سيجيت لماذا تتصدر مسار تخزين الذكاء الاصطناعي؟ هامر موزيك يعيد تشكيل اقتصاديات تخزين مراكز البيانات

في أوائل عام 2026، خرجت مجموعة من البيانات من صناعة التخزين العالمية تتجاوز توقعات الغالبية. حققت شركة Seagate (NASDAQ: STX) في الربع الثاني من السنة المالية 2026 إيرادات بلغت 2.83 مليار دولار، بزيادة قدرها 21.5% على أساس سنوي، وأرباحا معدلة للسهم بلغت 3.11 دولارات، بزيادة 53.3% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق. في نفس الفترة، زادت إيرادات Western Digital بنسبة 25% لتصل إلى 3.02 مليار دولار، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 296%. كادت شركتا HDD الاحتكاريتان أن تقدما تقارير أداء لم يسبق لها مثيل خلال عقد من الزمن تقريبًا في نفس الوقت.

لكن في معظم النقاشات حول الذكاء الاصطناعي، يُذكر بشكل متكرر قوة الحوسبة للمعالجات الرسومية، وذاكرة HBM، ومفاتيح التبديل الشبكية. يبدو أن تقنية الأقراص الصلبة الميكانيكية (HDD)، التي ظهرت منذ ما يقرب من سبعين عامًا، بعيدة جدًا عن السرد الرئيسي لموجة الذكاء الاصطناعي الحالية. لكن البيانات تقدم إجابة أخرى: أنشطة مركز البيانات الخاصة بـ Seagate في السنة المالية 2026، الربع الثاني، تمثل 79% من إجمالي الإيرادات، أي 2.2 مليار دولار، بزيادة 28% على أساس سنوي. الذكاء الاصطناعي لم يتجاوز HDD، بل يعيد تشكيل بنية تخزين مراكز البيانات بشكل أعمق — حيث تمر HDD الآن بمرحلة من النمو الهيكلي في الطلب يقوده الذكاء الاصطناعي.

نقطة التحول في هيكل العرض والطلب

لفهم جوهر نمو Seagate في هذا الدور، من الضروري العودة إلى سؤال أساسي: هل يمكن أن يستمر الدفع وراء زيادة الطلب على HDD؟

من جانب العرض، أوضح الرئيس التنفيذي لـ Seagate، ديف موسلي، خلال مؤتمر الاتصال المالي أن قدرة إنتاج HDD ذات السعة الكبيرة على المدى القريب حتى نهاية السنة التقويمية 2026 قد بيعت بالكامل، وأن العملاء يركزون على "الإمداد المستقر" وليس على السعر، وأن الطلبات محجوزة حتى عام 2027. هذا التصريح يعني أن علاقة العرض والطلب في سوق HDD قد انتقلت من تقلبات دورية مبكرة إلى توتر هيكلي تحت قيود العرض.

من جانب الطلب، يقود هذا التغير عبء العمل في الذكاء الاصطناعي وإعادة بناء بنية التخزين. تتطلب مجموعات البيانات الضخمة خلال مرحلة التدريب تخزينًا طويل الأمد للاستمرار في التكرار، بينما يحتاج الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى الوصول إلى كميات هائلة من البيانات التاريخية لأداء مهام معقدة. أشار موسلي إلى أن الزيادة في إنتاج محتوى الفيديو بواسطة الذكاء الاصطناعي ستستمر في دفع الطلب على التخزين بمستوى إكسابايت. كل مرحلة من مراحل الذكاء الاصطناعي — من جمع البيانات، وتدريب النماذج، إلى إخراج النتائج — تولد بيانات تحتاج إلى الاحتفاظ بها على المدى الطويل، وكون HDD الوسيط الرئيسي للتخزين البارد والدافئ، فإن حجم الطلب مرتبط مباشرة بتوسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

المؤشرات الرئيسية: بلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا لمعايير GAAP في الربع الثاني من السنة المالية 2026 لشركة Seagate 41.6%، و42.2% وفقًا لمعايير غير GAAP، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. ارتفاع هامش الربح يعني تعزيز القدرة على التسعير، والتي تستمد من عدم توازن العرض والطلب، حيث يقبل العملاء دفع علاوة على HDD ذات السعة العالية. أظهرت هذه النتائج أن Seagate حققت تدفقًا نقديًا حرًا قدره 607 مليون دولار في الربع الثاني، مع وضع مالي قوي.

مقارنة HDD مع وسيط تخزين رئيسي آخر، NAND، يمكن أن توضح بشكل أكثر وضوحًا طبيعة الطلب الهيكلية. أشار تحليل من جهة ثالثة، "دلفين"، إلى أن الطلب على DRAM وNAND وHDD في الفترة بين 2026 و2027 سيزيد بسرعة أكبر من وتيرة العرض، مما يواصل ضغط السوق على التوازن بين العرض والطلب. الاختلاف هو أن NAND يمكن توسيع قدراته عبر تكديس الطبقات، دون الحاجة إلى إنشاء خطوط إنتاج جديدة، لكن توسع قدرات Seagate وWestern Digital في سوق HDD يظهر بشكل واضح تقييدًا أكثر من NAND، حيث تتبنى الصناعة استراتيجية "ضبط الكمية والتسعير" بهدف الحفاظ على توازن العرض والطلب وتحقيق أقصى قدر من الأرباح.

مقارنة تاريخية، شهدت Seagate خلال دورة الانخفاض السابقة في سوق التخزين (2022-2023) تراجعًا في الأرباح لمدة عامين، وهو أمر لا يُنسى في الصناعة. في ظل هيمنة الاحتكار الثنائي الحالية، لا يرغب الطرفان في تكرار سيناريو التوسع غير المنظم الذي أدى إلى تكرار الدورة. تضاف قيود العرض وطلب الهيكلية المدفوع بالذكاء الاصطناعي إلى المنطق الأساسي لاستدامة أرباح Seagate.

اتفق المحللون على هذا التحليل. قامت Citi برفع سعر هدف STX من 740 دولارًا إلى 1,150 دولار، مع الحفاظ على تصنيف الشراء؛ ورفعت Barclays الهدف إلى 1,000 دولار؛ ورفعت BofA الهدف من 320 دولارًا إلى 400 دولار. متوسط السعر المستهدف خلال 12 شهرًا من قبل 22 محللًا هو 847.68 دولار، مع أعلى تقدير يصل إلى 1,150 دولار. تستند هذه التعديلات إلى الطلب على التخزين المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وانضباط الصناعة في العرض، والمرونة السعرية التي توفرها HDD ذات السعة العالية.

خارطة طريق تقنية HAMR Mozaic: من المختبر إلى النشر على مستوى إكسابايت

تمثل منصة Mozaic من Seagate تجسيدًا لتجربة تقنية HAMR (التسجيل المغناطيسي المعزز بالحرارة) وتحقيقها تجاريًا، وهو نقطة فارقة تميزها عن Western Digital في مسار التكنولوجيا.

تكمن الفكرة الأساسية لتقنية HAMR في كسر الحد الفيزيائي للتسجيل المغناطيسي العمودي التقليدي (PMR). تعتمد HDD التقليدية على كثافة المناطق المغناطيسية، والتي تتعرض لحدود فائقة التمغنط — حيث يمكن أن تؤدي التغيرات الحرارية إلى تدمير استقرار البيانات إذا كانت الجسيمات المغناطيسية صغيرة جدًا. لقد اقتربت تقنية PMR من هذا الحد الفيزيائي. تقدم HAMR ليزرًا نانويًا يخلق درجة حرارة عالية مؤقتة على سطح القرص (تستمر أقل من نانوثانية)، حيث يكتب الرأس المغناطيسي البيانات خلال هذه النافذة، ثم يبرد الميديا المغناطيسية بسرعة بعد إزالة الليزر، مما يضمن استقرار البيانات. جوهر هذه التقنية هو استبدال القدرة على الهندسة الفوتونية بزيادة الكثافة السطحية، حيث يتم استبدال التوسع الفيزيائي للطاقة بالتوسع في كثافة البيانات.

يعكس تطور منصة Mozaic بوضوح قدرة Seagate على الإنتاج الضخم لتقنية HAMR. في 2024، أطلقت الشركة الجيل الأول من منصة Mozaic 3+، حيث وصلت سعة القرص الواحد إلى أكثر من 3 تيرابايت، وحقق إنتاج منتجات HAMR ذات الخطوط القريبة من الخطوط الإنتاجية أكثر من 1.5 مليون قرص في الربع. في مارس 2026، تم اعتماد الجيل الثاني من منصة Mozaic 4+ من قبل اثنين من أكبر مزودي خدمات السحابة، مع زيادة سعة القرص إلى أكثر من 4 تيرابايت، وتحقيق سعة تخزين تصل إلى 44 تيرابايت في قرص واحد عبر تغليف 10 أقراص. التقنية المدمجة للليزر الضوئي هي سمة مهمة في منصة Mozaic: حيث تصمم Seagate وتنتج الليزر بشكل مستقل، وتدمجه مباشرة في عملية تصنيع الرقائق، مما يلغي الحاجة إلى تجميع مكونات الليزر من مورد خارجي. هذا القرار يقلل من دورة اعتماد العملاء — ذكر موسلي خلال مؤتمر الاتصال المالي أن منصة Mozaic 3 حصلت على اعتماد جميع مزودي خدمات السحابة الرئيسيين في الولايات المتحدة، وأن Mozaic 4+ أظهرت نتائج اختبار أسرع من المتوقع مع العملاء الكبار.

أما عن خطة الطريق، فهدف Seagate على المدى الطويل هو الوصول إلى سعة قرص واحد تبلغ 10 تيرابايت، وتطوير السعة الكلية إلى 100 تيرابايت.

وبالمثل، فإن تقنية HAMR، التي تعتمد على زيادة الكثافة السطحية، تتيح زيادة السعة بشكل مستقل عن الحجم الفيزيائي واستهلاك الطاقة، مما يعني أن مراكز البيانات الضخمة يمكنها التوسع في التخزين بشكل مستمر دون زيادة المساحة أو استهلاك الطاقة، وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئات التشغيل التي تعتمد على إكسابايتات.

في سياق المنافسة، تستفيد Western Digital أيضًا من الطلب على HDD لمراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، لكن مسارها التكنولوجي يختلف. في الربع الثاني من السنة المالية 2026، حققت Western Digital إيرادات بقيمة 3.02 مليار دولار، متجاوزة Seagate، مع مساهمة رئيسية من HDD ذات السعة العالية. تشكل الشركتان احتكارًا ثنائيًا في سوق HDD، مع مستويات هامش ربح متقاربة (Seagate 42.2%، WD 46.1%)، لكن Seagate تتقدم حاليًا في تجارية HAMR وسعة الأقراص.

لماذا لا تزال مراكز البيانات الضخمة للذكاء الاصطناعي تعتمد على HDD؟

في نقاشات حول بنية تخزين مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، هناك خطأ شائع هو تصور أن SSD وHDD بديلان. في الواقع، العلاقة بينهما هي علاقة تآزر — حيث تتولى SSD البيانات الساخنة والذاكرة المؤقتة، بينما HDD تتولى البيانات الباردة والدافئة بكميات كبيرة. يحقق هذا الهيكل توازنًا بين التكلفة والأداء، ويزيد من فرق التكاليف الإجمالي (TCO) عند مستوى إكسابايت.

تتوسع تكلفة الوحدة التخزينية لـ SSD وHDD بشكل متباين. أظهرت تقارير VDURA أن أسعار SSD ذات سعة 30 تيرابايت من نوع TLC للمؤسسات ارتفعت من حوالي 3,062 دولارًا إلى ما يقرب من 11,000 دولار، بزيادة 257%، خلال الفترة من الربع الثاني لعام 2025 إلى الربع الأول لعام 2026، بينما زادت أسعار HDD فقط بنسبة حوالي 35%. ونتيجة لذلك، توسع الفرق في تكلفة الوحدة من 6.2 مرة إلى 16.4 مرة — أي أن تكلفة تيرابايت واحدة من SSD للمؤسسات أصبحت تقريبًا 16 ضعف تكلفة HDD. كما أظهرت VDURA مقارنة بين الحلول المختلطة والحلول التي تعتمد بالكامل على SSD من حيث TCO خلال ثلاث سنوات: الحل المختلط يكلف حوالي 5.99 مليون دولار، مقابل 25.2 مليون دولار للحلول الكاملة على SSD، أي أن الحل المختلط أقل بأربعة أضعاف.

هذا الفرق يبرز بشكل كبير في نشرات إكسابايت. حاليًا، أكثر من 80% من سعة التخزين في مراكز البيانات تعتمد على HDD. ومن المتوقع أن تتضاعف كمية البيانات العالمية من 72 زتابايت في 2020 إلى 527 زتابايت في 2029، وأن 87% من التخزين السحابي لا يزال يعتمد على HDD. بالنسبة لمزودي خدمات السحابة الذين يخططون لنشر عشرات الإكسابايت، فإن الفرق في التكاليف بين HDD وSSD يحدد بنية التخزين.

الزيادة في سعة الأقراص عبر منصة Mozaic 4+ تعزز بشكل كبير ميزة HDD في TCO. على مستوى نشر إكسابايت واحد، فإن استخدام أقراص بسعة 44 تيرابايت بدلاً من 30 تيرابايت يقلل من استثمارات البنية التحتية بنسبة حوالي 47%: عدد HDD ينخفض من حوالي 33,300 إلى 22,700، وتوفير استهلاك الكهرباء السنوي حوالي 800,000 كيلوواط ساعة، وتقليل مساحة مركز البيانات بحوالي 100 قدم مربع. كما زادت منصة Mozaic 4+ من سعة الرفوف وسعة الواط، مع الحفاظ على نفس مساحة البنية التحتية أو استهلاك الطاقة، مما يتيح التوسع في السعة التخزينية.

ملخصًا، تتيح تقنية Mozaic 4+ أن يكون التكلفة الحدية للسعة التخزينية غير خطية، حيث تعتمد على زيادة الكثافة السطحية بدلاً من الاعتماد المباشر على الموارد الفيزيائية. بالنسبة لمزودي البيانات الضخمة الذين يوسعزون مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، فإن ذلك يعني إعادة هيكلة استثمارات البنية التحتية — حيث يمكن توجيه التوفير في الكهرباء والمساحة نحو الحوسبة، بدلاً من دفع تكاليف تخزين متناسبة.

التداول على أسهم Seagate عبر Gate: بداية لتنويع استثماراتك

بالنسبة للمستثمرين الذين يؤمنون بمنطق "إعادة تقييم قيمة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي" التي تمثلها Seagate، فإن منصة Gate تقدم خدمة تداول الأسهم كخيار مهم.

كمنصة عالمية رائدة للخدمات الرقمية والأصول المشفرة، وسعت Gate من عروضها من العملات المشفرة إلى سوق الأسهم الأمريكية. يمكن للمستخدمين على منصة Gate التداول بسهولة في أسهم شركات التكنولوجيا الممتازة مثل Seagate (STX)، مع عدم الحاجة للتنقل بين منصات متعددة، وإدارة الأصول الرقمية والأسهم التقليدية ضمن حساب موحد.

مبدأ تداول الأسهم على Gate هو "خفض العوائق، وزيادة الكفاءة". للمستخدمين المعتادين على وتيرة تداول العملات المشفرة، صممت واجهة تداول الأسهم وإعداداتها بشكل موحد، مما يسهل الاستخدام. من حيث الرسوم، تدعم Gate التداول بدون عمولة على الأسهم الأمريكية، مما يقلل من تكاليف التداول.

عملية تداول أسهم Seagate على Gate واضحة: أولاً، قم بتسجيل الدخول إلى حساب Gate وإكمال التحقق من الهوية (KYC)؛ ثانيًا، ابحث عن "STX" أو "Seagate" في صفحة "تداول الأسهم"؛ ثالثًا، اختر نوع الأمر (سعر السوق / أمر محدد)، أدخل كمية الشراء، ثم أكد إتمام الصفقة. التجربة بشكل عام قريبة من تداول العملات المشفرة، ويمكن للمستخدمين التكيف بسرعة.

الخاتمة

تخضع سلسلة قيمة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لتحول معرفي من "مركز الشرائح" إلى "إعادة بناء كاملة". بينما يُناقش بشكل متكرر قوة الحوسبة للمعالجات الرسومية، يُقلل بشكل منهجي من قيمة تخزين البيانات. تظهر نتائج شركة Seagate وخططها التكنولوجية دليلاً على صحة هذا التقييم: إيرادات مستمرة في النمو، وهامش ربح تاريخي مرتفع، وبدء إنتاج منصة Mozaic 4+، وانتهاءً ببيع القدرات قبل الموعد، كل هذه الإشارات تشير إلى أن HDD يمر الآن بمرحلة من "الضرب المزدوج" — طلبات استبدال المخزون وطلبات التوسع الهيكلي تتزامن، مع تعزيز القدرة على التسعير في حالة توازن السوق، وابتكار تقنية HAMR يحقق قفزات في السعة ويعيد تشكيل اقتصاديات التخزين.

يجب التنويه إلى أن أي استثمار ينطوي على مخاطر. تشمل المخاطر المحتملة لـ Seagate: إذا واجهت تقنية HAMR عوائق في جودة الإنتاج على نطاق واسع، قد يتأثر تسليم منتجات بسعة 44 تيرابايت أو أكثر؛ قد تقلل المنافسة من Western Digital في سوق HDD ذات السعة العالية من هامش الربح؛ كما أن تقلبات العرض والطلب التاريخية في صناعة التخزين تستدعي متابعة مستمرة. جميع البيانات المستشهد بها من تقارير مالية عامة وأبحاث صناعية من طرف ثالث، ولا تشكل نصيحة استثمارية بأي شكل من الأشكال. قبل اتخاذ القرارات، ينبغي للمستثمرين تقييم مخاطرهم بشكل مستقل.