أسعار الفائدة لليلة واحدة إلى ما دون 1.40%، ما عزز الثقة في المراكز الطويلة. ثالثًا، واصلت المؤسسات زيادة مراكزها، إذ رفعت شركات التأمين والصناديق الأخرى التي تركز على التخصيص طلبها على السندات الأطول أجلًا، مما دعم الطرف شديد الطول من منحنى العائد.
ومع ذلك، لم يؤدِ الاختراق إلى انخفاض أحادي الاتجاه. ويُعد مستوى 1.70% خطًا نفسيًا رئيسيًا للبنك المركزي. وبعد أن انخفضت العوائد إلى ما دونه سابقًا، استأنف البنك المركزي سريعًا عملياته ذات الحجم المحدود، مما يشير إلى أن المستوى المقبول سيواصل الحد من المزيد من الانخفاض. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل بدلًا من الانخفاض: إذ كانت عوائد سندات الخزانة لأجل عام واحد وعامين أعلى مما كانت عليه في بداية يوليو، كما تسطح منحنى العائد.
دخل السوق في حالة ترقب وانتظار. وقال العديد من المحللين إن الانخفاض الحالي في أسعار الفائدة يمثل تحركًا أوليًا مدفوعًا بالتوقعات بدرجة أكبر. وترى Bosera Funds أن المزيد من الانخفاضات يتطلب التطبيق الفعلي لخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي وخفض أسعار الفائدة. وإلى أن تتضح السياسات الإضافية والبيانات الاقتصادية الرئيسية، من المرجح أن يستمر شد الحبل حول مستوى 1.7%.
#StockTradingShareChallenge
#MyQixiTradingShare
#我的七夕交易分享









